توقعات الذهب الأسبوعية: تتصاعد عمليات البيع، مما يعرض مستوى 4000 دولار للخطر

• استمر الذهب في سلسلة خسائره للأسبوع الرابع على التوالي.
• يتحول التركيز إلى التقويم الاقتصادي الأمريكي، الذي سيتضمن بيانات التوظيف لشهر يونيو.
• تظل النظرة الفنية على المدى القريب هبوطية ولا تشير إلى ظروف تشبع بيعي.

ارتفع الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) قليلاً في بداية الأسبوع قبل أن يتحول إلى الهبوط وينخفض إلى أدنى مستوياته منذ نوفمبر، دون 4000 دولار. وعلى الرغم من تمكن المعدن الثمين من إيجاد موطئ قدم، إلا أنه عانى في تسجيل ارتداد حاسم وأنهى الأسبوع في منطقة سلبية عميقة. ستكون بيانات التوظيف لشهر يونيو من الولايات المتحدة (US) الإصدار الحاسم التالي لزوج XAU/USD، في حين تشير النظرة الفنية إلى استمرار التحيز الهبوطي.

الذهب يظل تحت ضغط هبوطي بسبب رهانات البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وتجنب المخاطر

ساعدت أنباء إحراز إيران والولايات المتحدة "تقدماً مشجعاً" في جولة المفاوضات الأخيرة والاتفاق على خارطة طريق للتوصل إلى اتفاق نهائي خلال 60 يومًا، رغم أن المفاوضين الإيرانيين أنهوا المحادثات مبكرًا ردًا على تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بضربهم "بشدة مرة أخرى"، في بدء الأسبوع على نغمة صعودية للذهب. 

بعد ارتفاعه بنحو 0.9٪ يوم الاثنين، تحول زوج XAU/USD إلى الهبوط وسجل خسائر كبيرة مع استفادة الدولار الأمريكي (USD) من البيانات الاقتصادية الإيجابية. تحسن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من ستاندرد آند بورز إلى 55.7 في التقدير الأولي لشهر يونيو، وارتفع مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 51.3. جاءت هاتان القراءتان أفضل من توقعات المحللين وأظهرتا استمرار توسع النشاط التجاري في القطاع الخاص بوتيرة متسارعة. في الوقت نفسه، استفاد الدولار الأمريكي أيضًا من ضغوط بيع ثقيلة على أسهم التكنولوجيا مما دفع الزوج إلى التراجع أكثر. 

في الوقت نفسه، قدمت الولايات المتحدة وإيران روايات متضاربة حول المناقشات النووية، مما أعاد إحياء حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط. بينما أصر الرئيس ترامب على أن إيران وافقت على أعلى مستوى من عمليات التفتيش، زعمت إيران أنها لم تناقش أي تفاصيل حول القضايا النووية في جولة المحادثات الأخيرة.

مع استمرار الأسواق في تسعير احتمال متزايد لرفع سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في وقت مبكر من سبتمبر، حافظ الدولار الأمريكي على قوته منتصف الأسبوع وأدى إلى موجة هبوطية أخرى في زوج XAU/USD. بعد تراجع يوم الثلاثاء، خسر الذهب أكثر من %2.5 يوم الأربعاء ولمس أدنى مستوياته منذ نوفمبر دون 4000 دولار.

في يوم الخميس، أبلغ مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ارتفع بنسبة 4.1٪ على أساس سنوي في مايو. جاء هذا الرقم بعد زيادة بنسبة 3.8٪ في أبريل وكان متوافقًا مع توقعات السوق. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي، كما هو متوقع، في حين ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ومؤشر الأسعار الأساسي بنسبة 0.4٪ و0.3٪ على أساس شهري على التوالي. تراجع الدولار الأمريكي قليلاً بعد تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي وتعافت المؤشرات الرئيسية لوول ستريت قليلاً. بدوره، تعافى الذهب فوق 4000 دولار وأغلق اليوم في المنطقة الإيجابية.

ومع ذلك، حد الموقف الحذر للسوق من ارتفاع الذهب في النصف الأول من يوم الجمعة مع تفاعل المستثمرين مع الانخفاضات الحادة التي شهدتها مؤشرات الأسهم الآسيوية الرئيسية. دفعت تكاليف الرقائق المتصاعدة ومخاوف التضخم المستثمرين إلى إعادة تقييم استدامة الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا. خسر مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي حوالي 8٪ خلال اليوم، وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنحو 4٪. مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، واصل الدولار الأمريكي تصحيحه الهبوطي وسمح لزوج XAU/USD بالارتفاع نحو 4100 دولار.

