يشتري مؤشر داو جونز الصناعي سلامًا لم يوقّعه أحد، وتستعيده أسهم أشباه الموصلات

• يتداول مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بالقرب من 52200 بعد أن وصل خلال الجلسة إلى ما دون 52600 بقليل، قبل أن يتعرض قطاع أشباه الموصلات لعمليات بيع حادة لا علاقة لها بإيران.
• ينخفض خام غرب تكساس الوسيط بنحو ٪7 بعد تراجع خلال عطلة نهاية الأسبوع تعزو واشنطن جزءًا منه إلى نفاد الأهداف، بينما تعرض طهران صمتًا مشروطًا بدلًا من توقيع.
• لا يزال قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء يحمل احتمال رفع يتجاوز ٪35، دون تغيير عن الأسبوع الماضي رغم انهيار علاوة الحرب.

يتداول مؤشر داو جونز الصناعي بالقرب من 52200، مرتفعًا بنحو 250 نقطة، بعد جلسة منحته أوضح محفز صعودي لهذا الشهر ثم سحبت معظم تلك المكاسب. وقد دفعه الرهان على السلام إلى ما دون 52600 بقليل قبل أن تعيده عمليات بيع في قطاع أشباه الموصلات تحمل بصمات صينية إلى مستوى 52000، مع استعادة جزء من هذا التراجع في التداولات المتأخرة.

التوقف ليس سلامًا

تراجعت الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد نحو أسبوعين من الضربات الليلية، وأُعيد تسعير خام غرب تكساس الوسيط بقوة، إذ هبط خام برنت بنحو ٪7 إلى مستوى 90.00 دولار، وهبط خام غرب تكساس الوسيط إلى قرب 84.00 دولار بعد أن تجاوز 100.00 دولار الأسبوع الماضي. ويقول ترامب إن المحادثات تحقق تقدمًا. ولم تؤكد طهران شيئًا يتجاوز ما ورد عن استعدادها لوقف إطلاق النار طالما فعلت واشنطن ذلك.

السبب وراء هذا التوقف أهم من مجرد حدوثه، وتشير التقارير الإخبارية إلى أن التوقف يعود جزئيًا إلى تحذيرات من مستشارين بأن الحملة كانت تنفد من الأهداف ذات القيمة، وأنها كانت تستنزف الذخائر بوتيرة أسرع مما يرتاح له البنتاغون. إنها مشكلة مخزون ترتدي بدلة دبلوماسية. كما أن الأدلة المادية لم تلحق بذلك أيضًا، إذ تباطأ المرور عبر مضيق هرمز وباب المندب مجددًا خلال عطلة نهاية الأسبوع، بينما واصل الحوثيون في اليمن الادعاء بشن هجمات على الشحن السعودي.

هذا هو التهدئة الرابعة التي اشترتها الأسواق منذ أبريل/نيسان، بعد الهدنة ووقف إطلاق النار في مايو/أيار وإطار السلام في الشهر الماضي، والتي انهار كل منها خلال أسابيع. قبل أربعة أيام كان الرئيس يدرس هجومًا وصفه بأنه أكبر من أي شيء سبق. دفع ثمن السلام والحصول عليه معاملتان مختلفتان، وخام غرب تكساس الوسيط يواصل إعادة تعلم الفرق بينهما.

عمليات البيع الحادة التي لا علاقة لها بإيران

اصطدم الرهان على السلام بدلًا من ذلك بقصة تتعلق بسلسلة التوريد من الصين، حيث إن التقارير التي أفادت بأن صانعي الأدوات المحليين بدأوا الإنتاج الضخم لآلات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية العميقة المطورة محليًا، اقتطعت أكثر من ٪7 من المورد الغربي المهيمن وخفضت بنحو ٪3 من مجمع أشباه الموصلات القياسي. وهبطت أسهم Advanced Micro Devices (AMD) بنسبة ٪7، وTeradyne (TER) بنسبة ٪5.9، وMicron (MU) بنسبة ٪4، مما محا ارتفاعًا مبكرًا بُني على الظهور الأول الضخم في شنغهاي لشركة صينية لصناعة الذاكرة.

ويفسر هذا التباين لوحة نتائج اليوم، إذ انخفض كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك المركب، بينما يحتفظ مؤشر داو بمكسب يقارب نصف بالمئة. ويعود هذا العزل إلى آلية المؤشر أكثر من كونه ذكاءً، لأن المتوسط المرجح بالسعر يمنح Nvidia (NVDA) حصة متواضعة فقط، لذا فإن انهيار قطاع الرقائق يكلف هذا المؤشر أقل بكثير مما يكلف مؤشرًا مرجحًا بالقيمة السوقية.

