الدولار الكندي يقلص مكاسبه مع دعم التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة للدولار الأمريكي
- يقلص الدولار الكندي مكاسبه اليومية مع دعم المخاطر الجيوسياسية وتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي.
- يتداول زوج دولار أمريكي/دولار كندي USD/CAD بالقرب من مستويات أبريل 2025 ويظل في طريقه لتحقيق ارتفاع أسبوعي رابع على التوالي.
- تحد أسعار النفط المنخفضة من مكاسب الدولار الكندي المرتبط بالسلع مع انخفاض خام غرب تكساس الوسيط WTI إلى أدنى مستوياته منذ أوائل مارس.
يقلص الدولار الكندي جزءًا من مكاسبه اليومية مع استمرار حالة عدم اليقين المحيطة باتفاق السلام النهائي بين الولايات المتحدة وإيران وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المتشددة التي تساعد الدولار الأمريكي على استرداد بعض خسائره بعد تعرضه لضغوط من تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكي المتوافق إلى حد كبير مع التوقعات يوم الخميس.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج دولار أمريكي/دولار كندي USD/CAD حول 1.1491، بالقرب من المستويات التي شوهدت آخر مرة في أبريل 2025. ويظل الزوج على المسار لتحقيق ارتفاع أسبوعي رابع متتالي.
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصة Truth Social إن إيران أطلقت "على الأقل أربعة طائرات مسيرة هجومية باتجاه واحد" على السفن العابرة لمضيق هرمز، واصفًا الحادث بأنه "انتهاك أحمق لاتفاق وقف إطلاق النار لدينا."
توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى مذكرة تفاهم لمدة 60 يومًا في وقت سابق من هذا الشهر، لكن جولة المحادثات الأخيرة أظهرت أن هناك خلافات لا تزال قائمة بشأن عمليات تفتيش البرنامج النووي الإيراني والإدارة المستقبلية لمضيق هرمز.
على صعيد السياسة النقدية، أظهرت أحدث بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية أن التضخم الأساسي ظل محتوى نسبيًا، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل صبورًا بشأن رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، يدعم تسارع التضخم الرئيسي الرأي القائل بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 101.35 بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال أكثر من عام بالقرب من 101.80 في وقت سابق من هذا الأسبوع.
يقوم المتداولون حاليًا بتسعير فرصة بنسبة 60٪ لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، بانخفاض من 70٪ قبل أسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch.
قال رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري يوم الجمعة: "لدي رفع سعر فائدة واحد محدد لعام 2026"، مضيفًا: "أرى أن الأسعار ستظل ثابتة في 2027." كما قال كاشكاري: "أنا قلق بشأن التضخم، خاصة في قطاع الخدمات."
في الوقت نفسه، تحد أسعار النفط المنخفضة مع تحسن الشحن عبر مضيق هرمز تدريجيًا من مكاسب الدولار الكندي المرتبط بالسلع، نظرًا لوضع كندا كمصدر رئيسي للنفط الخام. يتداول خام غرب تكساس الوسيط WTI حول 69.20 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل مارس ومنخفض بنحو 9.5٪ هذا الأسبوع.
يتجه الاهتمام الآن إلى جدول البيانات الاقتصادية للأسبوع المقبل، بما في ذلك تقرير الناتج المحلي الإجمالي GDP لكندا لشهر أبريل، وتقرير الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة، وخطابات من رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش ومحافظ بنك كندا تيف ماكليم.
أسئلة شائعة عن التوظيف
تشكّل ظروف سوق العمل عنصرًا أساسيًا في تقييم صحة الاقتصاد، وبالتالي فهي تشكّل محركًا رئيسيًا لتقييم العملة. يترتب على ارتفاع معدلات التوظيف - أو انخفاض معدلات البطالة - آثار إيجابية على الإنفاق الاستهلاكي وبالتالي على النمو الاقتصادي، مما يعزز قيمة العملة المحلية. علاوة على ذلك، فإن سوق العمل القوية للغاية ــ وهي الحالة التي يكون فيها نقص في العمال لشغل الوظائف الشاغرة ــ قد يكون لها أيضًا آثار على مستويات التضخم وبالتالي على السياسة النقدية، إذ يؤدي انخفاض المعروض من العمالة وارتفاع الطلب إلى ارتفاع الأجور.
إن وتيرة نمو الأجور في الاقتصاد تشكل أهمية بالغة بالنسبة لصناع السياسات؛ فالنمو المرتفع للأجور يعني أن الأسر تكسب مزيدًا من المال الذي يمكن إنفاقه، وهو الأمر الذي يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. وعلى النقيض من مصادر التضخم الأكثر تقلبًا مثل أسعار الطاقة، يُنظر إلى نمو الأجور باعتباره عنصرًا رئيسيًا في التضخم الأساسي والمستمر؛ إذ من غير المرجح أن يتم التراجع عن قرارات زيادات الأجور. وتولي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم اهتمامًا وثيقًا لبيانات نمو الأجور عند اتخاذ القرارات بشأن السياسة النقدية.
إن الوزن الذي يعطيه كل بنك مركزي لظروف سوق العمل يعتمد على أهدافه. فبعض البنوك المركزية لديها تفويضات صريحة تتعلق بسوق العمل تتجاوز مهمتها السيطرة على مستويات التضخم. على سبيل المثال، يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتفويض مزدوج يتمثل في تعزيز أقصى قدر من تشغيل العمالة وتحقيق استقرار الأسعار. وفي الوقت نفسه، فإن التفويض الوحيد للبنك المركزي الأوروبي هو إبقاء التضخم تحت السيطرة. مع ذلك، وعلى الرغم من أي تفويضات لديه، فإن ظروف سوق العمل تشكل عاملاً مهمًا لصناع السياسات نظرًا لأهميتها كمقياس لصحة الاقتصاد وعلاقتها المباشرة بالتضخم.
مقالات مقترحة
