اليوان الصيني: مزيج السياسات يدعم الاستقرار – سوسيتيه جنرال
تشير مجموعة سوسيتيه جنرال إلى أن التضخم في الصين لا يزال منخفضًا، حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو 1.2٪ والمؤشر الأساسي 1.1٪، في حين ارتفع مؤشر أسعار المنتجين إلى أعلى مستوى له خلال أربع سنوات، مما يشير إلى ضعف الطلب الاستهلاكي وضغوط على الهوامش. وتبرز المجموعة أن السلطات تستخدم تخفيفًا مستهدفًا وضوابط رأس مال أكثر صرامة لإدارة تدفقات الدولار والحد من قوة اليوان، مما يحافظ على العملة كمرساة إقليمية.
تشديد السياسة حول تدفقات رأس المال
«ظل مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو عند %1.2 على أساس سنوي، مع تراجع طفيف في المؤشر الأساسي إلى %1.1، في حين ارتفع مؤشر أسعار المنتجين إلى %3.9، وهو الأعلى خلال أربع سنوات، مما يشير إلى ضعف الطلب الاستهلاكي واستمرار الضغط على الهوامش.»
«في المقابل، لا تزال الصورة الخارجية قوية، مع اتساع فائض التجارة إلى 105.4 مليار دولار، مدعومًا بنمو قوي للصادرات، خاصة في المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.»
«وصف محافظ بنك الشعب الصيني بان جونغشنغ أسواق الصين بأنها وجهة تخصيص مستقرة وملاذ وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية والتقلبات العالمية، مشيرًا إلى عمقها وسيولتها كعوامل جذابة للتنويع.»
«على صعيد السياسة، تجمع السلطات بين التخفيف المستهدف وتشديد السيطرة على تدفقات رأس المال، حيث تدفع البنوك لجذب ودائع بالدولار تفوق سعر فائدة SOFR للحفاظ على عائدات الصادرات خارج البلاد والحد من قوة اليوان، إلى جانب تطبيق أكثر صرامة على الحدود عبر الحدود.»
«لا يزال اليوان يعمل كمرساة إقليمية، وقد حافظت السندات الصينية على أدائها جيدًا حتى مع ارتفاع عوائد سندات الحكومة الصينية لأجل 10 سنوات بحوالي 5 نقاط أساس من أدنى مستوياتها في أوائل يونيو.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
