الجنيه الإسترليني ليس لديه ما يقوله أمام بنكين مركزيين
- يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD بالقرب من 1.3300 داخل نطاق لا يتجاوز 30 نقطة تقريبًا، وهو أضيق نطاق خلال الجلسة منذ أسابيع وأهدأ إجابة ممكنة لأسبوع يحمل قرارين بشأن معدلات الفائدة.
- لم تُفد البيانات البريطانية الأقوى العملة بشيء، إذ لا يزال السعر محصورًا فيما دون نطاق المتوسط المتحرك المتقارب مباشرة أسفل 1.3400.
- يصدر تقرير مجلس الاحتياطي الفيدرالي مساء الأربعاء، ثم يتبعه بنك إنجلترا يوم الخميس مع إرفاق تقرير السياسة النقدية الكامل.
يتداول الجنيه الإسترليني بالقرب من 1.3300 في صباح نيويورك، دون تغيير يُذكر فعليًا خلال جلسة لم تتجاوز فيها الحركة 30 نقطة بين أرضية أعلى بقليل من 1.3250 وسقف أعلى قليلًا من مستوى 1.3300. وهذا هو أضيق نطاق يومي منذ أسابيع، ويأتي ذلك قبل أكثر من يوم بقليل من قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي ويومين قبل قرار بنك إنجلترا المصحوب بتقرير السياسة النقدية الجديد.
الهدوء موقف، لا غيابًا له
إن نطاق 30 نقطة عشية قرار بنك مركزي يُقرأ على أنه انتظار، والتفسير الأكثر فائدة هو أن السوق قد اتخذ بالفعل موقفه ولا يحتاج إلى إضافة المزيد إليه. يقع السعر دون كل من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا والمتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم (EMA)، اللذين تقاربا مباشرة أسفل 1.3400 وأصبحا الآن يحدان من كل محاولة صعود من الأسفل.
تراجع الإسترليني بنحو سنتين ونصف تقريبًا منذ الذروة المسجلة في منتصف يوليو/تموز قرب 1.3550 دون أي محفز واضح، وكان التراجع منظمًا أكثر منه عنيفًا. فالانخفاضات المنظمة فيما دون المتوسطات الهابطة هي الطريقة التي يتم بها بناء مراكز السوق، لا الطريقة التي يتم بها تفكيكها. ويحدث هذا الانضغاط مباشرة تحت مستوى 1.3300 الذي دافع عنه العملة لمدة ثلاثة أسابيع ثم فقدته الآن.
الدولار هو من يقود هذا سعر الصرف
لم تنشأ أي حركة في سعر اليوم من لندن، وهذه أول نقطة يجب ملاحظتها بشأن عملة أمضت الجلسة في حالة انتظار. يقف مؤشر الدولار عند نحو 101.50 قرب أعلى مستوى في شهر، ويتداول الدولار على بعد خطوة من 164.00 مقابل الين، كما استوعبت العملة الأمريكية الطلب على الملاذ الآمن الناتج عن موجة بيع في الأسهم دفعت الأسهم الكورية إلى الهبوط بنحو 11٪ ومؤشر نيكاي 225 إلى التراجع بنحو 4٪.
تضع العقود الآجلة لمعدلات الفائدة احتمالات الرفع في اجتماع الأربعاء قرب 36٪، وهو مستوى لم يتحرك منذ منتصف الأسبوع الماضي رغم التهدئة في الخليج وكسر النفط الخام بنسبة 7٪. كما أن رفعًا واحدًا على الأقل مسعّر بنحو 80٪ بحلول سبتمبر/أيلول. إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي قد يشدد السياسة ولن يخففها هو العبء الأثقل على هذا سعر الصرف.
كانت البيانات الأمريكية الصادرة يوم الثلاثاء ضعيفة ولم يهتم الدولار بذلك، وهذه هي الإشارة المهمة قبيل الأربعاء. فقد تباطأ متوسط الأسابيع الأربعة للتوظيف الخاص مرة أخرى إلى 15 ألفًا من 16.25 ألفًا، وتراجعت ثقة المستهلك في يوليو/تموز إلى 90.8 مقابل توقعات أقرب إلى 92، مع ضعف مؤشر الوضع الحالي للشهر الثالث على التوالي وبقاء مكون التوقعات دون مستوى 80 المرتبط تاريخيًا بمخاطر الركود. البيانات الضعيفة لا تمنح خفض معدلات الفائدة إلا عندما تكون التخفيضات مطروحة على الطاولة، وهي ليست كذلك.
