الدولار الأمريكي: تماسك مدفوع ببيانات الوظائف مع اقتراب مؤشر أسعار المستهلكين – TD Securities

يشير استراتيجيون في TD Securities إلى أن الدولار الأمريكي (USD) ضعف بعد تقرير الوظائف لشهر يوليو/تموز المخيب للآمال، لكنهم يرون أن الهبوط مقابل عملات G10 سيكون محدودًا ما لم يؤدِّ التضخم الأمريكي الأضعف إلى تقليص توقعات رفع الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بشكل أكبر. ويقولون إن زوج يورو/دولار EUR/USD قد يواجه صعوبة في الاختراق فوق 1.16 من دون صدور قراءة مؤشر أسعار المستهلك CPI مطمئنة، بينما قد تمتد خسائر الدولار أكثر مقابل بعض عملات الأسواق الناشئة المختارة. كما يواصلون توقع أن يُبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة دون تغيير حتى 2026 و2027.

الدولار أضعف لكنه لا يزال مدعومًا

"شهدت الأسواق انحدارًا صعوديًا حادًا في المنحنى على خلفية القراءة الرئيسية السلبية رغم انخفاض معدل البطالة إلى 4.1٪. وقد خففت القراءة من المخاوف بشأن إعادة تسارع سوق العمل، مما دفع الأسواق إلى تسعير رفع الفائدة خارجًا، مع تراجع تسعير سبتمبر/أيلول بمقدار 3 نقاط أساس إلى 12 نقطة أساس من الرفع."

"ورغم أن خطر الرفع لا يزال قائمًا، فإن توقعاتنا لمؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي والرئيسي الأسبوع المقبل (0.20٪ على أساس شهري و0.15٪ على أساس شهري، على التوالي) من المرجح أن تؤدي إلى مزيد من تسعير رفع الفائدة خارجًا. ومع أن معظم الحركة الأخيرة الصعودية في العوائد كانت مدفوعة بتوقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، فقد تتحرك العوائد إلى الأسفل مع تسعير رفع الفائدة خارجًا."

"وبينما ما زلنا نتوقع أن يُبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة دون تغيير في 2026 و2027، فقد يظل تسعير سبتمبر/أيلول كبيرًا لأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سيواصل النظر إلى البيانات لاتخاذ قرار في الأشهر المقبلة."

"ومن دون إزالة تسعير رفع الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على المدى القريب، من غير المرجح أن ينخفض العائد التراكمي للدولار الأمريكي خلال ساعات التداول الأمريكية إلى المنطقة السلبية، في رأينا. وبشكل خاص بالنسبة لزوج يورو/دولار EUR/USD، لا يزال معيار الاختراق الصعودي فوق 1.16 من دون بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكية الضعيفة مرتفعًا."

"كان الدولار الأمريكي أقل على نطاق واسع على خلفية خيبة أمل تقرير الوظائف الأمريكي. ونعتقد أن الدولار الأمريكي ينبغي أن يظل أكثر دعمًا مقابل عملات G10، لكن موجة بيع الدولار قد يكون لديها مجال أكبر للاستمرار مقابل بعض عملات الأسواق الناشئة المختارة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)