الفرنك السويسري لا يزال منخفضًا رغم تحسن توقعات ZEW الاقتصادية

• لا يزال زوج دولار/فرنك USD/CHF بالقرب من أدنى مستوياته في 13 شهرًا، قرب 0.8200، وعلى المسار الصحيح لتحقيق ارتفاع شهري بنسبة ٪1.3.
• قفز مؤشر ZEW للتوقعات الاقتصادية السويسرية إلى أعلى مستوياته في ثمانية أشهر في يوليو/تموز.
• التباعد غير المواتي في السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك الوطني السويسري SNB يضغط بقوة على الفرنك السويسري.

يحافظ الدولار الأمريكي (USD) على مكاسبه قرب أعلى مستوياته في 13 شهرًا مقابل الفرنك السويسري (CHF)، مع تداول زوج دولار/فرنك USD/CHF ببضع نقاط دون مستوى 0.8200، متجهًا لتحقيق ارتفاع شهري بنسبة ٪1.3. وقد أظهر المزاج الاقتصادي السويسري ZEW تحسنًا ملحوظًا في يوليو/تموز، لكن التباعد في السياسة النقدية بين البنك الوطني السويسري (SNB) والاحتياطي الفيدرالي (Fed) يضغط بقوة على الفرنك السويسري CHF.

وأظهرت البيانات الصادرة عن المركز السويسري لأبحاث الاقتصاد الأوروبي أن مؤشر ZEW للتوقعات الاقتصادية قفز إلى 10 في يوليو/تموز، وهو أفضل قراءة له منذ نوفمبر/تشرين الثاني من العام الماضي، وتحسن كبير مقارنة بـ -25 المسجلة في يونيو/حزيران وقراءة مايو/أيار عند -11.

الفرنك السويسري يتراجع مع تسعير الأسواق لرفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول

ومع ذلك، لا يزال الفرنك السويسري تحت الضغط وسط ارتفاع الرهانات على تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي، في حين لا يُتوقع أن يرفع البنك الوطني السويسري سعر الفائدة القياسي من مستواه الحالي البالغ 0% في المستقبل المنظور.

وتختتم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) اجتماعها للسياسة النقدية الذي يستمر يومين في وقت لاحق من يوم الأربعاء، ومن المرجح أن تبقي أسعار الفائدة دون تغيير، رغم أن الأسواق تسعر احتمالًا واحدًا من كل ثلاثة لرفع الفائدة بمقدار ربع نقطة. إلا أن الرئيس وارش قد يُظهر قلقًا بشأن المخاطر التضخمية المرتفعة، ملمحًا إلى رفع أسعار الفائدة في المدى القريب، وهو ما من المرجح أن يدعم الطلب على الدولار الأمريكي.

وبحسب استراتيجيين في Rabobank، فقد تحولت توقعات السوق إلى درجة أن "اجتماع سبتمبر/أيلول أصبح مسعّرًا بالكامل الآن لرفع بمقدار 25 نقطة أساس، مع رفع آخر مسعّر في المنحنى لشهر مارس/آذار من العام المقبل." ومع ذلك، يؤكدون أن هذا الموقف في السوق لا يتماشى مع توقعاتهم الأساسية، مشيرين إلى أنه "في الواقع، لا يتوقع سوى القليل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في هذا الاجتماع (ونحن بالتأكيد لا نتوقع ذلك)،" حتى لو "شهدنا معارضة من بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لصالح رفع الفائدة."