البنك المركزي الأوروبي: تم تحديد مسار تشديد إضافي – نورديا
يشير يان فون جيريش وتولي كويفو من نورديا إلى أن البنك المركزي الأوروبي ECB رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وأشار إلى الاستعداد لمزيد من التشديد مع بقاء التضخم فوق المستهدف. ويبرزون أن التضخم الأساسي متوقع أن يبقى فوق 2٪ حتى عام 2028، مما يدعم التوقعات برفع أسعار الفائدة عدة مرات إضافية ووصول سعر الإيداع إلى 3٪ بحلول أكتوبر، على الرغم من المخاطر الهبوطية للنمو جراء الحرب في الشرق الأوسط.
توقعات البنك المركزي الأوروبي ECB تدعم المزيد من رفع أسعار الفائدة
«رفع البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وهو مستعد للمزيد، حيث يبرر توقع التضخم هذا الإجراء. لا يزال توقع التضخم الأساسي فوق المستهدف حتى عام 2028 يدعم دعوتنا لرفع سعر الفائدة مرة أخرى في اجتماع يوليو/تموز وربما أربع مرات إجمالاً.»
«على الرغم من المراجعات الهبوطية للنمو، لم يفقد موظفو البنك المركزي الأوروبي ECB الثقة في اقتصاد منطقة اليورو، ويرون أن النمو سيكون أقل بشكل طفيف هذا العام والعام المقبل مقارنة بشهر مارس/آذار، في حين تم تعديل ملف التضخم الأساسي صعودًا عبر أفق التوقعات، مما يؤكد الحاجة إلى المزيد من الزيادات. استند توقع التضخم الأساسي البالغ 2.2٪ حتى عام 2028 إلى توقعات السوق بحوالي ثلاث زيادات في أسعار الفائدة إجمالاً، مما يشير إلى أن الأسعار قد تضطر إلى الارتفاع أكثر من ثلاث مرات.»
«تم تعديل توقعات التضخم صعودًا لكل من عامي 2026 و2027 بهامش ملحوظ. يشير التضخم الأساسي، المتوقع الآن عند 2.5٪ هذا العام و2.5٪ في 2027، إلى استمرار ضغوط الأسعار فوق المستهدف ويدعم وجهة نظرنا بأن المزيد من رفع أسعار الفائدة محتمل في الاجتماعات القادمة.»
«نستمر في الاعتقاد بأن الزيادة التالية بمقدار 25 نقطة أساس ستتم في اجتماع يوليو/تموز، رغم بقاء حالة عدم اليقين كبيرة. نتوقع إجمالاً ثلاث زيادات أخرى بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيؤدي إلى سعر إيداع بنسبة 3٪ في اجتماع أكتوبر/تشرين الأول.»
«كان رد فعل السوق الفوري محدودًا نسبيًا، وتشير تسعيرات السوق المالية الحالية إلى وجود حالة عدم يقين واضحة حول ما إذا كانت الزيادة التالية ستتم بالفعل في يوليو/تموز، لكن البيانات الواردة والأخبار من الشرق الأوسط يمكن أن تؤدي بالتأكيد إلى تقلبات أكبر في التوقعات أيضًا في المستقبل. نواصل رؤية إمكانية صعودية لأسعار الفائدة في منطقة اليورو.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
