التضخم الأكثر هدوءًا لا يمنح مؤشر داو جونز الصناعي شيئًا

• قفز مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) إلى مستوى 54000 عند صدور القراءة، ثم تراجع عن كل تلك المكاسب.
• جاء مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي عند 3.4٪ على أساس سنوي، والأساسي عند 2.5٪، وكلاهما جاء متوافقًا مع التوقعات وأدنى من السابق.
• ارتفع سهم CoreWeave بنسبة 18٪، وSuper Micro Computer بنسبة 13٪، وكلاهما ليس ضمن مكونات المؤشر.

جاء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يوليو/تموز عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش مطابقًا تمامًا لكل ما كانت تتوقعه الأسواق، ومنذ ذلك الحين أمضى مؤشر داو جونز الصناعي الساعات التالية وهو يتخلى عن دقائق الحماس القليلة التي أعقبت ذلك. وسجل المؤشر أعلى مستوى للجلسة عند مستوى 54000 داخل شمعة الإصدار، ثم تراجع في محاولة ثانية بعد ساعة، ويتداول الآن بضع نقاط دون إغلاق أمس بالقرب من 53800.

المحفز المجدول لم يحسم شيئًا

ارتفعت الأسعار الرئيسية بنسبة 0.1٪ على أساس شهري مقابل توقعات عند 0.1٪، لتنعكس بذلك خسارة يونيو/حزيران البالغة 0.4٪ وترفع المعدل السنوي إلى 3.4٪ من 3.5٪. وارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.2٪ ليصل إلى 2.5٪ على أساس سنوي، أي أضعف بعُشر نقطة من يونيو/حزيران ومتوافقًا مع التوقعات. أما الرقم الوحيد الذي جاء دون التوقعات في الصفحة فكان المؤشر غير المعدل، والذي جاء أقل من توقعاته الخاصة بسبع من المئة من النقطة.

تحركت العقود الآجلة لأسعار الفائدة مع صدور القراءة، إذ باتت احتمالات الإبقاء في اجتماع 16 سبتمبر/أيلول تُسعَّر الآن عند نحو 58٪، مقابل انقسام شبه متساوٍ قبل وقت قريب يعود إلى يوم الاثنين. لكن السوق الفورية لم تقم بأي من ذلك العمل. فقد أُعطي مؤشر محصور داخل نطاق ضيق دون مستواه القياسي خلال الأسبوع الماضي الرقم المجدول الوحيد القادر على كسر ذلك النطاق، ومع ذلك عاد تقريبًا 275 نقطة إلى حيث بدأ.

الارتفاع ذهب إلى شركات لا يملكها المؤشر

أضاف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة 0.2٪، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.5٪، وكلاهما مدفوع بقطاع الذكاء الاصطناعي على خلفية مجموعتين من النتائج. وارتفع سهم CoreWeave (CRWV) بنسبة 18٪ بعد مضاعفة الإيرادات مقارنة بالعام الماضي مع هامش تشغيلي للربع الثاني أعلى من التوقعات، وأضاف سهم Super Micro Computer (SMCI) نسبة 13٪ على خلفية توقعاته للربع الأول، وارتفع سهم Nebius (NBIS) بنسبة 16٪. ولا واحدة من هذه الشركات الثلاث تُعد من مكونات مؤشر داو جونز الصناعي.

داخل المؤشر، يتمثل هذا التداول نفسه في سهم Cisco Systems (CSCO)، الذي ارتفع بأكثر قليلًا من 2٪. ويعتمد الترجيح السعري على دولارات سعر السهم بدلًا من نقاط النسبة المئوية للقيمة السوقية، وبمعدل يقارب ست نقاط مؤشر لكل دولار يتحركه أحد المكونات، لذا فإن أحد الأسماء الأقل سعرًا في القائمة عندما يرتفع 2٪ يكون ذا قيمة لا تتجاوز بضع نقاط. أما حركة 18٪ خارج العضوية فليس لها أي قيمة على الإطلاق، ولهذا السبب تبدو المؤشرات الأوسع باللون الأخضر بينما هذا المؤشر ليس كذلك.

