ملاك البيتكوين على المدى الطويل يستأنفون التراكم مع استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ETF الخارجة في كبح معنويات المؤسسات — جلاس نود
- استأنف حاملو البيتكوين على المدى الطويل التراكم، مما يشير إلى تجدد القناعة وسط ضعف السوق والضغط المستمر للبيع من صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية.
- ذكرت شركة جلاس نود أن التراكم يتعزز عبر عدة مجموعات من المحافظ، مما يدل على تزايد قناعة المستثمرين على الرغم من الحذر المؤسسي المستمر.
- قال نيكولاي سوندرغارد من نانسن إن عدم اليقين الاقتصادي الكلي، وليس تلاشي قناعة البيتكوين، هو ما دفع إلى تسجيل تدفقات خارجة قياسية من صناديق التداول في يونيو بينما ينتظر المستثمرون إشارات أوضح.
بدأ مستثمرو البيتكوين (BTC) على المدى الطويل في امتصاص العرض على الرغم من التدفقات السلبية المستمرة من صناديق تداول البيتكوين الفورية الأمريكية (ETFs)، وفقًا لتقرير صادر عن جلاس نود يوم الأربعاء.
عودة حاملي البيتكوين على المدى الطويل إلى التراكم
ذكرت الشركة أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل (LTHs) عادوا إلى التراكم الصافي بعد شهور من التوزيع، مما يشير إلى تجدد الثقة مع تداول البيتكوين قرب 60000 دولار.
بينما لا يزال وتيرة الشراء أقل من التراكم العدواني الذي شوهد خلال الأسواق الصاعدة السابقة، وصفت الشركة هذا التحول بأنه تغيير ملحوظ في سلوك المستثمرين.
قالت جلاس نود: "على الرغم من أنه من المبكر اعتبار هذا نظام تراكم كامل، فإن عودة الشراء المستمر على المدى الطويل توفر إشارة مشجعة على أن القناعة بدأت في إعادة البناء تحت السطح."
تاريخيًا، غالبًا ما تظهر التحولات المستمرة من التوزيع الصافي إلى التراكم الصافي خلال فترات ضعف السوق حيث يمتص المستثمرون على المدى الطويل العرض من المشاركين على المدى القصير.
وأضافت جلاس نود أن الشراء المتجدد لا يقتصر على حاملي البيتكوين على المدى الطويل فقط. كشف مؤشر اتجاه التراكم للبيتكوين أن التراكم أصبح أوسع نطاقًا عبر عدة مجموعات من المحافظ.
وأشار التقرير إلى نشاط شراء قوي بين المستثمرين الذين يمتلكون أقل من بيتكوين واحد والكيانات التي تتحكم بين 100 و1000 بيتكوين.
ذكرت جلاس نود أن التحسن المتزامن عبر عدة مجموعات من المستثمرين يشير إلى أن الثقة تتعافى تدريجيًا بعد التصحيح الأخير. ومع ذلك، سيكون الشراء المستمر ضروريًا لتأكيد تعافٍ أوسع.
الطلب المؤسسي يظل تحت الضغط وسط التدفقات الخارجة المستمرة من صناديق التداول
على الجانب المؤسسي، انخفض المتوسط المتحرك لمدة سبعة أيام لتدفقات صناديق تداول البيتكوين الفورية الأمريكية إلى مزيد من المنطقة السلبية على الرغم من تعافٍ قصير في مايو، مع استمرار التدفقات الخارجة بالتزامن مع تراجع البيتكوين نحو 60000 دولار.
قال التقرير: "استمرار عمليات الاسترداد يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين لا يزالون في وضع دفاعي، يقللون من التعرض بدلاً من التدخل لامتصاص الضعف الأخير."
وأضافت الشركة أن التباين بين المستثمرين الصبورين على السلسلة والمشاركين المؤسسيين الحساسين للسعر يكشف عن المزاج الحالي للسوق.
بينما بدأ حاملو البيتكوين على المدى الطويل في امتصاص العرض، لم يظهر مستثمرو صناديق التداول نفس القناعة، مما يجعل استقرار تدفقات صناديق التداول مرهونًا بأي تحسن أوسع في ثقة السوق.
سجلت صناديق تداول البيتكوين الفورية الأمريكية تدفقات خارجة قياسية بلغت 4.5 مليار دولار في يونيو، مسجلة أضعف شهر لها منذ الإطلاق. شكل صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك 3.55 مليار دولار من تلك عمليات الاسترداد على مدى تسعة أيام تداول متتالية.
عدم اليقين الاقتصادي الكلي يظل المحرك الرئيسي للحذر المؤسسي
نسب نيكولاي سوندرغارد، كبير محللي الأبحاث في نانسن، التدفقات الخارجة المستمرة إلى مزيج من الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية والمنافسة على رأس المال المخاطر بدلاً من فقدان الثقة الشامل في البيتكوين.
قال سوندرغارد لـ FXStreet: "حدثان تزامنا لإنتاج هذه السلسلة: طرح شركة SpaceX للاكتتاب العام في منتصف يونيو استوعب مليارات من رأس المال المخاطر التقديري، وأول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تحت رئاسة وارش شهد تحولًا متشددًا أزال خفض أسعار الفائدة على المدى القريب من الطاولة."
وأشار إلى أن التغير في توقعات أسعار الفائدة زاد من الضغط على المراكز المؤسسية. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.49٪ وسعر العقود الآجلة للسندات يعكس احتمالًا يزيد عن 85٪ لرفع سعر الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.
كما أشار سوندرغارد إلى أن البورصات سجلت تدفقات خارجة صافية تبلغ حوالي 5500 بيتكوين خلال الأسبوع الماضي، مما يشير إلى استمرار التوزيع.
كما ارتفع عرض حاملي البيتكوين على المدى الطويل إلى مستوى قياسي يبلغ حوالي 14.7 مليون بيتكوين، في حين انضغط مؤشر MVRV Z للبيتكوين نحو مستويات تزامنت تاريخيًا مع قيعان دورات رئيسية.
قال سوندرغارد: "طبقات السلسلة والمشتقات تقول أشياء مختلفة عن نفس السوق"، مضيفًا أن البيانات الاقتصادية الكلية من المرجح أن تحدد ما إذا كان المستثمرون المؤسسيون سيبدؤون في العودة في يوليو.
يتداول البيتكوين عند 59550 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 2.4٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية في وقت كتابة التقرير.
مقالات مقترحة
