الذهب يتراجع دون 4000 دولار مع ارتفاع أسعار النفط الذي يعزز توقعات رفع سعر الفائدة الفيدرالي

• لا يزال سعر الذهب تحت الضغط حول 3995 دولارًا في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين.
• أدت أسعار الطاقة المرتفعة إلى تغذية المخاوف بشأن التضخم وعززت توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية.
• يرى المتداولون احتمالًا بنسبة 90.6٪ أن يُبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، واحتمالًا بنسبة 79.4٪ لرفعها في ديسمبر/كانون الأول.

يتراجع سعر الذهب (XAU/USD) إلى قرب 3995 دولارًا خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. ويظل المعدن النفيس تحت بعض ضغوط البيع بالقرب من أدنى مستوياته منذ يوليو/تموز، إذ عززت أسعار الطاقة المرتفعة المخاوف بشأن التضخم قبل اجتماع السياسة النقدية المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

وصل سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى أعلى مستوى له في أكثر من خمسة أشهر بعد أن أثارت هجمات الحوثيين في السعودية مخاوف بشأن مزيد من الاضطراب في إمدادات الطاقة.

ولا يزال عدم اليقين في الشرق الأوسط مرتفعًا، إذ قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع إن الأمر "يقترب من وقت اتخاذ القرار" بشأن ما إذا كان سيبرم اتفاقًا مع طهران أو يستأنف الهجمات، مع استمرار تنامي التهديدات الإيرانية والحوثية ضد الأمريكيين في الشرق الأوسط.

وقال رايان مكاي، كبير استراتيجيي السلع في TD Securities: "يتعرض الذهب للضغط بسبب المخاوف المتعلقة بأسعار النفط وأسعار الفائدة وتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي". وأضاف: "وعلى الهامش، كانت التدفقات أيضًا سلبية، مع قيام مستشاري تداول السلع CTA بعمليات بيع كثيفة هذا الأسبوع مما زاد من الضغط".

وفي حين يرى المتداولون احتمالًا ضئيلًا لرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل، فإن ارتفاع أسعار النفط دفع أيضًا إلى الرهان على رفع آخر في ديسمبر/كانون الأول. وعادة ما تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلبًا على الذهب لأن المعدن النفيس لا يدر عائدًا، مما يجعل الأصول التي تحمل عائدًا أكثر جاذبية نسبيًا.

وتسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 79.4٪ بأن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، وفقًا لأداة CME FedWatch، مع احتمال بنسبة 90.6٪ أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل هذا الشهر.

الذهب يتراجع مع إحياء ارتفاع النفط مخاوف تشديد الفيدرالي

أفاد استراتيجيون في OCBC بأن الذهب "تعرض لضغوط بيع متجددة خلال الليل، متراجعًا بأكثر من 2.5٪"، حتى مع اضطراب الأسواق الأوسع بسبب موجة بيع عالمية في أسهم التكنولوجيا. وأشاروا إلى أن "الارتفاع الحاد في برنت وسط تجدد المخاوف بشأن الإمدادات في الشرق الأوسط أضاف إلى مخاوف التضخم وتوقعات أن يحتاج الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة تقييدية لفترة أطول"، مما زاد من حدة الرياح المعاكسة للمعدن. وما يراه OCBC لافتًا بشكل خاص هو أن "الذهب واصل الضعف حتى مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد"، مما يؤكد أن "لا انخفاض العوائد ولا تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي كانا كافيين لدعم الذهب، ما يشير إلى أن المعنويات على المدى القريب لا تزال هشة".

وفي ضوء ذلك، يقول البنك إنه "لا يزال حذرًا على المدى القريب، لا سيما مع صعوبة استجابة الذهب بشكل إيجابي للانخفاض الأخير في العوائد". وبالنظر إلى المستقبل، يرى OCBC أن "تراجع أسعار النفط وانخفاضًا إضافيًا في العوائد الحقيقية قد يساعدان الذهب على الاستقرار"، لكنه يؤكد أنه "يرغب في رؤية استجابة سعرية أفضل قبل أن يتحول إلى نظرة أكثر إيجابية على المدى القريب".

وارش يلوّح بارتفاع الاستثمار ومخاطر الذكاء الاصطناعي بينما يبقي الفيدرالي خياراته مفتوحة

حصلت تصريحات رئيس الفيدرالي وارش على 5.6/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهو أقل بشكل طفيف من المتوسط التاريخي البالغ 6.1/10، ما يشير إلى نبرة أقل تأثيرًا قليلًا مقارنة بالخط الأساس المعتمد، رغم أن الرسائل المتعلقة بالسياسة بقيت مستقرة بشكل عام. إن الإقرار بكونه "متضررًا بشكل مفرط" من الأزمة المالية العالمية، إلى جانب التشديد على طفرة استثمارية مدفوعة بـ"سياسات جيدة" والحذر بشأن الأثر غير المؤكد للذكاء الاصطناعي على التوظيف، يؤكد موقفًا واعيًا بالمخاطر يوازن بين التفاؤل بشأن النمو الهيكلي والحساسية تجاه المخاطر السلبية. كما أن رفض وارش استباق الحكم على اجتماعي أكتوبر/تشرين الأول وديسمبر/كانون الأول يبقي المسار السياسي غامضًا عمدًا، مما يحد من إعادة التسعير الفورية لتوقعات الدولار.

ظل مؤشر FXS Fed Sentiment دون تغيير، مرتفعًا 0.00 نقطة إلى مستوى لا يزال مرتفعًا عند 127.51، ما يشير إلى أن الخطاب أبقى التصور لموقف السياسة النقدية راسخًا في المنطقة المتشددة. ويعني ثبات قراءة المؤشر، إلى جانب تراجع طفيف في درجة FXS Speechtracker، أن الأسواق لا ترى تحولًا جوهريًا في دالة رد فعل الفيدرالي، مع استمرار دعم الدولار بفعل الثقة العالية في استقرار الأسعار واليقظة تجاه مخاطر الاستقرار المالي.

التحليل الفني: الذهب يحتفظ بتوقعات سلبية دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على تحيز هبوطي على المدى القريب، إذ لا يزال السعر الفوري محدودًا دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) والنطاق الأوسط لبولينجر 20 يومًا. كما يتداول السعر دون النطاق السفلي لبولينجر، مما يؤكد الضغوط الهبوطية بعد الكسر الأخير للنطاق، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية (14) عند 34.13 فوق منطقة التشبع البيعي بقليل، ما يشير إلى أن الزخم البيعي لا يزال مهيمنًا لكنه يقترب من مستويات ممتدة.

وعلى الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند النطاق السفلي لبولينجر قرب 4015 دولار، تليها المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا لبولينجر عند 4130 دولار. وفوق ذلك، يشكل المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 4220 دولار والنطاق العلوي لبولينجر عند 4240 دولار منطقة عرض أوسع، ويجب استعادتها لتخفيف النبرة الهبوطية الحالية وفتح الطريق أمام تعافٍ أكثر استدامة.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)