ميران من الاحتياطي الفيدرالي: السياسة الحالية للفيدرالي أكثر تقييداً مما يُعتقد لأن المعدل المحايد قد انخفض
تحدث محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران في منتدى نومورا للأبحاث في واشنطن العاصمة. وذكر أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى ارتفاع سعر الفائدة المحايد، وأن التغييرات السياسية الأخيرة، بما في ذلك الهجرة، قد أدت إلى تحولات سريعة في السعر المحايد.
التعليقات الرئيسية
يمكن أن يؤدي الاستثمار في الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع سعر الفائدة المحايد.
أنتجت التغييرات السياسية الأخيرة، بما في ذلك الهجرة، تغييرات سريعة في المعدل المحايد.
السياسة الحالية للاحتياطي الفيدرالي أكثر تقييدًا مما يعتقد الناس لأن المعدل المحايد قد انخفض.
الاختلاف في وجهات نظر السياسة مع الزملاء يعتمد أكثر على سرعة التخفيضات من الوجهة النهائية.
لدي نظرة أكثر تفاؤلاً بشأن التضخم، ويرجع ذلك أساسًا إلى التوقعات بشأن تكاليف الإسكان.
في الأرباع القادمة، سيكون هناك انخفاض كبير في تضخم الخدمات مدفوعًا بالإسكان.
أضع وزنًا أقل على قيمة تغيير السياسة تدريجيًا.
إذا جاءت البيانات أعلى من المتوقع، سيتعين إعادة التقييم.
إذا لم يظهر الإسكان بشكل خاص انخفاضًا في التضخم، سيتعين التساؤل عن التوقعات.
أشعر بالثقة أن الصدمات مثل الهجرة كبيرة بما يكفي للتأثير على السياسة.
لا توجد أدلة في البيانات تشير إلى أن التعريفات الجمركية ترفع التضخم؛ الحجج خلاف ذلك تستند إلى الاتجاهات السابقة.
الفئات الرئيسية من السلع المستوردة لا تشهد زيادات في الأسعار تختلف عن السلع الأخرى.
معدلات تضخم السلع في الولايات المتحدة قابلة للمقارنة مع تلك في دول أخرى."
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
