عقود مؤشر داو جونز الصناعي الآجلة تحافظ على قربها من الأرقام القياسية مع تفكك محادثات إيران
- ارتدّت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA من انخفاض مبكر لتعود فوق منطقة 51000، بالقرب من منطقة الرقم القياسي ليوم الاثنين.
- إيران توقف محادثات الوساطة بسبب الهجوم الإسرائيلي في لبنان، بينما يصر ترامب وروبيو على أن المفاوضات لا تزال قائمة.
- تراجع النفط بعد الارتفاع الحاد يوم الاثنين رغم تهديد طهران بإغلاق مضيق هرمز بالكامل.
- فرص العمل الشاغرة ودوران العمالة JOLTS تتجاوز التوقعات قبيل أسبوع حافل بالبيانات يُختتم ببيانات الوظائف يوم الجمعة.
قضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA جلسة الليل في أفضل تقليد لسوق قرر أن الجغرافيا السياسية لم تعد مهمة. بعد الانخفاض نحو منطقة 50800 في بداية التداول الأوروبي، ارتفعت العقود الآجلة بقوة وعادت فوق منطقة 51000، مسجلةً ارتفاعات مؤقتة فوق 51100 قبل أن تتراجع قليلاً مع افتتاح السوق الأمريكية. حافظ ذلك على العقد ضمن مسافة قريبة من إغلاق يوم الاثنين النقدي، عندما سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 رقمًا قياسيًا جديدًا وقاد مؤشر ناسداك المركب ارتفاعات مدفوعة بقطاع التكنولوجيا التي تجاوزت ارتفاع النفط. جلس مؤشر VIX قرب 16. بالنسبة لسوق يواجه انهيارًا في وقف إطلاق النار وتهديدًا بإغلاق أهم نقطة اختناق نفطية في العالم، فإن اللامبالاة واضحة.
طهران تمشي، وواشنطن تتجاهل
القصة هي الشاشة المنقسمة. يوم الاثنين، قالت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية إن طهران أوقفت المحادثات وتبادل الرسائل عبر الوسطاء احتجاجًا على الهجوم الإسرائيلي المتوسع في لبنان، معتبرة لبنان شرطًا مسبقًا لوقف إطلاق النار في أبريل/نيسان الذي تقول الآن إنه تم انتهاكه على جميع الجبهات. بحلول يوم الثلاثاء، أفادت وكالتان شبه رسميتان بأن الاتصال مع الوسطاء توقف تمامًا بعد تهديد إسرائيل بقصف بيروت. النسخة الأمريكية لا يمكن التعرف عليها. نشر الرئيس دونالد ترامب أن المحادثات عادت بوتيرة سريعة، وقال إنه أصلح خللاً بسيطًا، وادعى أن إيران لم تخبر الولايات المتحدة بأنها تنسحب. ثم قال بنيامين نتنياهو إن إسرائيل ستواصل ضرب جنوب لبنان كما هو مخطط، ونفى وزير دفاعه وجود أي وقف لإطلاق النار في لبنان. ثلاث حكومات، ثلاث روايات، وسوق اختار الرواية الأكثر ملاءمة.
روبيو يروّج للدبلوماسية أمام مجلس الشيوخ المتشكك
في هذا الفراغ، ظهر وزير الخارجية ماركو روبيو، مدليًا بشهادته أمام لجنة العلاقات الخارجية في مجلس الشيوخ يوم الثلاثاء في أول ظهور علني له منذ بدء الحرب. رسالته: المحادثات حية، وطهران وافقت على التفاوض حول أجزاء من برنامجها النووي التي رفضت التطرق إليها قبل شهر. كان الإطار مهمًا. قال إن المحادثات مع إيران ليست مثل المحادثات مع سويسرا وتتطلب استخدام الوسطاء، وهو تفسير ملائم لكيفية إصرار الولايات المتحدة على استمرار المفاوضات حتى مع قول إيران إنها توقفت عن التحدث إلى هؤلاء الوسطاء أنفسهم. أشار روبيو إلى المسار الذي توسطت فيه باكستان في إسلام آباد، وإعادة فتح مضيق هرمز، وتخفيف العقوبات المحدود، وإحياء المحادثات النووية بشروط صارمة. ضغط عليه المشرعون من كلا الحزبين بشأن الهدف النهائي المفقود. التفاؤل يقوم بدور كبير، والسوق يتعامل معه على محمل الجد.
النفط يرمش، والأسهم تتجاهل
القراءة الأنظف للمخاطر تكمن في سوق النفط، وحتى هناك يتلاشى الخوف. قفز خام برنت أكثر من 7٪ خلال اليوم يوم الاثنين بسبب تهديد مضيق هرمز قبل أن يتراجع إلى حوالي 5٪، ثم انخفض نحو 94 دولارًا يوم الثلاثاء، مع تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 92 دولارًا. هذا سوق يراهن على أن تهديد الإغلاق هو ورقة ضغط وليس واقعًا. لم تتأثر الأسهم حتى ولو قليلاً، وهذا هو الجزء الجدير بالذكر. إغلاق قياسي في اليوم الذي توقف فيه إيران عن المحادثات وحذرت من إغلاق كامل لمضيق هرمز هو إما ثقة قصوى في الدبلوماسية الأمريكية أو سوق توقف عن تسعير مخاطر الذيل.
