السويد: النمو، التضخم ومخاطر بنك الريكس بانك – رابوبنك
تقول رابو ريسيرش إن الناتج المحلي الإجمالي الضعيف في السويد للربع الأول كان مدفوعًا بانخفاض الإنفاق الحكومي لكنه تعوض جزئيًا بواسطة استهلاك الأسر والمخزونات. وتقول إن قراءات مؤشر أسعار المستهلك CPI ومؤشر أسعار المستهلك المعدل CPIF الضعيفة قد تقلل من تقدير الضغوط السعرية الأساسية، خاصة مع تشويه تخفيضات ضريبة القيمة المضافة للبيانات، في حين تشير محاضر اجتماع البنك المركزي السويدي ريكسبنك إلى قلق متشدد بشأن مخاطر التضخم الصعودية.
البيانات الضعيفة تخفي ضغوط التضخم الأساسية
«كان الانكماش في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في السويد ناجمًا في الغالب عن انخفاض بنسبة 2.1% على أساس ربع سنوي في الإنفاق الحكومي. كما أن المساهمة الإيجابية الناتجة عن تراكم المخزونات تمثل مصدر قلق أيضًا. ومع ذلك، من المشجع أن إنفاق الأسر نما بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي في الربع الأول مع زيادة الدخل المتاح الحقيقي بنسبة 1.0% على أساس سنوي.»
«تتوقع مسح بلومبرغ أيضًا أن يكون تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI في السويد 0.8% فقط على أساس سنوي هذا العام. يبدو أن الجمع بين نمو الناتج المحلي الإجمالي الضعيف في الربع الأول وتضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI عند النظرة الأولى يبرر توقع سياسة نقدية مستقرة من ريكسبنك. ومع ذلك، تمامًا كما أن تفصيل بيانات الناتج المحلي الإجمالي ليس سيئًا كما يوحي الرقم الرئيسي، قد تتصاعد الضغوط السعرية في السويد بوتيرة أسرع مما تشير إليه البيانات الرسمية.»
«أكد إصدار بيانات التضخم النهائية لمؤشر أسعار المستهلك السويدي لشهر أبريل قراءة ضعيفة بشكل مفاجئ عند -0.1% على أساس سنوي لمعدل العنوان الرئيسي، وثبات قراءة مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الطاقة، و0.8% على أساس سنوي لمقياس تضخم CPIF. يشير مسح بلومبرغ إلى توقع ارتفاع هذا إلى 1.3% على أساس سنوي في مايو. يستهدف ريكسبنك تضخم CPIF عند 2%.»
«في سبتمبر/أيلول الماضي، تم الإعلان عن أن الحكومة ستخفض ضريبة القيمة المضافة على المنتجات الغذائية إلى النصف كجزء من ميزانية 2026 لتقليل تأثير ضغوط التضخم على المستهلكين. جاء ذلك بعد بعض قراءات مؤشر أسعار المستهلك CPI الثابتة في الصيف الماضي. دخل تخفيض ضريبة القيمة المضافة على الغذاء حيز التنفيذ في أبريل/نيسان.»
«بينما بدت البيانات مبررة لقرار ريكسبنك الشهر الماضي بترك أسعار الفائدة دون تغيير، احتوى إصدار محاضر الاجتماع على بعض التعليقات المتشددة. رأت نائبة المحافظ سايم "مخاطر صعودية كبيرة على التضخم في المستقبل" بسبب تأثير حرب إيران، رغم أنها فضلت إبقاء الأسعار دون تغيير في مايو. في رأيها، "إذا أدت الصدمات إلى تأثيرات أوسع وأكثر استدامة على التضخم، يجب علينا كبح الطلب بشكل مناسب."»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
