البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: تحدي وورش وتخفيضات الربع الرابع – BNY
جون فيليس من BNY يستعرض اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في أبريل، مسلطًا الضوء على أربعة معارضين لتحيز التيسير وتداعيات ذلك على السياسة المستقبلية تحت رئاسة كيفن وورش القادم. ويجادل بأن الأسواق تبالغ في تأثير المعارضات ويُبقي على توقعه بخفضين لمعدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الربع الرابع، مشروطًا بإعادة فتح مضيق هرمز وتراجع أسعار النفط.
معارضات FOMC، فترة ولاية باول، تخفيضات الربع الرابع
«بالنسبة لاجتماع كان من المفترض أن يكون بسيطًا وقابلًا للتوقع نسبيًا، أثبت اجتماع أبريل للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أنه أكثر إثارة بكثير مما كان متوقعًا. قد لا يكون رئيس البنك جيروم باول على وشك الرحيل بعد، لكن القصة الحقيقية للاجتماع كانت أربعة معارضين، وهي المرة الأولى خلال أكثر من 30 عامًا. ثلاثة منهم – بيث هاماك (كليفلاند)، نيل كاشكاري (مينيابوليس)، ولوري لوغان (دالاس) – عارضوا "إدراج تحيز التيسير" في لغة البيان، وهو إشارة إلى أن الرئيس القادم كيفن وورش سيواجه "اجتماعات أكثر تعقيدًا" كما طلب في شهادته أمام لجنة البنوك في مجلس الشيوخ.»
«تشير المعارضات إلى أن الرئيس الجديد من المحتمل أن يواجه على الأقل بعض العقبات في تحقيق رغبة الرئيس المعلنة في تخفيضات سريعة لمعدلات الفائدة. نعتقد أن هذه النقطة غير ذات صلة حاليًا وأن السوق يبالغ في أهمية هذا التطور.»
«لقد تحول التسعير الحالي في السوق بالفعل إلى اتجاه أكثر تشددًا، حيث يظهر السعر الضمني لديسمبر 2026 زيادة بمقدار 8 نقاط أساس، وتسعير مارس 2027 يظهر حوالي 17 نقطة أساس.»
«لن يتمكن وورش من خفض المعدلات إلا إذا تمكن من فعل الشيء نفسه أو إذا تغيرت الظروف الاقتصادية بشكل جوهري. أولئك الذين يعتقدون أن باول سيبقى لمنع تخفيضات المعدلات يسيئون فهمه وفهم ديناميكيات اللجنة.»
«نُبقي على توقعنا بخفضين في الربع الرابع – مشروطين بإعادة فتح مضيق هرمز وبدء تراجع أسعار النفط، مما يقلل من مخاوف التضخم. نعتبر سوق العمل عامل خطر رئيسي.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
