الذهب يواجه صعوبة قرب 4000 دولار مع ارتفاع الدولار الأمريكي قبيل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي
- يتداول الذهب تحت ضغط مع تمديد الدولار الأمريكي لارتداده قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي.
- من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة دون تغيير، مع ترقب المتداولين لأي إشارات بشأن رفع في ديسمبر/كانون الأول.
- لا يزال المشهد الفني ضعيفًا، مع تفضيل مؤشرات الزخم للبائعين.
يتذبذب الذهب (XAU/USD) بالقرب من مستوى 4000 دولار يوم الثلاثاء بعد تسجيل مكاسب متواضعة في بداية الأسبوع. ويواجه المعدن صعوبة مع تمديد الدولار الأمريكي (USD) لارتداده بعد الضعف الأخير، بينما يعيد المتداولون تموضعهم قبيل إعلان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء. وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD قرب 4012 دولارًا، محافظًا على بقائه فوق أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 3975 دولارًا المسجل الأسبوع الماضي.
يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى أعلى مستوى في أسبوعين فوق 102.00 بعد أن لامس 101.45 الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى له منذ 1 أكتوبر/تشرين الأول. ويجعل ارتفاع الدولار الأمريكي الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.
يتعزز دعم الدولار مع إعادة تركيز الأسواق على الاحتياطي الفيدرالي وخلفية الطاقة
يشير استراتيجيون في ING إلى أن الدولار "وجد دعمًا جيدًا في وقت مبكر من هذا الأسبوع"، إذ سمح استقرار المعنويات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي للأسواق "بإعادة الاتصال بالخلفية الداعمة الأوسع المتمثلة في بنك احتياطي فيدرالي متشدد وأسعار طاقة مرتفعة". ويضيفون أن "التموضع قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC قد يكون بدأ أيضًا"، مع اعتبار سوق العملات الأجنبية الاستباقية أن "تأكيد رئيس المجلس كيفن وارش على التزامه بمكافحة التضخم يعزز القاع الهيكلي للدولار". وتخلص ING إلى أنها، بما يتماشى مع نظرتها السابقة، "تتفق مع هذا الرأي وتتوقع دولارًا مدعومًا على نطاق واسع هذا الأسبوع".
من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأمريكي معدلات الفائدة دون تغيير بعد أن رفعها بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في سبتمبر/أيلول إلى 3.75٪-4.00٪، وهي أول زيادة منذ عام 2023، مع إضافة تكاليف الطاقة المرتفعة المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط مزيدًا من الضغوط التضخمية.
ومع توقع واسع النطاق للتوقف، سيركز المتداولون على بيان السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي لرئيس المجلس كيفن وارش بحثًا عن إشارات حول الخطوة التالية. وأظهر مخطط النقاط المحدث في سبتمبر/أيلول توقعًا وسطيًا لمعدل الفائدة عند 4.1٪ لكل من نهاية 2026 ونهاية 2027، ما يشير إلى رفع إضافي واحد بمقدار ربع نقطة هذا العام وعدم حدوث تغيير صافٍ العام المقبل. وفي ظل هذه الخلفية، تسعر الأسواق احتمالًا بنحو 80٪ لرفع آخر في معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، وفقًا لأداة CME FedWatch.
قد يترك خطاب متشدد الذهب عرضة لكسر مستدام دون مستوى 4000 دولار. ومن ناحية أخرى، قد يوفر التركيز على أخذ الوقت الكافي لتقييم البيانات الواردة بعض الارتياح للمعدن. ومع ذلك، قد يظل التعافي الأقوى صعبًا ما دام التضخم أعلى من مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ وما دامت تكاليف الطاقة المرتفعة تهدد بإبقاء ضغوط الأسعار مرتفعة لفترة أطول. وبينما يُنظر إلى الذهب غالبًا كأداة تحوط ضد التضخم، فإن ارتفاع معدلات الفائدة يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن، الذي لا يدر عائدًا.
يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حول 101.50 دولار للبرميل بينما يوازن المتداولون بين الجهود الدبلوماسية ومخاطر الإمدادات. عقدت السعودية وتركيا وباكستان محادثات مع مسؤولين إيرانيين في طهران يوم الاثنين، واتفقت الدول الأربع على مواصلة المناقشات. ومع ذلك، فإن المخاطر الأمنية التي تهدد السفن في مضيق هرمز والهجمات الحوثية على السعودية تبقي المخاوف المتعلقة بالإمدادات قائمة.
التحليل الفني: منطقة الدعم 4000-3950 دولار في دائرة التركيز مع هيمنة البائعين
على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على تحيز هبوطي على المدى القريب مع تداوله دون المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) لمدة 50 يوما و100 يوم و200 يوم، مما يبقي البائعين في السيطرة. ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 35 إلى ضعف زخم الشراء، بينما يظل مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة السلبية، مما يشير إلى استمرار الضغط الهبوطي.
على الجانب الصعودي، تقف المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم بالقرب من 4219 دولار، تليها المقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط 50 يوم عند 4288 دولار. وقد يؤدي تعافٍ أقوى إلى وضع المقاومة الأفقية عند 4400 دولار في دائرة التركيز، قبل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم حول 4504 دولار.
على الجانب الهبوطي، تعمل منطقة 4000-3950 دولار كدعم فوري، حيث إن كسرها سيفتح الباب أمام تراجع أعمق، بينما من المرجح أن تواجه محاولات التعافي صعوبة ما دام السعر يتداول دون المتوسطات المتحركة اليومية المتجمعة.
(تمت كتابة التحليل الفني في هذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