JOLTS يعيد تسخين قصة سوق العمل
التقويم الاقتصادي يعطي الثيران شيئًا أكثر ثباتًا للاعتماد عليه. سجل مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة JOLTS لشهر أبريل/نيسان 7.618 مليون مقابل إجماع 6.88 مليون، وهو رقم مرتفع يشير إلى أن الطلب على العمالة لا يتراجع. الأسبوع محمّل من هنا: يوم الأربعاء سيصدر مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM، وبيانات التوظيف من ADP، وتقرير بيج بوك من الاحتياطي الفيدرالي، ويوم الجمعة ستصدر بيانات الوظائف غير الزراعية NFP، مع توقعات عند 85 ألف مقابل 115 ألف سابقًا وبقاء معدل البطالة عند 4.3٪. مع بقاء أسعار النفط مرتفعة على أساس سنوي وسوق العمل الذي يرفض الانهيار، تترك البيانات مجالًا ضيقًا للاحتياطي الفيدرالي للتيسير، وهو ما تستمر الأسهم في تجاهله.
المستويات التي يجب مراقبتها
منطقة 51000 هي الخط الفاصل. البقاء فوقها يحافظ على الطلب ويُبقي مطاردة الأرقام القياسية حية، مع 51100 كمحفز للارتفاع. فقدان 51000 يعيد منطقة 50800 المبكرة إلى اللعب، والاختبار الحقيقي هو ما إذا كان تصعيد حقيقي، أو إغلاق فعلي لمضيق هرمز، أو تصعيد في لبنان، سيجبر أخيرًا على فك صفقة اللامبالاة. حتى ذلك الحين، يبقى الميل مع الثيران، لكنه مبني على الثقة في قصة تناقضها طهران علنًا.
مخطط داو جونز لخمس دقائق
أسئلة شائعة عن العقود الآجلة
سوق العقود الآجلة هو مزاد قائم على البورصة، حيث يقوم المشاركون بشراء وبيع عقود أصل أساسي في تاريخ وسعر مستقبليين محددين مسبقًا. يتم الاتفاق على السعر المحدد اليوم، وهو مشتق من الأصل الأساسي. يمكن أن تستند عقود العقود الآجلة إلى مجموعة واسعة من الأصول، وتُعد السلع من بين أكثرها شيوعًا، على الرغم من أن العملات والمؤشرات تُعد أيضًا من الأصول الأساسية الشائعة. تعتمد أسعار العقود الآجلة على الأصل الأساسي، وتعمل كآلية للشركات والمؤسسات والمتداولين ذوي المراكز الكبيرة لإدارة المخاطر من خلال التحوط.
يمكن تداول العقود الآجلة بطرق مختلفة. وأكثرها شيوعًا هي عبر البورصات المنظمة أو عبر عقود الفروقات. في الطريقة الأولى، تكون السيولة عالية والتسعير أكثر شفافية، حيث يقتصر دور الوسيط على كونه حلقة وصل بينك وبين السوق. ومع ذلك، فهي تتطلب عادةً رأس مال أكبر. أكبر بورصات العقود الآجلة هي بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة نيويورك التجارية (NYME). أما بالنسبة لعقود الفروقات، فهي تتطلب رأس مال أقل، وبالتالي يكون التداول أكثر مرونة، ولكن على حساب شفافية أقل.
يُعدّ مؤشر E-mini S&P 500، والنفط الخام (برنت، غرب تكساس الوسيط)، والغاز الطبيعي، والذهب، والفضة، والنحاس، والسلع الزراعية كالحبوب، من بين العقود الأكثر تداولاً. وتتميز هذه العقود بسيولة عالية، ويتابعها المتداولون حول العالم عن كثب. ويتجاوز حجم التداول في سوق العقود الآجلة حجم التداول في السوق الفورية باستمرار، وغالبًا بفارق كبير. ويعود هذا التفوق إلى الرافعة المالية، والتحوّط، وارتفاع السيولة في البورصات.
نعم. تُعتبر مؤشرات العقود الآجلة، وخاصةً العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو ناسداك، مؤشرات رئيسية لمعنويات السوق لأنها تعكس توقعات المستثمرين لسعر افتتاح الجلسة التالية. فعندما تنخفض العقود الآجلة للأسهم، فهذا مؤشر على النفور من المخاطرة، مما يدل على توجه السوق نحو الهبوط. وعلى النقيض من ذلك، يشير ارتفاع العقود الآجلة للأسهم إلى أن الأسواق مستعدة للمخاطرة.
مع اقتراب عقد المشتقات الآجلة من تاريخ استحقاقه، يتقارب سعر المشتقات الآجلة مع سعر السوق الفوري، ليصبحا متطابقين تقريبًا عند انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، قد تتباعد الأسعار بشكل كبير قبل انتهاء العقد. يكون السوق في حالة كونتانجو عندما تكون أسعار المشتقات الآجلة أعلى من أسعار السوق الفورية، بينما يُطلق على الحالة المعاكسة اسم باكوردشن (عندما تكون الأسعار الحالية أعلى من أسعار المشتقات الآجلة). بالنسبة للسلع، فإن الحالة الطبيعية للسوق هي كونتانجو لأن الاحتفاظ بالأصل لفترة طويلة ينطوي على تكاليف مثل رسوم التخزين أو التأمين. عندما تتحول الأسواق من كونتانجو إلى باكوردشن (أو العكس) فإن ذلك يشير إلى تحول في الاتجاه: يُعتبر التحول من كونتانجو إلى باكوردشن علامة صعودية، بينما يُعتبر التحول من باكوردشن إلى كونتانجو علامة هبوطية بشكل عام.
مقالات مقترحة