الجانب البريطاني تم إيقافه
لقد تحسنت البيانات المحلية بالفعل، وهو ما يجعل العجز عن الثبات فوق 1.3300 الجزء الأكثر إثارة للاهتمام في الصورة. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1٪ في يونيو/حزيران مقابل توقعات بانخفاض، وعادت استطلاعات نشاط الأعمال إلى النمو، وبلغت ثقة الأسر أعلى مستوى لها في ستة أشهر. وقد منحت قراءة التضخم في يونيو/حزيران عند 2.6٪ على أساس سنوي مع الخدمات عند 3.6٪ اللجنة غطاءً للبقاء على حالها، والبقاء على حالها هو ما يتوقعه الإجماع قبيل اجتماع الخميس.
ذلك الإجماع يتمثل في تصويت 7 مقابل 2 للإبقاء دون تغيير مع تفضيل عضوين مرة أخرى لمستوى 4.00٪، وهو نفس الانقسام في يونيو/حزيران، مقابل سوق بدأ في تسعير رفعين بحلول مارس/آذار. ولم يكن أي من ذلك ذا قيمة تُذكر للعملة. إن الجنيه الذي لا يستطيع الارتفاع على خلفية بنك مركزي متشدد وبيانات متحسنة يخبرك بما يعتقده بشأن ميزانية أكتوبر/تشرين الأول.
إن بقاء البنكين المركزيين عند نفس سعر الفائدة مع وجود معارضة متشددة على الجانبين ينبغي أن يكون محايدًا بالنسبة لسعر الصرف، لكنه ليس كذلك بوضوح. واحد فقط من الاثنين يصدر العملة التي يشتريها العالم عندما تهبط الأسهم الآسيوية 11٪ في جلسة واحدة، وواحد فقط من الاثنين مرتبط باقتصاد يعتقد السوق أنه قادر على تحمل زيادة أخرى. إن تماثل السياسة ليس تماثلًا في الطلب.
الأجندة خلال 48 ساعة
يصدر قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش من دون أي توقعات جديدة مرفقة، لذا فإن لغة البيان والمؤتمر الصحفي في الساعة 18:30 بتوقيت جرينتش يحملان الإشارة كاملة. ويأتي إعلان بنك إنجلترا يوم الخميس في الساعة 11:00 صباحًا بتوقيت جرينتش مع المحاضر، وتقرير السياسة النقدية الكامل، ومؤتمر صحفي بعد نصف ساعة.
ولا تنتظر الأجندة الأمريكية أيًا من القرارين، ويكون يوم الخميس هو الأكثر خطورة. تصدر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر يونيو/حزيران في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش مع توقعات عند 0.2٪ على أساس شهري و3.3٪ على أساس سنوي، إلى جانب التقدير الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني عند 2.1٪ على أساس سنوي، وطلبات إعانة البطالة عند 200 ألف مقابل 187 ألف. ويضيف يوم الجمعة مؤشر تكلفة التوظيف للربع الثاني عند 0.8٪ ومسح المعنويات النهائي لشهر يوليو/تموز.
المستويات الفنية
المقاومة: 1.3300 هو الخط الأول وقد فشل الجلسة بالفعل عنده، مع متوسطَي 50 يومًا و200 يوم المتقاربين أسفل 1.3400 مباشرة، ما يشكل نطاقًا لم يستعده السعر منذ أسبوع.
الدعم: حافظت منطقة 1.3250 على أرضية الجلسة، مع 1.3200 أسفلها، وقاعدة أواخر يونيو/حزيران أسفل 1.3150 مباشرة، ما يشكل قاع النطاق الصيفي.
الانحياز: هبوطي. أي قوة باتجاه 1.3300 تُعد فرصة للبيع بينما تتراجع المتوسطات فوقه، مع 1.3250 ثم 1.3200 كأهداف. ويؤدي الإغلاق اليومي فوق 1.3400 إلى إبطال هذا السيناريو وإعادة فتح الطريق نحو 1.3550.
الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
