الدولار الكندي يتراجع شهرين في عشر جلسات

• يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD فوق مستوى 1.3900 بقليل، وهو الأدنى في شهرين.
• ارتفع خام النفط الخام بنحو 3٪ بالقرب من 81 دولار، مع تجاوز خام برنت 86 دولار.
• افترض تقرير السياسة النقدية لشهر يوليو/تموز 71 سنتًا، بينما يتداول السعر الفوري قرب 72.

يتداول الدولار الكندي عند أقوى مستوياته مقابل الدولار الأمريكي منذ الأسبوع الثاني من يونيو/حزيران، مع بقاء المعدل فوق مستوى 1.3900 بقليل حتى فترة ما بعد الظهر. وهذه هي الجلسة الرابعة على التوالي التي تسجل فيها العملة انخفاضًا، والسابعة من أصل عشر جلسات، كما أن نطاق الاثنين الكامل البالغ 35 نقطة يقع داخل نطاق الجمعة، ومستقر عند أرضيته. لقد تبخرت مكاسب الدولار خلال شهرين في عشرة أيام تداول.

شهران، والحرب أعادتهما إلى الوراء

آخر مرة جرى فيها تداول هذا المعدل هنا كانت قبل 43 جلسة، في الأسبوع الذي أُغلق فيه مضيق هرمز. وقد تم التخلي الآن عن كامل التقدم الذي بناه الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي عبر الحرب، وتم التخلي عنه بينما كانت الحرب تتصاعد بدلًا من أن تُحل، وهو عكس الشرط الذي كان من المفترض أن يعيده.

ما تغير هو الآلية لا الخبر. ففي يونيو/حزيران، كان إغلاق المضيق يدعم الدولار الأمريكي باعتباره ملاذًا آمنًا، مع وجود بنك مركزي على الجانب الآخر من الصفقة جعلت الصدمة مشكلة التضخم لديه أسوأ. أما في أغسطس/آب، فإن العنوان نفسه يدعم الدولار الكندي بدلًا من ذلك، لأن برميلًا أعلى بنسبة 3٪ يمثل دفعة في شروط التبادل التجاري لمصدر صافٍ، وكانت المرحلة الأولى من أي تصعيد في هذا المعدل دائمًا هي طلب على الدولار الكندي مع ضغط مستوى 1.4000.

افتراض 71 سنتًا ينكسر في الاتجاه الآخر

اشترط تقرير السياسة النقدية لشهر يوليو/تموز مسار التضخم على أن يبلغ متوسط الدولار الكندي نحو 71 سنتًا أمريكيًا خلال أفق التوقعات، وهو ما يعادل معدلًا قريبًا من 1.4085. ويتداول السعر الفوري عند 71.8 سنتًا، أي أقوى بنحو سنت كامل من الافتراض، وهي أوسع فجوة من هذا النوع منذ أن تم الانتهاء من التوقعات في 10 يوليو/تموز.

ثم تمتد حسابات التقرير نفسه في الاتجاهين عبر سعر واحد. وتوضح ملاحظته الختامية الخاصة بالحساسية أن بقاء خام برنت بين 80 و85 دولارًا في الأشهر المقبلة يضيف من عُشر إلى ثلاثة أعشار نقطة إلى التضخم، بينما يتداول خام برنت فوق 86 دولارًا. البرميل نفسه الذي يرفع مسار التضخم يدعم العملة التي تخفضه، ما يترك بنكًا مركزيًا مع زيادة في 9 ديسمبر/كانون الأول تم تسعيرها بالكامل بالفعل، ولا شيء محليًا على الأجندة للاعتراض عليه.

كندا ليست في الغرفة

لا شيء في الأجندة الكندية هذا الأسبوع سيؤكد أو ينفي أيًا من ذلك. فقد بُنيت الحركة بالكامل على الجانب الآخر من الحدود، أولًا من خلال انكماش بيانات الوظائف يوم الجمعة ثم من خلال طلب على خام النفط الخام يوم الاثنين، في مواجهة اقتصاد محلي في ركود تقني، مع بطالة عند 6.5٪ ورسوم جمركية بنسبة 50٪ على معظم سلعها الداخلة إلى الولايات المتحدة منذ 20 يوليو/تموز.

