اليورو يستقر بينما يكافح الدولار الأمريكي لاكتساب زخم
- يتعافى زوج يورو/دولار EUR/USD من أدنى مستوياته خلال اليوم مع فقدان الدولار الأمريكي الزخم.
- لا يزال الدولار الأمريكي تحت الضغط رغم ارتفاع توقعات رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- يحتل قرار البنك المركزي الأوروبي ECB بشأن معدلات الفائدة مركز الصدارة يوم الخميس، مع تسعير كامل لرفع بمقدار 25 نقطة أساس.
يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل شبه ثابت قرب 1.1623 خلال ساعات التداول الأمريكية يوم الثلاثاء. ويكافح الدولار الأمريكي USD للحفاظ على مكاسبه السابقة، مما يساعد اليورو EUR على التعافي من أدنى مستوياته خلال اليوم.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 98.82 بعد أن استعاد مستوى 99 لفترة وجيزة، ليظل بالقرب من أدنى مستوياته في أكثر من أسبوعين.
ويكافح الدولار الأمريكي لاكتساب الزخم رغم التوقعات المتشددة بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولا تفعل التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط الكثير لإحياء الطلب الدفاعي على العملة، التي تتعرض لضغوط كبيرة بسبب الارتفاع الحاد في الين الياباني (JPY).
وتبقي الأعمال العدائية الجديدة في الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة، مما يضيف إلى مخاوف التضخم ويعزز الحجة لصالح سياسة نقدية أكثر تشددًا. وسيكون مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) يوم الخميس ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الجمعة الاختبار الرئيسي التالي أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل قراره بشأن السياسة.
وفقًا لأداة CME FedWatch، ترى الأسواق احتمالًا بنحو 60% أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يومي 15 و16 سبتمبر/أيلول.
وعلى صعيد اليورو، ينصب الاهتمام بقوة على قرار البنك المركزي الأوروبي (ECB) بشأن معدلات الفائدة يوم الخميس. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر فائدة الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%، مع تسعير الأسواق لهذه الخطوة بالكامل. وسيكون ذلك ثاني رفع لسعر الفائدة هذا العام بعد رفع يونيو/حزيران.
تسارع التضخم في منطقة اليورو إلى 3.3% في أغسطس/آب من 2.9% في يوليو/تموز، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع أسعار الطاقة. ومع تسعير رفع سعر الفائدة بالفعل، قد يعتمد رد فعل اليورو أكثر على تعليقات الرئيسة كريستين لاجارد والتوقعات الاقتصادية المحدثة للبنك المركزي الأوروبي. وسيراقب المتداولون أي إشارات حول ما إذا كان صناع السياسة يفكرون في زيادة أخرى بعد سبتمبر/أيلول أو يخططون للتوقف مؤقتًا.
يشير محللو ING إلى أن أحدث مراجعات البيانات عززت سرد النمو في منطقة اليورو، حيث تم "رفع تقدير الناتج في الربع الثاني من 0.4% إلى 0.6% على أساس ربع سنوي، مدفوعًا بنمو أقوى في أيرلندا على خلفية الأداء القوي للشركات متعددة الجنسيات." ويضيفون أنه على نطاق أوسع، فإن "صمود أوروبا رغم التطورات الجيوسياسية وارتفاع أسعار السلع الأساسية يظل موضوعًا رئيسيًا في الصيف، وربما ساعد في إبقاء اليورو مرتفع التكلفة نسبيًا."
ومع ذلك، لا يزال ING يتبنى موقفًا حذرًا تجاه زوج العملات، مؤكدًا أن "تفضيلنا الهبوطي قصير الأجل في زوج يورو/دولار EUR/USD لا يزال مدفوعًا بشكل أساسي برؤيتنا للدولار الأمريكي وتوقعنا لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول." ويضيف البنك أن "الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة يضيف مزيدًا من الدعم" لهذا التحيز، مما يعزز وجهة نظره بأن القوة الحالية لليورو قد يكون من الصعب الحفاظ عليها على المدى القريب.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
