الدولار الأمريكي: ارتفاع العوائد يدعم العملة – MUFG

يشير ديريك هالبيني من MUFG إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يتعزز مع عمليات البيع في الدخل الثابت الأمريكي، مما يدفع ضعف السندات العالمية وارتفاع العوائد على مختلف الآجال. كما أن مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات الضعيف وبيانات مؤشرات مديري المشتريات PMI القوية في الولايات المتحدة والعالم يعززان الخطاب المتشدد للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ويضيف ارتفاع خام برنت واحتمال فرض حظر أمريكي على صادرات الديزل المزيد من المخاطر التضخمية، مما يدعم الدولار ويهدد صفقات تجارة المناقلة في بيئة تتسم بانخفاض تقلبات سوق الصرف الأجنبي.

الدولار يستفيد من قفزة العوائد

"واصل الدولار الأمريكي التقدم مع تصدر عمليات البيع في الدخل الثابت الأمريكي المشهد، مما أدى إلى ضعف أسواق السندات العالمية. وتضافرت عدة عوامل لتعزيز المعنويات السلبية الأخيرة. وتحمل هذه الحركة سمات صفقة مؤلمة وعمليات بيع قسرية من قبل المستثمرين عند هذه المستويات المرتفعة نسبيًا، وقد يكون أمامها المزيد من الصعود."

"وقد تعززت المعنويات المتدهورة في الدخل الثابت بسبب ضعف مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات أمس. وبلغت قيمة السندات المباعة 70 مليار دولار بعائد 5.033٪، وهو أعلى مستوى منذ يونيو/حزيران 2006. وبلغت نسبة التغطية إلى الاكتتاب 2.21، وهي أقل من متوسط 6 أشهر البالغ 2.33."

"كما قفز كل من مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمي لشهر سبتمبر/أيلول، مما سيشجع البنك الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على الخطاب المتشدد الحالي. ولم تكن القوة مقتصرة على الولايات المتحدة أيضًا، إذ جاءت البيانات في أوروبا أقوى من المتوقع كذلك. وارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب العالمي إلى 58.4 في سبتمبر/أيلول، وهو أعلى مستوى منذ يوليو/تموز 2021."

"وهذا يجعل سوق الصرف الأجنبي أكثر عرضة لتفكيك صفقات المناقلة، بالنظر إلى مدى نجاح هذه الصفقات في بيئة منخفضة التقلبات بشكل غير مسبوق. ففترات انخفاض تقلبات سوق الصرف الأجنبي تنتهي دائمًا بشكل حاد، وظروف السوق الحالية تتماشى بالتأكيد مع زيادة خطر تحقق هذا السيناريو. وستتضرر العملات ذات العائد المرتفع في الأسواق الناشئة أكثر من غيرها، بينما سيتفوق الين والفرنك السويسري."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)