يتوقف ارتداد الفرنك السويسري رغم ضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع

• يستقر زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF فوق 0.8325، بعد انعكاس طفيف من منطقة 0.8350.
• يؤدي التراجع المعتدل في عوائد سندات الخزانة الأمريكية والانعكاس في أسعار النفط إلى تقويض الدعم للدولار الأمريكي كملاذ آمن.
• لا يزال التباين في السياسة النقدية بين البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك الوطني السويسري SNB عائقًا كبيرًا أمام تعافٍ قوي للفرنك السويسري CHF.

قلّص الفرنك السويسري CHF بعض خسائره في جلسة سوق هادئة يوم الثلاثاء، إذ أدى التراجع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية والانعكاس الطفيف في أسعار النفط إلى تقويض الدعم للدولار الأمريكي USD كملاذ آمن. ومع ذلك، لا يزال زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF فوق 0.8325 حتى الآن، مما يبقي الهيكل الصعودي الأوسع قائمًا.

تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية من أعلى مستوياتها خلال عدة عقود، وسط انخفاض معتدل في أسعار النفط الخام. وقد تراجع خام برنت إلى 103.00 دولار للبرميل خلال جلسة التداول الأوروبية، أي بنحو 2.5 دولار دون أعلى مستوياته يوم الاثنين، لكنه لا يزال فوق 100 دولار، وهو مستوى يُعتبر حاسمًا للنمو الاقتصادي العالمي، مما يبقي شهية المخاطرة ضعيفة حتى الآن.

في وقت سابق من اليوم، كررت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك رسالتها المتشددة، داعية إلى مزيد من التشديد النقدي في الأشهر المقبلة، إذ ترى أن "التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية مع فشل البنك الاحتياطي الفيدرالي في بلوغ هدفه البالغ 2% لمدة خمس سنوات ونصف." 

هاماك من البنك الاحتياطي الفيدرالي تعيد تأكيد دعوتها إلى رفع أسعار الفائدة

فشلت تصريحات هاماك في دعم الدولار الأمريكي، مع ترقب السوق صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI في الولايات المتحدة في وقت لاحق من الأسبوع للحصول على تقييم أفضل لجدول تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي. ويقوم المستثمرون بتسعير احتمال بنسبة 80% أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي على معدلات الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 28 و29 أكتوبر/تشرين الأول، لكنهم لا يزالون واثقين من رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، وفقًا لأداة FedWatch. وتنتظر الأسواق بيانات التضخم لشهر سبتمبر/أيلول لتأكيد تلك التوقعات.

في سويسرا، الأجندة الاقتصادية خفيفة هذا الأسبوع، ومن المرجح أن يبقي التباين في السياسة النقدية بين البنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري SNB الفرنك السويسري تحت الضغط. ويقف سعر الفائدة القياسي للبنك الوطني السويسري عند 0%، ولا يُتوقع أن يتحرك على المدى القريب مع بقاء التضخم في سويسرا عند مستويات معتدلة.

وبالنظر إلى المستقبل، يحافظ الاستراتيجيون في مجموعة UOB على موقف ثابت متوسط الأجل تجاه زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF، مؤكدين أن الدولار "من المرجح أنه دخل في مرحلة تداول ضمن نطاق بين 0.8245 و0.8365."