اليورو: ترى نومورا أن المخاطر السياسية محتواة في الوقت الراهن – نومورا

يشير استراتيجيّو الفوركس لدى نومورا إلى أن المكاسب الأخيرة لحزب البديل من أجل ألمانيا (AfD) في الانتخابات الإقليمية الألمانية لم يكن لها حتى الآن تأثير يُذكر على زوج يورو/دولار EUR/USD، إذ ترى الأسواق أنها أحداث محلية ذات تداعيات وطنية محدودة. ويقولون إن زوج يورو/دولار EUR/USD لا يزال مدعومًا بموقف أكثر تشددًا نسبيًا من البنك المركزي الأوروبي (ECB)، وضعف الاستثنائية الأمريكية، وتحسن تدفقات المحافظ الاستثمارية في منطقة اليورو، مع الإقرار بأن السياسة الألمانية والفرنسية تمثلان مخاطر هبوطية.

الهبوط المحتمل لليورو مرتبط بالسياسة الوطنية

"بالنسبة للفوركس، من المرجح ألا تكون هناك تداعيات سلبية واضحة على اليورو EUR إلا إذا أصبح النجاح الإقليمي لحزب البديل من أجل ألمانيا أكثر وضوحًا على المستوى الوطني، خاصة إذا تم الدعوة إلى انتخابات مبكرة وبدا أن الحزب في طريقه ليصبح الأكبر في البرلمان."

"في رأينا، بالكاد سجلت أسواق الفوركس نبأ فوز حزب البديل من أجل ألمانيا في عطلة نهاية الأسبوع، وذلك لسببين. أولًا، كانت النتائج مختلفة قليلًا فقط عما كانت تشير إليه استطلاعات الرأي قبل التصويت، وثانيًا، لا تزال النتائج محصورة في الانتخابات المحلية، مع تأثير محدود على السياسة الوطنية. ومع ذلك، إذا تزامن صعود الحزب مع الانتخابات الإقليمية المقبلة، فقد تحتاج الأسواق إلى البدء في إيلاء مزيد من الاهتمام."

"على سبيل المثال، إذا أُجبر المستشار ميرتس على التنحي وتم تحديد موعد لانتخابات مبكرة، فقد يبدأ اليورو EUR في تسعير بعض علاوة المخاطر السلبية، مع احتمال أن يكون حزب البديل من أجل ألمانيا منافسًا على أن يكون أكبر حزب."

"ومع ذلك، فقد جادلنا في مذكرتنا الأخيرة بشأن السياسة الإقليمية بأن اليورو EUR من المرجح أن يكون محصنًا إلى حد ما من المخاطر السياسية السلبية في الوقت الراهن. إن صعود الشعبوية اليمينية لا يزال يحمل طابعًا قوميًا، لكن بالنسبة لدول منطقة اليورو، فإن التهديدات بالانسحاب من الاتحاد الأوروبي أو من العملة الموحدة أقل بروزًا بكثير مما كانت عليه في الماضي."

"نحن لا نزال في مركز شراء على زوج يورو/دولار EUR/USD، إذ نرى أن العملة الموحدة ستستفيد من رد الفعل الأكثر تشددًا من البنك المركزي الأوروبي مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى، وتراجع الاستثنائية الأمريكية، وتحول تدفقات المحافظ الاستثمارية نحو منطقة اليورو، وبقاء المراكز البيعية على اليورو EUR هامشية وفق مجموعة واسعة من المقاييس. وبالطبع، تمثل العوامل السياسية خطرًا هبوطيًا على هذه الرؤية، ليس فقط في ألمانيا ولكن أيضًا في فرنسا، وإلى حد أقل في إيطاليا."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)