مستثمرو الذهب ينتظرون بيانات التوظيف الأمريكية

سينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي تقرير التوظيف يوم الخميس. ارتفعت الوظائف غير الزراعية (NFP) أكثر من المتوقع لثلاثة أشهر متتالية وأكدت على صحة ظروف سوق العمل. في هذه الفترة، ظل معدل البطالة مستقراً عند 4.3٪.

وفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمال بنحو 60٪ أن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل بحلول سبتمبر. قد يؤدي رقم الوظائف غير الزراعية المخيب للآمال عند 60 ألف أو أقل إلى دفع المستثمرين لتعديل توقعاتهم نحو تأجيل خفض سعر الفائدة إلى أكتوبر أو ديسمبر. في هذا السيناريو، قد يجمع الذهب زخمًا للارتداد مع رد الفعل الفوري. ومع ذلك، قد يكون من الصعب تحقيق ميل صعودي في الاتجاه الأساسي على المدى القصير ما لم تظهر علامات مقنعة على بدء انخفاض التضخم مرة أخرى. 

وعلى العكس، قد يؤدي رقم قوي آخر للوظائف غير الزراعية بالقرب من 100 ألف إلى تعزيز توقعات رفع سعر الفائدة في سبتمبر والسماح للدولار الأمريكي بمواصلة اكتساب القوة. في هذه الحالة، من المرجح أن يظل الذهب ضمن الاتجاه الهابط.

أشار استراتيجيي العملات الأجنبية في OCBC، سيم مو سيونغ وكريستوفر وونغ، إلى أنهم رفعوا مؤخرًا توقعاتهم للدولار الأمريكي وشرحوا:

"الدولار الأمريكي الأقوى ليس مدمراً بعد. الخطر الرئيسي هو استمرار تفوق النمو الأمريكي مقارنة ببقية العالم، إلى جانب تباين السياسات، مما قد يحافظ على ارتفاع تكاليف التمويل ويدعم الدولار الأمريكي."

"يجب أن يبقي هذا مخاطر البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة في اللعب، خاصة مع وجود استقرار الأسعار في صميم وظيفة رد الفعل. مع تقليل التوجيه المستقبلي، سيكون لكل إصدار بيانات التضخم والعمل والاقتصاد وزن أكبر، مما قد يزيد من تقلبات سوق العملات الأجنبية"، أضافا.

في هذا السياق، ستخضع تصريحات مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا للتدقيق من قبل المشاركين في السوق على المدى القريب. في حال أكد صانعو السياسات على الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية في المدى القريب، أو جادلوا لصالح تقديم رفع سعر الفائدة استباقيًا استجابةً لابتعاد التضخم أكثر عن هدفهم، قد يستمر الدولار الأمريكي في التفوق على منافسيه الرئيسيين ويضغط على زوج XAU/USD. من ناحية أخرى، قد يظهر الذهب علامات على التعافي إذا دفع مسؤولو البنك الاحتياطي الفيدرالي ضد توقعات رفع سعر الفائدة حتى نهاية العام.

التحليل الفني للذهب: النظرة القصيرة الأجل تظل هبوطية

يظل الذهب ضمن اتجاه هبوطي عمره نحو ثلاثة أشهر، ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي دون 40 بعد اختبار حاجز 30 في وقت سابق من الأسبوع. يشير هذا الإعداد الفني، إلى جانب حقيقة أن السعر يحافظ على موقعه فوق الحد السفلي لنطاق بولينجر، إلى أن النظرة تظل هبوطية ولا تشير بعد إلى ظروف تشبع بيعي.

على الجانب الهبوطي، يبدو أن منطقة دعم رئيسية قد تشكلت عند 3915-3900 دولار (مستوى ثابت، نقطة منتصف القناة الهابطة، مستوى دائري). إذا انخفض الذهب دون هذه المنطقة وبدأ في استخدامها كمقاومة، فقد يُرى مستوى دعم محتمل تالي عند 3800 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري) قبل 3700 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري).

نظرة إلى الشمال، يمكن رصد المقاومة الفورية عند 4240-4250 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6٪، المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا) قبل 4380 دولار (مستوى ثابت) و4475-4500 دولار (المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪، مستوى دائري).