محضر بنك المكسيك يشير إلى توقف طويل لأسعار الفائدة مع تراجع التضخم
أظهرت محاضر اجتماع بنك المكسيك (Banxico) في أغسطس/آب أن البنك المركزي من المتوقع أن يُبقي أسعار الفائدة ثابتة لبعض الوقت، رغم استئناف عملية انحسار التضخم.
في اجتماع 6 أغسطس/آب، أبقى بنك المكسيك على سعر الفائدة الرئيسي المرجعي دون تغيير عند 6.50٪، كما كان متوقعًا وبالإجماع. وفي البيان، أقر صانعو السياسات بأن المستوى الحالي مناسب في ظل الخلفية العالمية غير المؤكدة ومخاطر التضخم المائلة إلى الصعود.
وفيما يتعلق بالصدمات الخارجية، قال بنك المكسيك إن "تصعيد الصراع في الشرق الأوسط قد يؤثر سلبًا في النشاط الاقتصادي العالمي"، وقد يشكل مخاطر صعودية على التضخم. وقال معظم الأعضاء إنه على الرغم من توسع الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، فإن "فجوة الناتج لا تزال في المنطقة السلبية."
أبرز النقاط:
مجلس إدارة بانكسيكو يقدّر أن من المناسب الإبقاء على سعر الفائدة المرجعي عند مستواه الحالي - محضر الاجتماع
أبرز معظم أعضاء بانكسيكو استمرار حالة عدم اليقين العالمية
علّق معظم الأعضاء بأن تصاعد الصراع في الشرق الأوسط قد يؤثر سلبًا في النشاط الاقتصادي العالمي
أشار معظم الأعضاء إلى أن استمرار الصراع في الشرق الأوسط لا يزال يشكل مخاطر صعودية على التضخم
أشار معظم الأعضاء إلى أنه، رغم توسع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير، لا تزال فجوة الناتج في المنطقة السلبية
اعتبر أحد الأعضاء أن معدل النمو الاقتصادي في 2026 قد يتجاوز توقع بنك المكسيك الحالي البالغ 1.1٪
أشار جميع الأعضاء إلى أن التراجع في التضخم الأساسي كان مدفوعًا بانخفاض تضخم السلع
أعرب أحد الأعضاء عن أن ميزان المخاطر للنشاط الاقتصادي لا يزال مائلًا إلى الجانب السلبي
أشار معظم الأعضاء إلى أن التضخم العام والأساسي لا يزال من المتوقع أن يتراجعا طوال أفق التوقعات، وإن كان بوتيرة أبطأ مما كان متوقعًا سابقًا
اعتبر معظم الأعضاء أن ميزان المخاطر لمسار التضخم ضمن أفق التوقعات لا يزال مائلًا إلى الجانب الصعودي
حدد معظم الأعضاء أن تعديل المسار المتوقع يعود جزئيًا إلى استمرار تضخم الخدمات
أشار الأغلبية إلى أنه، بالمضي قدماً، ستظل محددات التضخم متسقة مع توقعات تراجع الضغوط التضخمية
حدد أحد الأعضاء أن اشتداد ظاهرة النينيو في النصف الثاني من العام قد يفرض ضغوطًا تضخمية مباشرة ومن المرجح أن يولد آثارًا من الدرجة الثانية
أسئلة شائعة عن بنك المكسيك
بنك المكسيك، المعروف أيضًا باسم بانكسيكو، هو البنك المركزي للبلاد. وتتمثل مهمته في الحفاظ على قيمة العملة المكسيكية - البيزو المكسيكي (MXN) - ووضع السياسة النقدية. لتحقيق هذه الغاية، يتمثل الهدف الرئيسي للبنك المركزي في الحفاظ على معدل تضخم منخفض ومستقر ضمن مستويات مستهدفة - عند أو قرابة هدفه البالغ 3%، وهو نقطة المنتصف في نطاق التسامح الذي يتراوح بين 2% و4%.
الأداة الرئيسية التي يستخدمها بانكسيكو لتوجيه السياسة النقدية هي تحديد معدلات الفائدة. فعندما يكون التضخم أعلى من المستهدف، يحاول البنك ترويضه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة بالنسبة للأسر والشركات وبالتالي تهدئة الاقتصاد. وعادة ما تكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للبيزو المكسيكي (MXN) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف البيزو المكسيكي. ويشكل الفارق في الأسعار مع الدولار الأمريكي، أو الكيفية التي من المتوقع أن يحدد بها البنك المركزي المكسيكي معدلات الفائدة مقارنة ببنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، عاملاً رئيسيًا.
يجتمع بنك المكسيك ثماني مرات في السنة، وتتأثر سياسته النقدية بشكل كبير بقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. لذلك، تجتمع لجنة صنع القرار في البنك المركزي عادة بعد أسبوع من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبذلك، يكون هذا الاجتماع استجابة من بانكسيكو، ويتوقع أحيانًا تدابير السياسة النقدية التي من المتوقع أن يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، بعد جائحة كوفيد-19، وقبل أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة، اتخذ بنك المكسيك هذا القرار أولاً في محاولة لتقليل احتمالات حدوث انخفاض كبير في قيمة البيزو المكسيكي ومنع تدفقات رأس المال الخارجة التي قد تزعزع استقرار البلاد.
مقالات مقترحة
