مؤشر داو جونز الصناعي يحقق مكاسب الأسبوع من خلال اللعب الدفاعي
- مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) هو المؤشر الأمريكي الرئيسي الوحيد الذي يسير نحو مكاسب أسبوعية، محافظًا على مستواه بينما تراجعت أسهم التكنولوجيا.
- يعكس التقدم دورانًا دفاعيًا نحو قطاع الرعاية الصحية والسلع الأساسية والمرافق، وليس شهية مخاطرة واسعة النطاق.
- التحول المتشدد في توقعات أسعار الفائدة وتآكل وقف إطلاق النار مع إيران هما المخاطر الهبوطية التي يتجاهلها المؤشر حاليًا.
يختتم مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) الأسبوع كآخر مؤشر أمريكي رئيسي صامد، بعد أن ارتفع بأكثر من 1٪ ليستقر قليلاً دون 52000، مع بقاء أعلى مستوى قياسي قرب 52300 في الأفق. يبدو هذا كقوة حتى تسأل من أين يأتي الشراء. العرض ليس قناعة؛ إنه هروب من مبيعات التكنولوجيا القاسية إلى أي شيء دفاعي، ومؤشر داو هو ببساطة المكان الذي اختار المال الاختباء فيه.
ارتفاع مبني على ما يهرب منه المستثمرون
يكشف تحليل القطاعات عن اللعبة الدفاعية: قام قطاع الرعاية الصحية بالعمل الشاق، حيث ارتفعت شركات الأدوية الكبرى بين حوالي 2٪ و6٪، بينما أغلقت السلع الاستهلاكية والمالية والمرافق جميعها على ارتفاع. هذه هي العلامة النموذجية للمستثمرين الذين يشترون الأمان بدلاً من مطاردة النمو، ووزن مؤشر داو الأكبر نحو أسماء الاقتصاد القديم هو بالضبط سبب تفوقه على بقية المؤشرات.
على الجانب الآخر، انخفض قطاع تكنولوجيا المعلومات بنحو 1٪ بعد تقرير يفيد بأن شركة OpenAI قد تؤجل طرحها في السوق إلى العام المقبل، مما أعاد إحياء الشكوك حول مدى استدامة الإنفاق الضخم للبنية التحتية في القطاع. كان الضرر أكثر قبحًا في الخارج، حيث هبطت شركة SoftBank، الداعم الرئيسي لهذا البناء، بأكثر من 12٪ وتم تدمير أسماء الرقائق الآسيوية. خفيف على شركات أشباه الموصلات العملاقة ومليء بالقطاعات الدفاعية، تجنب مؤشر داو جونز هذه الخسائر.
صانع سياسة يبدل التخفيض بالرفع
المفارقة أن هذا العرض الدفاعي يتشكل في الوقت الذي يصبح فيه الخلفية النقدية أكثر عدائية. قال عضو مصوت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع إنه ألغى دعوته السابقة لخفض سعر الفائدة هذا العام وأصبح الآن يتوقع رفعًا بدلاً من ذلك، ملقيًا اللوم على التضخم الذي يتجاوز الطاقة فقط. هذا تحول متشدد حاد بعد أقل من أسبوع من إبقاء الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سعر الفائدة في نطاق 3.50٪ إلى 3.75٪ في تصويت بالإجماع، مع دفع التوقعات المحدثة للمتوسط السنوي إلى الأعلى ووضع تحيز التيسير السابق جانبًا بهدوء.
تبدأ البيانات في دعم المتشددين: ارتفع مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، مرة أخرى في مايو، بينما تستمر ضغوط جانب العرض من الطاقة ومضيق هرمز في تغذية قصة الاستمرارية. أجابت العقود الآجلة لأسعار الفائدة بإلغاء التخفيضات تمامًا ومنحت فرصة تقارب ربع لرفع في اجتماع يوليو. جاء التعويض الوحيد من استطلاع جامعة ميشيغان في ذلك اليوم، حيث تفوق مقياس التوقعات على التوقعات وبرّد توقعات التضخم لخمس سنوات إلى 3.3٪، وهو ما يكفي لتخفيف الحافة المتشددة والحفاظ على الطلب على الأسهم.
