اليورو يضعف إلى ما دون 1.1250 وسط مخاوف مالية، وتترقب الأسواق بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية NFP
- يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى قرب 1.1235 في الجلسة الآسيوية يوم الجمعة.
- المخاوف بشأن المسار المالي الفرنسي تضغط على اليورو.
- لوجان من بنك الاحتياطي الفيدرالي دعت إلى "50 نقطة أساس أو أكثر" في رفع أسعار الفائدة.
- ستكون بيانات التوظيف الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول في دائرة الضوء يوم الجمعة.
يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى حوالي 1.1235 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويمدد اليورو EUR خسائره على خلفية المخاوف المالية الفرنسية. وستتصدر بيانات الوظائف الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول المشهد في وقت لاحق من يوم الجمعة.
تتراجع عوائد السندات الحكومية الفرنسية لأجل 10 سنوات بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2002 في الجلسة السابقة. وجاء هذا التحرك بعد أن كشفت الحكومة الفرنسية عن ميزانيتها لعام 2027 وسط تنامي القلق بشأن التوقعات المالية لفرنسا. بالإضافة إلى ذلك، فإن الارتفاع المتجدد في أسعار النفط على خلفية حرب أمريكية-إيرانية مطولة يدفع العوائد إلى الارتفاع مع ارتفاع التضخم.
قال برشانت نيواناها، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة في TD Securities: "من الواضح أن السوق لا يسعّر بنك الاحتياطي الفيدرالي على نحو متشدد". وأضاف نيواناها: "هذه حركة هروب إلى الأمان مدفوعة بالتطورات في أوروبا. وفي هذا السيناريو، توقعوا أن يرتفع مؤشر الدولار والين في الوقت نفسه".
تدعم الإشارات المتشددة من مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والارتفاع الممتد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية الدولار الأمريكي. وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان يوم الخميس إن البنك المركزي سيحتاج إلى رفع تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل لجعل السياسة النقدية "مقيدة بشكل طفيف" وإعادة التضخم إلى المسار الصحيح نحو هدف البنك البالغ 2%.
تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمال بنحو 24.9٪ لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول، واحتمال بنحو 79.4٪ لزيادة في ديسمبر/كانون الأول، وفقًا لأداة CME FedWatch.
ينتظر المتداولون بيانات التوظيف الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول يوم الجمعة للحصول على مزيد من الدلائل بشأن توقعات أسعار الفائدة الأمريكية. ومن المتوقع أن تُظهر الوظائف غير الزراعية NFP زيادة قدرها 90000 وظيفة في سبتمبر/أيلول، بينما من المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1% خلال الفترة نفسها. وأي علامات على ضعف سوق العمل الأمريكي قد تضغط على الدولار الأمريكي هبوطًا وتعمل كعامل داعم للزوج الرئيسي.
يكافح اليورو للاستفادة من تشدد البنك المركزي الأوروبي مع استمرار صمود الدولار الأمريكي
يرى محللو Rabobank أن "التحول من توقعات تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديده يمكن أن يفسر جزءًا كبيرًا من الأداء القوي للدولار الأمريكي خلال الصيف وحتى الشهر الماضي". ويضيفون أن "الأداء الباهت لليورو لعب أيضًا دورًا في دفع زوج يورو/دولار EUR/USD في الأشهر منذ بدء الحرب"، مشيرين إلى أنه، تمامًا كما أن "جاذبية العملة الموحدة ربما دعمت التدفقات الخارجة من الدولار الأمريكي خلال أجزاء من عام 2025"، فإن "عجز اليورو عن استمداد القوة من الموقف المتشدد للبنك المركزي الأوروبي منذ بداية حرب إيران ربما ساعد على دعم الدولار الأمريكي".
ووفقًا لـ Rabobank، فإن هذا الانفصال يعكس مخاوف متزايدة على الجانب الأوروبي. ويشيرون إلى أنه "على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي قد قدم دورة التشديد الخاصة به، وعلى الرغم من صمود اقتصاد منطقة اليورو هذا العام، فإن السوق قلقة بشأن مخاطر النمو في ضوء وضع منطقة اليورو كمستورد للطاقة". ومن وجهة نظرهم، فإن "حالة عدم اليقين السياسي في أوروبا من المرجح أيضًا أن تساهم في الأداء الباهت لليورو"، مما يزيد من صعوبة استفادة العملة من الدعم الناتج عن السياسة النقدية.
ميل لوغان نحو التشديد يرفع توقعات الفيدرالي ويدعم الدولار
قدمت لوغان من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة تميل بشكل ملحوظ نحو التشديد، مع درجة FXS Speechtracker عند 9.2 مقابل متوسط تاريخي يبلغ 8.1، مما يؤكد نزعة تشديد أقوى مقارنة بالأساس المعتمد. ويتعارض التأكيد على أن ارتفاع العوائد طويلة الأجل قد يعكس جزئيًا ارتفاع علاوات الأجل، وبالتالي يقلل الحاجة إلى مزيد من التشديد، مع الدعوات الصريحة إلى رفع أسعار الفائدة بما لا يقل عن 50 نقطة أساس إضافية وإجراء عدة تحركات أخرى لإعادة استقرار الأسعار، مما يعزز نبرة متشددة واضحة للدولار. كما أن وصف لوغان للسياسة بأنها لم تصبح بعد تقييدية، إلى جانب توسع اقتصادي أقوى وسوق عمل متوازن، يشير إلى مجال لمزيد من رفع أسعار الفائدة رغم استمرار حالة عدم اليقين بشأن المعدل النهائي اللازم لتأمين تضخم عند 2٪.
ارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59، مؤكداً تحركًا أعمق نحو المنطقة المتشددة فوق بكثير عتبة الحياد عند 100. ويشير هذا الارتفاع في مؤشر FXS Fed Sentiment Index، المتماشي مع درجة FXS Speechtracker المرتفعة، إلى تزايد توقعات السوق لمزيد من تشديد الفيدرالي، وهو ما يوفر خلفية داعمة للدولار مقابل نظرائه الرئيسيين.
التحليل الفني: يواصل زوج يورو/دولار EUR/USD الحفاظ على نبرة هبوطية وسط ظروف تشبع بيعي
على الرسم البياني اليومي، يواصل زوج يورو/دولار EUR/USD انخفاضه إلى ما دون خط المنتصف لنطاقات بولينجر (20، 2) والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA)، وهو ما يشير معًا إلى بنية قصيرة الأجل هبوطية بقوة مع تقييد الزوج بمقاومة علوية متعددة الطبقات. ويقترب السعر الآن من الحد السفلي لنطاق بولينجر، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (14) عند 17.21 في عمق منطقة التشبع البيعي، مما يوحي بأن الزخم الهبوطي لا يزال قويًا حتى مع تزايد خطر حدوث ارتداد تصحيحي.
على الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند خط المنتصف لنطاق بولينجر قرب 1.1460، تليها منطقة المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم حول 1.1515، مع حاجز أبعد عند الحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 1.1705، حيث يُتوقع ظهور اهتمام بيعي أقوى إذا اكتسبت محاولات التعافي زخمًا. وعلى الجانب الهبوطي، يتماشى الدعم الفوري مع الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 1.1215؛ وأي كسر مستدام دون هذا القاع سيفتح الطريق أمام استمرار الاتجاه الهبوطي، بينما قد يسمح الثبات فوقه لزوج يورو/دولار EUR/USD بالتماسك قبل محاولة إعادة اختبار نطاق المقاومة القريب.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
