الفرنك السويسري يحقق مكاسب مع ضغط رهانات توقف خفض سعر الفائدة الفيدرالي على الدولار الأمريكي
- ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مع تقليص النبرة المحايدة للاحتياطي الفيدرالي بشكل حاد لتوقعات رفع معدلات الفائدة في أكتوبر.
- تسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنسبة ٪83.9 بأن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة دون تغيير هذا الشهر.
- تُبقي تكاليف الاقتراض السويسرية المنخفضة الفرنك جذابًا للغاية لتمويل تجارة المناقلة.
يتراجع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF بعد أن افتتح على فجوة صعودية، ليبقى في المنطقة الإيجابية ويتداول حول 0.8240 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. وفقد الزوج بعض الزخم مع تعرض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط بسبب تراجع التوقعات برفع معدلات الفائدة في أكتوبر من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وفي حديثه خلال فعالية لصندوق النقد الدولي يوم الجمعة، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إنه لا يستبق قرارات السياسة النقدية، ما ترك الأسواق دون اتجاه واضح قبيل اجتماع البنك المركزي المرتقب في 27-28 أكتوبر.
ونتيجة لهذه التصريحات المحايدة، تراجعت توقعات رفع معدلات الفائدة بشكل حاد. ووفقًا لبيانات أداة CME FedWatch Tool، فإن المتداولين يسعّرون الآن احتمالًا بنسبة ٪83.9 بأن يُبقي البنك المركزي على معدلات الفائدة دون تغيير في وقت لاحق من هذا الشهر، وهي قفزة كبيرة من احتمال ٪49 المسجل قبل شهر فقط.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك الوطني السويسري (SNB) معدل سياسته عند 0% حتى نهاية العام، مع تراجع صانعي السياسة عن التهديدات بالتدخل النشط في العملة. وبما أن تكاليف الاقتراض السويسرية ظلت الأدنى في العالم لأكثر من عام، يواصل الفرنك الحفاظ على جاذبيته القوية كعملة تمويل مفضلة لتجارة المناقلة.
الزخم الهبوطي لزوج USD/CHF يدفع UOB إلى استهداف 0.8200
يشير الاستراتيجيون في مجموعة UOB إلى أن التحيز الهبوطي في زوج دولار/فرنك USD/CHF قد اشتد بوتيرة أسرع مما كانوا يتوقعون. ويذكرون أنه في نظرتهم لمدة 1–3 أسابيع يوم الجمعة الماضي (16 أكتوبر، السعر الفوري عند 0.8280)، كانوا قد أشاروا إلى أن "الزخم الهبوطي يتزايد وإذا أغلق الدولار الأمريكي دون 0.8245، فقد يتراجع نحو 0.8225"، مضيفين أن "احتمالات إغلاق الدولار الأمريكي دون 0.8245 ستظل قائمة طالما بقي دون مستوى 'المقاومة القوية'، والذي يقع الآن عند 0.8350." لكنهم يقرون بأنهم "لم نتوقع أن يشتد الزخم الهبوطي بهذه السرعة، إذ هبط الدولار الأمريكي إلى قاع 0.8215 وأغلق عند 0.8239 (-0.34%)." وبالنظر إلى المستقبل، ترى UOB الآن أن "الدولار الأمريكي قد يتراجع من هنا بشكل إضافي إلى 0.8200"، بينما على الجانب الصعودي، "تقع 'المقاومة القوية' الآن عند 0.8300."
التحليل الفني:
على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج دولار/فرنك USD/CHF عند 0.8240، محافظًا على موقف محايد إلى محدود الارتفاع، إذ يقع فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يوما (EMA) لكنه دون المتوسط المتحرك الأسي الأقصر لمدة تسعة أيام. يشير هذا التكوين إلى أن التراجع الأخير يتماسك بدلاً من أن يتجه بوضوح، بينما يوحي مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يوما حول 47 بتراجع الزخم الصعودي بعد قراءات سابقة من التشبع الشرائي، مما يترك الزوج عرضة لمزيد من الارتداد نحو المتوسط إذا فشل المشترون في استعادة المقاومة القريبة.
على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام قرب 0.8288، حيث إن إغلاقا يوميا أعلى منه سيفتح الباب أمام مرحلة انتعاش أقوى. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يوما قرب 0.8213 دعما أوليا؛ وسيؤدي الكسر دونه إلى تعزيز التحيز الهبوطي الناشئ وكشف المزيد من الخسائر نحو القيعان السابقة غير الظاهرة في مجموعة المؤشرات الحالية.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