وقف إطلاق النار الذي يفضل السوق تجاهله
تضاف إلى ذلك ورقة جيوسياسية يتعامل معها السوق كضجيج خلفي. استخدم الرئيس ترامب منشورًا يوم الجمعة على منصة تروث سوشيال لاتهام إيران بانتهاك وقف إطلاق النار، مدعيًا أنها أطلقت ما لا يقل عن أربع طائرات مسيرة هجومية باتجاه السفن العابرة لمضيق هرمز، حيث أصابت واحدة منها سفينة شحن قبل أن تسقط القوات الأمريكية الباقي. بالنسبة لقناة تنقل ما يقرب من خمس الطاقة البحرية في العالم، هذا ليس هامشًا بسيطًا.
يمكن لمؤشر داو تجاهل ذلك لنفس سبب نجاح الدوران: بينما يبقى التهديد محصورًا في الطاقة والشحن، تستفيد القطاعات الدفاعية من التضخم الذي يوحي به. الخطر هو اليوم الذي يتوقف فيه هذا عن كونه دورانًا قطاعيًا ويتحول إلى تقليل المخاطر بشكل واسع، حيث تُباع حتى الأسهم الملاذ الآمن لأن النقد يصبح الملاذ الوحيد المتبقي.
المستويات التي يجب مراقبتها
المقاومة: السقف الفوري هو مستوى 52000 الدائري الذي يضغط المؤشر ضده، مع أعلى مستوى قياسي قرب 52300 وهو الخط الذي يجب على الثيران تجاوزه للحفاظ على الاتجاه الصاعد. إغلاق يومي فوقه يفتح أرضًا جديدة مع القليل من المقاومة العلوية.
الدعم: الوسادة الأولى هي المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لفترة 50 بالقرب من 50400، والذي ظل يرافق الارتفاع منذ أدنى مستوى أبريل ويقع فوق مستوى 50000 الدائري بقليل. إغلاق يومي تحته يشكك في فرضية الدوران؛ الخط الأعمق هو المتوسط المتحرك الأسي لفترة 200 عند حوالي 48300، ويكون في اللعب فقط إذا تراجع العرض الدفاعي إلى بيع حقيقي.
التحيز: الميل صاعد طالما الهيكل قائم، ولكن مع يد على باب الخروج. يشير مسار أقل مقاومة إلى المستوى القياسي قرب 52300 طالما يحتفظ المؤشر بالمتوسط المتحرك الأسي 50 عند 50400، ومع مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stoch RSI) في منتصف النطاق بدلاً من التمدد، هناك مجال للاستمرار. يتغير القرار عند إغلاق يومي دون 50400، إشارة إلى نفاد العرض الملاذ الآمن وانتشار البيع بقيادة التكنولوجيا، مما يفتح 50000 ثم المتوسط المتحرك الأسي 200 قرب 48300. استأجر هذا الاتجاه بناءً على الزخم؛ لا ترتبط به.
الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز
أسئلة شائعة عن مؤشر داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي، أحد أقدم مؤشرات سوق الأوراق المالية في العالم، حيث يتكون من أكثر 30 سهمًا متداولًا في الولايات المتحدة. يتم تحديد قيمة المؤشر وفقاً للأسعار وليس وفقاً للقيمة السوقية. يتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وقسمتها على عامل، وهو حاليًا 0.152. أسس المؤشر تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. خلال السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لعدم تمثيله الأسهم على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع 30 سهماً فقط، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
هناك عديد من العوامل المختلفة التي تحرك مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. الأداء الكلي للشركات المكونة الذي يتم الكشف عنه في تقارير أرباح الشركات الفصلية هو العامل الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في التأثير على معنويات المستثمرين. مستويات معدلات الفائدة التي يحددها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تؤثر أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي DJIA لأنها تؤثر على تكلفة الائتمان، والتي تعتمد عليها عديد من الشركات بشكل كبير. وبالتالي، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا وكذلك مقاييس أخرى تؤثر على قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في مقارنة اتجاه متوسط مؤشر داو جونز الصناعي DJIA ومتوسط مؤشر داو جونز للنقل DJTA وتتبع الاتجاهات فقط، حيث يتحرك كلاهما في نفس الاتجاه. حجم التداول هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل القمة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ المشاركة العامة، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. أحد هذه الطرق هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ETFs التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA باعتباره ورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة للمؤشر. من الأمثلة الرائدة على ذلك صندوق الاستثمار المتداول في مؤشر داو جونز الصناعي SPDR - DIA. العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA تمكن المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق في ذلك، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم مؤشر داو جونز الصناعي DJIA، وبالتالي توفر التعرض للمؤشر بشكل إجمالي.
مقالات مقترحة
