خطاب بيلي: من المحتمل أن يستمر الاتجاه التدريجي نحو الانخفاض لأسعار الفائدة
تحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي عن آفاق السياسة ورد على أسئلة من الصحافة بعد أن ترك معدل السياسة دون تغيير عند %4 في اجتماع نوفمبر.
اقتباسات رئيسية
"نحتاج إلى رؤية مسار التضخم التنازلي يصبح أكثر رسوخًا قبل أن نقوم بتخفيض المعدلات مرة أخرى."
"من المحتمل أن نستمر في السير على مسار تنازلي تدريجي للمعدلات."
"بشرط عدم تكرار الزيادات السابقة في الأسعار المدارة، يجب أن يؤدي ذلك إلى تقليص نصف نقطة مئوية أخرى من تضخم أسعار الخدمات في النصف الثاني من 2026."
"نتوقع أن يؤدي تمرير تكاليف العمل غير الأجرية بما في ذلك زيادة NICS إلى الحد من تراجع تضخم أسعار الخدمات في الأشهر القليلة المقبلة."
"يجب أن نظل حذرين من أن ارتفاع أسعار الغذاء والطاقة لا يؤدي إلى آثار من الجولة الثانية على تحديد الأجور والأسعار."
"من المشجع أن قمة التضخم في سبتمبر كانت أقل بمقدار 0.2 نقطة مئوية من توقعاتنا في أغسطس."
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
