الفرنك السويسري يرتفع مع تراجع الدولار على خلفية الارتفاع الكبير في إعادة شراء السندات الأمريكية
- ينخفض زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF مع تراجع الدولار الأمريكي عقب تحركات غير متوقعة في السياسة المالية للحد من ارتفاع عوائد سندات الخزانة.
- أشار وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إلى عمليات إعادة شراء تتجاوز 4 مليار دولار لإظهار أن العوائد المرتفعة لا تعكس الأساسيات الاقتصادية الحقيقية.
- يبقى سعر الفائدة الأساسي للبنك الوطني السويسري SNB عند 0% مع خطط للتدخل ضد الارتفاع المفرط للفرنك.
يتراجع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF بعد يومين من المكاسب، ويتداول حول 0.8000 خلال الساعات الآسيوية يوم الاثنين. ويتراجع الزوج مع معاناة الدولار الأمريكي (USD) تحت الضغط الناتج عن إجراءات مالية أُعلن عنها حديثًا في واشنطن.
فوجئت الأسواق المالية عندما تعهدت وزارة الخزانة الأمريكية بمضاعفة عمليات إعادة شراء الديون الحكومية طويلة الأجل على الأقل لكبح ارتفاع عوائد السندات. وأشار وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى أن هذه العمليات قد تتجاوز 4 مليار دولار، في خطوة استراتيجية تهدف إلى الإشارة إلى أن العوائد المرتفعة لا تعكس بدقة الأساسيات الاقتصادية الكامنة.
تقلبات منخفضة تُرى داعمة لتجدد الاهتمام بتداولات الكاري تريد
يرى محللو ING أن التركيز الأكبر من جانب السلطات الأمريكية على دعم سوق سندات الخزانة ينبغي اعتباره "قصة إيجابية للمخاطرة"، مع توقع البنك أن "التقلبات ستظل منخفضة، وسيبقى الاهتمام قويًا في تداولات الكاري تريد." ومن وجهة نظرهم، لا تزال هذه الخلفية تفضل الاستراتيجيات التي تعتمد على ظروف تمويل مستقرة وتحركات سوقية محدودة.
ومع ذلك، قد يحد الطلب المتزايد على الملاذات الآمنة، المدفوع بتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، من خسائر الدولار الأمريكي. وتصاعدت التوترات بعد أن رفض وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي العقوبات الأمريكية المقبلة واعتبرها عملاً يائسًا، بينما حذر رئيس الأمن الإيراني محسن رضائي من رد "يشبه الزلزال" إذا أقدم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على مزيد من الإجراءات، مما عزز مزاج النفور من المخاطرة في الأسواق العالمية.
في غضون ذلك، أبقى البنك الوطني السويسري (SNB) سعر الفائدة الأساسي عند 0% ومن المتوقع أن يحافظ على هذا الموقف حتى عام 2027، مؤكداً استعداده للتدخل في أسواق الصرف الأجنبي لكبح الارتفاع المفرط للفرنك. وبينما يتوقع معظم الاقتصاديين أول رفع للفائدة في أوائل 2028، تسعّر الأسواق بالفعل خطوة قد تأتي في وقت مبكر من مارس/آذار 2027، وهو تحول قد يجعل الفرنك أكثر جاذبية كعملة تمويل لتداولات الكاري تريد.
التحليل الفني:
على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF عند 0.8000، محافظًا على نبرة هبوطية على المدى القريب مع بقاء السعر دون المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) القصيرة والمتوسطة الأجل. ويشير تموضع المتوسطات المتحركة فوق السعر الفوري إلى أن الزوج لا يزال مقيدًا، بينما يوحي مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا قرب 40 باستمرار الضغط الهبوطي دون الوصول بعد إلى ظروف التشبع البيعي.
على الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ9 أيام قرب 0.8049، تليه المقاومة عند المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 0.8060، وهما معًا يشكلان منطقة عرض علوية ضيقة يحتاج الثيران إلى استعادتها لتخفيف الميل الهبوطي الحالي. ومع عدم وجود مستويات دعم هيكلية قريبة في البيانات، فإن أي هبوط إضافي من المستويات الحالية سيترك الزوج يبحث عن مناطق طلب جديدة دون 0.8000، مما يبقي المخاطر مائلة إلى الجانب الهبوطي طالما أنه يتداول دون هذه المتوسطات المتحركة.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
