اليورو يقلص مكاسبه مقابل الدولار الأمريكي لكنه يتجه نحو الارتفاع للأسبوع الرابع على التوالي
- ينعكس زوج يورو/دولار EUR/USD عن تقدمه خلال اليوم مع عثور الدولار الأمريكي على بعض الاستقرار بالقرب من أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر.
- لا تزال الخلفية الأوسع صعبة بالنسبة للدولار الأمريكي وسط مخاوف مالية ومخاوف تتعلق بالسياسة النقدية.
- لا يزال الزوج على المسار الصحيح لتحقيق مكسب أسبوعي رابع على التوالي.
تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD عن مكاسبه السابقة يوم الجمعة مع استقرار الدولار الأمريكي (USD) بعد إعادة اختبار أدنى مستوى في ثلاثة أشهر الذي لامسه في اليوم السابق. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.1677، متراجعًا من أعلى مستوى خلال اليوم عند 1.1711، وهو أعلى مستوى له منذ 14 مايو/أيار.
كما يستوعب المتداولون بيانات مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال لمديري المشتريات (PMI) الأولية التي أظهرت أن نشاط الأعمال في الولايات المتحدة ظل في منطقة التوسع خلال أغسطس/آب. وارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى أعلى مستوى في 52 شهرًا عند 56.0 من 54.5، بينما صعد مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى أعلى مستوى في 20 شهرًا عند 56.8 من 54.6. وتراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى أدنى مستوى في خمسة أشهر عند 53.2 من 53.9.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 98.82، متعافيًا من أدنى مستوى خلال اليوم عند 98.56. وعلى الرغم من التراجع خلال اليوم، لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD على المسار الصحيح لتحقيق مكسب أسبوعي رابع على التوالي مع ميل الخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع ضد الدولار الأمريكي.
تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع قوية في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد أن أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للأوراق الحكومية طويلة الأجل. وأثار هذا التحرك مخاوف جديدة بشأن المصداقية المالية للولايات المتحدة واستدامة ارتفاع الدين الحكومي.
كما أن تراجع التوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يبقي ثيران الدولار الأمريكي على الهامش. وتظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 65٪ بأن يُبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، وذلك عقب بيانات أضعف للتوظيف والتضخم في الولايات المتحدة لشهر يوليو/تموز. ومع ذلك، فإن تصاعد مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة الناجمة عن الجمود بين الولايات المتحدة وإيران يبقي احتمال رفع أسعار الفائدة قائمًا.
وفي الوقت نفسه، تميل التوقعات الخاصة بالسياسة النقدية لصالح اليورو (EUR)، إذ تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول
يشير جيف يو من BNY Mellon إلى تعليقات عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي مارتينز كازاكس، الذي قال إن البنك المركزي لا يزال "في وضع جيد لتشديد السياسة أكثر إذا لزم الأمر"، مع بقاء تضخم منطقة اليورو "قريبًا من 3٪ وبالتالي فوق الهدف". وأكد كازاكس أن "قرار سبتمبر/أيلول لا يزال معتمدًا على البيانات"، حتى مع قيام الأسواق إلى حد كبير بتسعير "رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس بعد تحرك يونيو/حزيران".
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
