الين الياباني يتخلف عن الجنيه الإسترليني قبيل ميزانية المملكة المتحدة وقرار بنك اليابان

• يتداول زوج استرليني/ين GBP/JPY مع ميل إيجابي مع أداء الين الياباني أضعف من نظرائه الرئيسيين.
• من المتوقع أن يبقي بنك اليابان BoJ أسعار الفائدة دون تغيير يوم الجمعة، مع تحول التركيز إلى احتمال رفع في ديسمبر/كانون الأول.
• تتجه الأنظار إلى ميزانية الخريف البريطانية يوم الأربعاء قبل اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا BoE في نوفمبر/تشرين الثاني.

يسجل زوج استرليني/ين GBP/JPY مكاسب طفيفة يوم الاثنين مع أداء الين الياباني (JPY) الأضعف من نظرائه الرئيسيين. ومع ذلك، لا تزال الحركة السعرية محصورة إلى حد كبير داخل نطاق سعري، إذ يستعد المتداولون لأحداث رئيسية هذا الأسبوع، بما في ذلك الميزانية البريطانية وإعلان السياسة النقدية لبنك اليابان (BoJ). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج حول 210.18، مرتفعًا بنسبة 0.19٪ خلال اليوم.

سيعلن بنك اليابان BoJ عن قرار سعر الفائدة يوم الجمعة، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي معدل سياسته عند 1.25٪. وتدعم أحدث أرقام التضخم في اليابان حالة المزيد من التشديد. فقد تسارع التضخم في سبتمبر/أيلول باستثناء الغذاء الطازج إلى 2.1٪ سنويًا من 1.7٪، بينما ارتفع المقياس باستثناء الغذاء الطازج والطاقة إلى 2.4٪ من 1.9٪.

ستكون تصريحات محافظ بنك اليابان كازو أويدا محل متابعة وثيقة، إذ تتزايد توقعات الأسواق برفع سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. وكان أويدا قد قال مؤخرًا إن "التضخم الأساسي يقترب من هدف 2٪". كما حذر من أنه "إذا لم يتم تعديل معدل السياسة بشكل صحيح، فقد ترفع مخاوف السوق بشأن مخاطر التضخم معدلات الفائدة طويلة الأجل".

ومع ذلك، فإن الدعم للين الياباني (JPY) من توقعات المزيد من التشديد يظل محدودًا بسبب انخفاض أسعار الفائدة نسبيًا في اليابان والمخاوف بشأن عبء ديونها الكبير. وقد لا ينجح النهج التدريجي لبنك اليابان في تقليص فجوة أسعار الفائدة مع الاقتصادات الكبرى الأخرى، إذ تبقي مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط البنوك المركزية الأخرى متشددة.

وعلى الجانب البريطاني، تتجه الأنظار إلى ميزانية يوم الأربعاء، حيث يراقب المتداولون كيف ستوازن الحكومة بين دعم الاقتصاد والحاجة إلى الحفاظ على الانضباط المالي. وقد تؤثر أي تغييرات في الضرائب والإنفاق على الجنيه الإسترليني (GBP) قبل قرار بنك إنجلترا (BoE) بشأن السياسة في 5 نوفمبر/تشرين الثاني، مع تسعير المتداولين بالكامل لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

يشير اقتصاديان في دويتشه بنك، سانجاي راجا وماوي برينان، إلى أنه مع اقتراب ميزانية الخريف، كان "افتراضنا الأساسي هو أن المستشار سيستفيد من مرونة القواعد المالية، باستخدام المعاملات المالية عبر المؤسسات المالية العامة (ما يُعرف بـ PuFins)، لتعزيز الإنفاق الاستثماري عبر نهج من مرحلتين: توسع بقيمة 8 مليار جنيه إسترليني في ميزانية الخريف المقبلة، يليه زيادة مماثلة في مراجعة الإنفاق المقرر صدورها العام المقبل".

ومع ذلك، يشيرون إلى أن "العناوين الواردة من فاينانشال تايمز خلال عطلة نهاية الأسبوع… توحي بأن المستشار هيلي سيفعل المزيد في ميزانية الخريف، مضيفًا نحو 20 مليار جنيه إسترليني في الاستثمار خلال السنوات الخمس المقبلة"، مما يعني استخدامًا أكثر عدوانية بشكل ملموس لأدوات PuFins مما كان متصورًا سابقًا.