أما ما يملكه مؤشر داو فعلًا فهو فاتورة الوقود، إذ إن الأسماء التي تهيمن على المتوسط تستهلك الطاقة بدلًا من بيعها. أما SpaceX (SPCX)، التي تتداول بالقرب من نصف أعلى مستوى لها بعد الإدراج وتحت سعر طرحها للجلسة الثامنة، فهي مقياس الحرارة من الطرف الآخر لطيف المخاطر. والمتوسط الذي قضى يوليو/تموز كملاذ من الحرب أصبح الآن أوضح وسيلة لامتلاك السلام.

سوق الفائدة يرفض عائد السلام

ارتفعت طلبات السلع المعمرة لشهر يونيو/حزيران، الصادرة عند 12:30 GMT، بنسبة ٪0.3 مقابل توقعات عند ٪1.6 وانكماش بنسبة ٪4 في الشهر السابق، مع ارتفاع الطلبات باستثناء النقل بنسبة ٪0.6، وارتفاع بند السلع الرأسمالية غير الدفاعية باستثناء الطائرات، وهو المقياس البديل لاستثمار الأعمال في البيان، بنسبة ٪0.9. والعنوان الرئيسي يمثل خيبة في النمو، لا إشارة تضخمية، وقد تجاهله الطرف القصير الأجل تمامًا.

لا يزال قرار يوم الأربعاء يحمل احتمال رفع بنسبة 35.8٪، دون تغيير عن المستوى الذي كانت عليه تسعيرات العقود الآجلة قبل أن يتخلى النفط الخام عن 7٪ وتخرج علاوة الحرب التي سادت الأسبوع الماضي من البرميل. أما على امتداد المنحنى فقد جرى خفض طفيف فقط: إذ تشير التوقعات إلى احتمال رفع واحد على الأقل بنسبة 80.3٪ بحلول 16 سبتمبر/أيلول، و85.9٪ بحلول 28 أكتوبر/تشرين الأول و91.0٪ بحلول 9 ديسمبر/كانون الأول، مع احتمال 57.0٪ لرفعين بحلول ذلك الوقت.

وقد ارتكزت محاضر يونيو/حزيران صراحة على حالة الأساس لانحسار التضخم على تراجع اضطرابات مضيق هرمز، وقد تراجعت تلك الاضطرابات الآن، على الأقل لمدة ثلاثة أيام. وكانت استجابة السوق هي الإبقاء على احتمالات رفع يوم الأربعاء دون تغيير وخفض نقطة أو نقطتين من الخريف. إما أن المتداولين لا يصدقون التوقف، أو أنهم قرروا أن مشكلة التضخم لم تكن في الأساس مرتبطة بالبرميل.

الأسبوع الذي يتحدث فيه التقويم

يصدر قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء عند 18:00 بتوقيت غرينتش، مع إجماع على الإبقاء عند 3.75٪، دون توقعات مرفقة، ويعقد المؤتمر الصحفي عند 18:30. ويوم الخميس تتكدس بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو/حزيران عند 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقع التضخم الأساسي عند 0.2٪ على أساس شهري و3.3٪ على أساس سنوي، مقابل القراءة الأولى للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني عند 2.1٪ على أساس سنوي وطلبات إعانة البطالة عند 204 ألف بعد 187 ألف.

ويضيف يوم الجمعة مؤشر تكلفة التوظيف للربع الثاني عند 0.8٪، ومؤشر مديري المشتريات في شيكاغو عند 56 ومسح ميشيغان، مع توقعات التضخم لعام واحد عند 4.2٪ ولخمسة أعوام عند 3.3٪. وتصدر هذا الأسبوع من داخل المؤشر نتائج مايكروسوفت (MSFT) وآبل (AAPL) وأمازون (AMZN)، بينما تصدر ميتا بلاتفورمز (META) من خارجه، وقد وضعت ألفابت (GOOGL)، التي انضمت إلى المتوسط في أواخر يونيو/حزيران، سقفًا منخفضًا بما يكفي للتعثر به.

المستويات

المقاومة: إن أعلى مستوى للجلسة الذي يقل قليلًا عن 52600 هو السقف الذي لم يتمكن تداول السلام من اختراقه، ويعيد الإغلاق اليومي فوقه فتح منطقة 52800 قبل القمة القياسية قرب 53300.

الدعم: استوعب حاجز 52000 التراجع في فترة ما بعد الظهر ويحمل التداول الآن، مع 51800 أسفله والمتوسط المتحرك الأسي الصاعد لمدة 50 يومًا قرب 51500 كآخر دفاع، وهو المستوى الذي صمد أمام الارتفاع الحاد المرتبط بالحرب الأسبوع الماضي.

التحيز: صعودي فوق 52000. إن تحقيق مكسبين متتاليين من منطقة 51500، ومؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي قرب 18 واتجاهه صعودًا، واستعادة حاجز 52000، كلها تصف قاعدة لا قمة، وتنتهي الحالة الهبوطية للأسبوع الماضي مع استعادة ذلك المستوى. ويعيد الإغلاق اليومي دون 51800 إحياءها.

الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز