ونش من البنك المركزي الأوروبي ECB: سيحتاج إلى تأثيرات أقوى في الجولة الثانية لتبرير المزيد من التشديد
أشارت التصريحات الصادرة عن صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ECB ورئيس البنك المركزي البلجيكي، بيير وونش، التي أصدرتها Econostream خلال التداول الأوروبي يوم الأربعاء، إلى أنه ليس مؤيدًا لمزيد من تشديد السياسة النقدية.
في اجتماع السياسة النقدية لشهر يونيو، رفع البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهي الزيادة الأولى منذ سبتمبر 2023.
تصريحات إضافية
أي مفاجأة في التضخم قبل اجتماع يوليو أكثر احتمالاً أن تكون في الاتجاه الهبوطي.
أسعار النفط قد تنخفض إلى ما دون مستويات ما قبل الحرب.
يجب أن يتم استعادة معظم طاقة إنتاج النفط خلال ربع سنة إذا انتهى الصراع.
قد تكون زيادة واحدة كافية إذا تلاشى الصدمة قبل حدوث تأثيرات الجولة الثانية الكبيرة.
أكثر من زيادة واحدة تعتمد على مزيد من الاستمرارية وتأثيرات الجولة الثانية الأقوى.
رد فعل السوق
لم يتفاعل اليورو (EUR) فورًا مع تصريحات وونش من البنك المركزي الأوروبي ECB. في وقت النشر، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD منخفضًا بنسبة 0.22% إلى قرب منطقة 1.1395.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
