اليورو يحوم بالقرب من أدنى مستوى في شهرين مع ضغط التوقعات المتشددة للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
- يحوم زوج يورو/دولار EUR/USD بالقرب من أدنى مستوى له في شهرين مع تفضيل توقعات التشديد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي للدولار الأمريكي.
- ترفع الأسواق رهاناتها على رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول بعد بيانات الاقتصاد الأمريكي المرنة.
- يكافح اليورو رغم أرقام مؤشر Ifo الألماني المتفائلة وتوقعات المزيد من التشديد من قبل البنك المركزي الأوروبي.
يحوم زوج يورو/دولار EUR/USD بالقرب من أدنى مستوى له في شهرين يوم الخميس، إذ إن توقعات رفع آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تبقي الدولار الأمريكي (USD) مدعوما بقوة. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.1372، ليظل تحت الضغط لليوم الرابع على التوالي.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 101.27 بعد أن لامس أعلى مستوى خلال اليوم عند 101.35، وهو أعلى مستوى له منذ 29 يوليو/تموز.
ترى الأسواق فرصة متزايدة بأن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في أكتوبر/تشرين الأول بعد تنفيذ زيادة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي. وقد عززت بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الأمريكية القوية يوم الأربعاء والتصريحات التي تميل نحو التشديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه التوقعات، حيث أداة CME FedWatch تضع احتمال رفع سعر الفائدة عند حوالي 65٪، ارتفاعا من 55٪ قبل أسبوع.
أظهرت بيانات سوق العمل الأمريكية الصادرة يوم الخميس أن طلبات إعانة البطالة الأولية ارتفعت بشكل طفيف إلى 197 ألفا من 196 ألفا سابقا، لكنها جاءت دون توقعات السوق البالغة 201 ألف.
أكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك التركيز على التضخم، قائلة: "استقرار الأسعار هو مسؤولية البنوك المركزية." وأشارت إلى أن "الصدمات في جانب العرض تمثل تحديا ملحوظا لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الراهن" وحذرت من أن "كلما ظل التضخم مرتفعا لفترة أطول، أصبح من الأصعب إعادته إلى المستهدف."
أدى إعادة التسعير التي تميل نحو التشديد، إلى جانب ارتفاع توقعات التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار النفط، إلى دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات. ويتداول العائد القياسي لأجل 10 سنوات حول 5.10٪، بعد أن لامس 5.15٪، وهو أعلى مستوى له منذ 2007. وتدعم العوائد المرتفعة الدولار الأمريكي من خلال زيادة جاذبية الأصول المقومة بالدولار الأمريكي.
وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، تمنح بيانات مؤشر Ifo الألماني الأقوى من المتوقع والصادرة في وقت سابق من يوم الخميس بعض الدعم لليورو (EUR)، لكن قوة الدولار الأمريكي الواسعة النطاق تبقي العملة تحت الضغط حتى مع توقع الأسواق المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB).
قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ديميتار راديف إن على البنك المركزي أن يمنح قراراته السابقة الوقت الكافي لتؤتي ثمارها، وشدد على أن الزيادة الأخيرة في أسعار الفائدة "لا تضعنا على مسار محدد مسبقا." وأضاف أن صناع السياسة "لا يرون آثارا ثانوية واسعة النطاق"، رغم أن مخاطر التضخم تميل إلى الجانب الصعودي ومخاطر النمو إلى الجانب الهبوطي.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