ويشير مسار معدلات الفائدة إلى الاتجاه الآخر، وهو ما يجعل الجلسة جديرة بالقراءة. فقد أعادت العقود الآجلة تسعير احتمال رفع في سبتمبر/أيلول من جانب الاحتياطي الفيدرالي إلى 49.9٪ من 44.1٪ يوم الجمعة، ومع ذلك فقد الدولار الأمريكي أرضًا على أي حال. فالعملة التي تتجاهل إعادة التسعير المتشددة على الجانب الآخر من الصفقة لا يجري شراؤها بسبب فجوة العائد، والبرميل هو الشيء الآخر الوحيد الذي تحرك.

البرميل الذي يدفع كندا ليس هو البرميل المقتبس على الشاشة. جرى تداول الخام الثقيل في ألبرتا بخصم يقارب 19 دولارًا دون الخام الأمريكي المرجعي في مايو/أيار، وهو الأوسع خلال الحرب، ولا تزال متوسطات يونيو/حزيران ويوليو/تموز على ذلك الجدول قيد الانتظار. وحتى يتم نشرها، فإن تحركًا بنسبة ٪3 في البرميل الرئيسي هو تقدير للتحويل وليس قياسًا له.

أسبوع البيانات

يصدر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يوليو/تموز يوم الأربعاء الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقعات عند ٪0.1 على أساس شهري مقابل انخفاض بنسبة ٪0.4 في يونيو/حزيران، بينما يتراجع المعدل السنوي إلى ٪3.4 من ٪3.5، ويأتي المؤشر الأساسي عند ٪0.2 على أساس شهري و٪2.5 على أساس سنوي. هذا هو الإصدار الوحيد هذا الأسبوع الذي يتداول هذا المعدل فعليًا على جانبيه.

ويحمل يوم الخميس مؤشر أسعار المنتجين (PPI) عند ٪0.2 على أساس شهري مقابل انخفاض بنسبة ٪0.3، والمؤشر الأساسي عند ٪4.2 على أساس سنوي من ٪4.7، وطلبات إعانة البطالة عند 201 ألف، مع حديث رئيسين إقليميين في الاحتياطي الفيدرالي على جانبي الإصدار. ويأتي يوم الجمعة بمبيعات التجزئة عند ٪0.2 وقراءة لمعنويات ميشيغان يُتوقع أن تتراجع إلى 54 من 55.2. أما الجانب الكندي فلا يقدم أي شيء على الإطلاق، ما يترك قرار 2 سبتمبر/أيلول كأحدث حدث محلي يحمل معدلًا.

المستويات والانحياز

المقاومة: مباشرة فوق 1.3950 حدّت من الارتفاع يوم الاثنين وهي الخط الأول. ويشكل المستوى 1.4000 والمتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) الواقع فوقه بقليل الآن نطاقًا واحدًا، واستعادته هي الحد الأدنى المطلوب لأي شيء صعودي، مع قمة أواخر يوليو/تموز فوق 1.4100 بعد ذلك.

الدعم: المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم بالقرب من 1.3900 هو أول بنية تحت السوق ولم يتم اختباره منذ مايو/أيار. ودونه يخفّ السيولة باتجاه 1.3850، ولا توجد علامة ذات معنى في هذه النافذة حتى قاعدة مايو/أيار قرب 1.3550.

الانحياز: هبوطي ما دام نطاق 1.4000 يحدّ من الارتفاع، مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم بالقرب من 1.3900 كهدف أول و1.3850 خلفه. إن مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) بالقرب من 30 ليس في منطقة التشبع البيعي بعد، ما يترك مجالًا لجلسة رابعة متتالية من الانخفاض لتصبح سادسة. ويؤدي الإغلاق اليومي مجددًا فوق 1.4050 إلى إبطال هذا السيناريو وإعادة فتح قمة أواخر يوليو/تموز.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/CAD