الهند: مخاطر مؤشر أسعار المستهلك الأعلى تدفع إلى دعوة لرفع سعر الفائدة في السنة المالية 27 – ستاندرد تشارترد
يتوقع اقتصاديون في بنك ستاندرد تشارترد، أنوبوتي ساهاي وسوراف أناند، الآن أن يرتفع سعر إعادة الشراء (الريبو) للبنك الاحتياطي الهندي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 5.75% في السنة المالية 27، بدءًا من يونيو. ويربطون ذلك بارتفاع توقعات مؤشر أسعار المستهلكين للسنة المالية 27 إلى 4.9%، واهتزاز الروبية الهندية (INR) وضغوط العائدات العالمية، وينبهون إلى مخاطر إضافية لرفع أسعار الفائدة إذا استمرت أسعار السلع وضعف الروبية.
ستاندرد تشارترد يراجع مسار أسعار الفائدة للسنة المالية 27
«نراجع توقعاتنا لسعر الريبو إلى زيادة تراكمية بمقدار 50 نقطة أساس لتصل إلى 5.75% في السنة المالية 27 (السنة المنتهية في مارس 2027)، بدلاً من توقعنا السابق بالثبات عند 5.25%. ويعكس هذا مراجعة تصاعدية لتوقعات مؤشر أسعار المستهلكين للسنة المالية 27 إلى 4.9% من 4.7%، وزيادة ضغوط انخفاض قيمة الروبية الهندية (INR). وعلى الرغم من أن لجنة السياسة النقدية (MPC) أكدت أن قرارات سعر الريبو تُدار أكثر بديناميكيات النمو والتضخم المحليين بدلاً من الحاجة للدفاع عن العملة، فإن وتيرة انخفاض قيمة الروبية الهندية الأسرع من المتوقع (حيث تتداول الروبية عند 96.80 مقابل توقعنا لنهاية يونيو عند 93) ترفع من مخاطر التأثيرات الثانوية على مؤشر أسعار المستهلكين، وفي رأينا، تعزز من مبرر رفع سعر الفائدة.»
«نعتقد الآن أن لجنة السياسة النقدية (MPC) من المرجح أن تبدأ في رفع أسعار الفائدة اعتبارًا من اجتماع يونيو، حيث ترتفع مخاطر التضخم المحلي إلى جانب ارتفاع العائدات العالمية؛ وقد قامت بعض البنوك المركزية الآسيوية بالفعل برفع أسعار الفائدة بشكل مفاجئ.»
«توقعاتنا المعدلة للتضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لأربعة أرباع قادمة هي الآن 5.1%، مقابل توقعنا السابق 4.7% ومؤشر أسعار المستهلكين للسنة الماضية البالغ 2.1%. وعلى الرغم من أن التضخم من المرجح أن يبقى ضمن نطاق الهدف المقرر من قبل لجنة السياسة النقدية بين 2-6%، مع 4% كهدف متوسط الأجل، فإن خطر استمرار التضخم، في رأينا، من المرجح أن يحفز استجابة سياسية.»
«نتوقع رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، موزعة بالتساوي بين يونيو وأغسطس. ومع ذلك، إذا لم يحدث رفع في يونيو، فقد يتم رفع سعر الريبو بمقدار 50 نقطة أساس في أغسطس.»
«نرى أيضًا خطر رفع إضافي بمقدار 25-50 نقطة أساس في السنة المالية 27 إذا تبين أن التضخم أعلى مما نتوقع بسبب استمرار الضغوط من أسعار السلع وضعف الروبية الهندية.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