البرميل الذي لم تره القراءة

اعتمد انحسار التضخم في يوليو/تموز على الطاقة، التي تراجعت بنسبة 1.5٪ على أساس شهري بعد انخفاض يونيو/حزيران بنسبة 5.7٪، ولا تزال مرتفعة بنحو 15٪ على أساس سنوي. وقد أمضى النفط الخام هذا الأسبوع في الاتجاه المعاكس، محافظًا على تداوله فوق 83.00 دولار للجلسة الخامسة على التوالي، بينما لا يزال مضيق هرمز مغلقًا ويُنتج مسار عُمان مطالبات بدلًا من وثيقة.

وأظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة (EIA) اليوم زيادة بأكثر من 17.4 مليون برميل مقابل توقعات بسحب طفيف، ومع ذلك ظل النفط الخام مطلوبًا للشراء. فالبرميل الذي يتجاهل قفزة في المخزونات بهذا الحجم إنما يُسعّر الإغلاق لا الميزانية العمومية، وقد بلغ عدد السفن العابرة للمضيق 14 سفينة يوم الثلاثاء مقابل متوسط 10 أيام أقرب إلى 11. وكان رؤساء المناطق الثلاثة الذين عارضوا خفضًا بمقدار ربع نقطة في يوليو/تموز يقرأون هذا البرميل، لا إصدار هذا الصباح، والقراءة التالية تغطي شهرًا يتوقف فيه خط الطاقة عن المساعدة.

ما الذي ستصدره بقية أيام الأسبوع

يأتي يوم الخميس مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، ومن المتوقع أن يسجل المؤشر الرئيسي 0.2٪ على أساس شهري مقابل انخفاض 0.3٪ في يونيو/حزيران و4.9٪ على أساس سنوي من 5.5٪، مع توقع أن يبلغ المعدل السنوي الأساسي 4.2٪ من 4.7٪. ومن المتوقع أن تسجل طلبات إعانة البطالة الأولية 202 ألفًا مقابل 199 ألفًا. ويتحدث أحد المعارضين الثلاثة في يوليو/تموز في الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش ويتحدث رئيس إقليمي ثانٍ في الساعة 12:40، كما يشهد الطرف الطويل مزادًا لأجل 30 عامًا بعد ظهر ذلك اليوم مقابل تخصيص سابق فوق 5٪.

ويحمل يوم الجمعة مبيعات التجزئة في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، والمتوقع أن تسجل 0.1٪ على أساس شهري مقابل 0.2٪، مع قراءة مبيعات التجزئة باستثناء السيارات عند 0.2٪ مقابل انخفاض 0.2٪. وتلي ذلك ثقة ميشيغان في الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش عند 54.5 مقابل 55.2، وكانت توقعات التضخم لمدة عام واحد في الاستطلاع آخر مرة عند 4.2٪. ولا يحرك أي من الإصدارين اجتماع سبتمبر/أيلول بمفرده، لكنهما يحددان ما إذا كان المستهلك الذي يدفع أكثر مقابل الوقود لا يزال ينفق.

المستويات التي يجب مراقبتها

المقاومة: أوقف مستوى 54000 محاولتين داخل الجلسة وهو أول خط يتعين على المؤشر استعادته، مع بقاء المستوى القياسي عند أقل بقليل من 54750 على مسافة تقارب 2٪ فوق السعر الفوري.

الدعم: اختفت منطقة 53800 التي شكلت أرضية الأسبوع الماضي مع تداول السعر الفوري دونها، ما يترك 53500 كأول دفاع ويمتد دون ذلك مستوى 53000 الذي بدأ منه الصعود إلى المستوى القياسي. ويعد المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يومًا بالقرب من 52250 المرجع الأعمق ويقع بعيدًا إلى الأسفل.

الانحياز: هبوطي دون 53800. فالمؤشر الذي يقفز إلى 54000 عند أفضل قراءة متاحة، ثم يتخلى عن كل مكاسبه ويعود للتداول دون الأرضية التي دافع عنها لمدة أسبوع، يكون في حالة توزيع لا تماسك. الأهداف 53500 ثم مستوى 53000، مع إبطال السيناريو عند إغلاق يومي فوق 54000.

الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز