“خطر عدم اتخاذ إجراء أشد من خطر اتخاذه”: جرين من بنك إنجلترا يشير إلى الاستعداد لرفع معدلات الفائدة
ميغان جرين، عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا (BoE)، حذرت يوم الثلاثاء من أن الأسر والشركات في المملكة المتحدة (UK) تبدو أكثر حساسية لارتفاع التضخم مقارنة بالماضي، مؤكدة أن مخاطر عدم التحرك ضد التضخم المستمر تفوق مخاطر تشديد السياسة بشكل غير ضروري.
النقاط الرئيسية:
الأسر والشركات في المملكة المتحدة من المحتمل أن تكون أكثر حساسية لارتفاع التضخم مقارنة بالفترات السابقة.
في سيناريو حيث تولد أسعار الطاقة تأثيرات تضخم من الدرجة الثانية أقوى، قالت جرين إنه قد يكون من الضروري رفع أسعار الفائدة.
جادلت جرين بوجود فائدة في التحرك مبكرًا بشأن أسعار الفائدة، مشيرة إلى أن سرعة الاستجابة السياسية يمكن أن تكون مهمة بقدر حجمها.
قالت إنها تعطي وزنًا نسبيًا عاليًا لاستقرار الأسعار مقارنة بدعم الناتج الاقتصادي.
وأضافت جرين أن مخاطر التحرك ضد التضخم، حتى لو ثبت أنه أقل استمرارية، أقل حدة من مخاطر عدم التحرك.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
