توقعات سعر الفضة: XAG/USD ينخفض إلى قرب 64 دولارًا وسط ارتفاع احتمالات رفع سعر الفائدة الفيدرالي

• تضع بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي القوية وارتفاع عوائد سندات الخزانة ضغطًا هبوطيًا كبيرًا على الفضة.
• قفزت احتمالات رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لأسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول إلى ٪69.7، مدفوعة بتعليقات رسمية تميل نحو التشديد ومخاوف التضخم.
• كما أن ارتفاع أسعار النفط الخام والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط يعززان توقعات استمرار التشديد النقدي لفترة أطول.

يمدد سعر الفضة (زوج الفضة/الدولار XAG/USD) خسائره للجلسة الثانية على التوالي، ويتداول حول 64.10 دولار للأونصة الترويسية خلال الساعات الآسيوية يوم الخميس. وتواجه الفضة ضغوطًا هبوطية متزايدة مع ارتفاع كل من الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، مدفوعين بتوقعات تميل نحو التشديد من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ومؤشرات اقتصادية محلية مرنة.

وقد سلطت بيانات القراءة السريعة الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات PMI الأمريكي من ستاندرد آند بورز العالمية S&P Global لشهر سبتمبر/أيلول الضوء على هذا الزخم، حيث أظهرت أن قطاع التصنيع يتوسع بوتيرة أسرع من المتوقع عند 52.0، مما ساعد على تعويض التراجعات الطفيفة في نشاطي الخدمات والمؤشر المركب. وبعد هذه الإشارات الاقتصادية، قفزت توقعات السوق لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول إلى ما يقرب من ٪69.7، ارتفاعًا حادًا من ٪48.7 الأسبوع الماضي.

ويحول المتداولون الآن اهتمامهم إلى تقرير طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأمريكية المرتقب، في حين أكد عدد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed دعمهم للزيادة الأخيرة في أسعار الفائدة وأصدروا تحذيرات جديدة بشأن استمرار مخاطر التضخم.

بار من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يلوح بالحاجة إلى مزيد من الرفع، مما يدعم الدولار

يتبنى بار من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed نبرة تميل بوضوح نحو التشديد، مع تسجيل مؤشر FXS Speechtracker درجة 8/10، أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 7/10، مما يشير إلى ميل تشديدي أقوى من المعتاد. ويؤكد التشديد على أن "مزيدًا من رفع أسعار الفائدة [قد يكون] مطلوبًا" وأن المخاطر على تحقيق تضخم عند ٪2 قد ارتفعت، بينما تراجعت مخاطر سوق العمل، على إعطاء أولوية واضحة للسيطرة على التضخم على حساب مخاوف النمو. كما أن الإقرار بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed كان "خارج موقعه" ويحتاج إلى "إعادة ضبط" السياسة يعزز الرسالة بأن الموقف الحالي قد لا يزال ميسّرًا أكثر من اللازم، وهي خلفية تميل إلى دعم الدولار والضغط على الأصول ذات المخاطر.

وارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.42 نقطة إلى 148.81، ليبقى بقوة في المنطقة المتشددة وبفارق كبير فوق الحاجز المحايد عند 100، بما يتماشى مع قراءة FXS Speechtracker المرتفعة. ويؤكد هذا المزيج من ارتفاع المؤشر ودرجة الخطاب فوق المستوى الأساسي سردية السوق بشأن استمرار مخاطر تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، وهو ما ينبغي أن يظل عامل دعم للدولار مقابل نظرائه الأقل عائدًا.

ويضيف إلى النظرة المتشددة لأسعار الفائدة احتمال ارتداد أسعار النفط الخام وسط استمرار حالة عدم اليقين المحيطة بالمحادثات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران. ففي كلمة ألقاها أمام الجمعية العامة للأمم المتحدة، أعلن الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان أن طهران لن ترضخ للتهديدات، مؤكدًا مجددًا حق البلاد في تطوير التكنولوجيا النووية من أجل التنمية الاقتصادية. كما شدد على أن إيران ستقيد حرية الملاحة عبر مضيق هرمز الاستراتيجي طالما بقيت العقوبات والحصارات الأمريكية سارية. وبما أن ارتفاع أسعار النفط يزيد الضغوط التضخمية، فإن هذه التوترات الجيوسياسية تعزز أيضًا توقعات استمرار التشديد النقدي لفترة أطول، مما يبقي على الرياح المعاكسة للفضة.