اليورو يحافظ على قربه من أدنى مستوياته الأخيرة مع اقتراب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة
- يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل مستقر مع تجنب المستثمرين الرهانات الجديدة قبل قرار سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
- تسعّر الأسواق احتمالية بنحو 30٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
- تترقب الأسواق بيانات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
يواجه زوج يورو/دولار EUR/USD صعوبة في تحديد اتجاه يوم الثلاثاء، إذ يتجنب المتداولون اتخاذ مراكز اتجاهية قبل قرار سعر الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء، بينما يراقبون عن كثب التطورات بين الولايات المتحدة وإيران. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 1.1370 بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.1353، وهو أدنى مستوى له منذ 26 يونيو/حزيران.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.50٪-3.75٪. ومع ذلك، يرى المتداولون احتمالًا ضئيلًا لرفع سعر الفائدة مع بقاء أسعار النفط المرتفعة داعمة لمخاطر التضخم الصعودية. ووفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تسعّر الأسواق احتمالًا بنحو 30٪ لزيادة بمقدار 25 نقطة أساس.
ويظل الدولار الأمريكي مدعومًا بشكل جيد بآفاق ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، بينما توفر المخاطر الجيوسياسية المستمرة دعمًا إضافيًا. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.50، بالقرب من أعلى مستوى له في شهر.
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء إنه "وقت جيد لإيران لإبرام صفقة"، محذرًا من أن الولايات المتحدة ستعود "لتنهي المهمة" إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق. كما هدد ترامب بضرب جبل بيككس، وادعى أن إيران لا تسيطر على مضيق هرمز، قائلًا: "نحن نسيطر على المضيق."
وفي وقت سابق من يوم الثلاثاء، قدمت عُمان لإيران مقترحًا للإدارة المشتركة لمضيق هرمز عبر "رسوم طوعية"، وهو ما من شأنه أن يمنع طهران من ممارسة السيطرة المنفردة على هذا الممر المائي الحيوي.
وعلى صعيد البيانات، تراجع متوسط أربعة أسابيع للتغير في وظائف ADP إلى 15 ألفًا من 16.25 ألفًا سابقًا. وينتظر المتداولون الآن بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأولية للربع الثاني من منطقة اليورو والولايات المتحدة يوم الخميس، إلى جانب بيانات التضخم الأمريكية لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). ومن المقرر صدور بيانات التضخم الأولية لمنطقة اليورو لشهر يوليو/تموز يوم الجمعة.
اليورو يضعف مع اصطدام لهجة البنك المركزي الأوروبي المتشددة بتراجع توقعات الفائدة
يشير استراتيجيون في سكوتيا بنك إلى أن اليورو لا يزال تحت الضغط، حيث إن زوج EUR "ضعيف، منخفضًا بنسبة 0.1٪ بشكل طفيف مقابل الدولار الأمريكي، بينما يتراجع نحو أدنى مستوياته الجديدة في شهر قرب منتصف نطاق 1.13، ويهدد بكسر مستويات شوهدت آخر مرة في مايو/أيار 2025." ويضيفون أن "النبرة الأوسع لا تزال هي المسيطرة" بالنسبة للدولار الأمريكي؛ ومع ذلك، فإن "فروق العوائد تشير أيضًا إلى فقدان الدعم الأساسي على خلفية تراجع جديد في توقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي منذ قرار السياسة يوم الخميس الماضي."
ويؤكد سكوتيا بنك أن "رسائل البنك المركزي الأوروبي لا تزال متشددة، إذ يوجّه صانعو السياسة نحو رفع في سبتمبر/أيلول"، لكن السوق "يبدو أنه بدأ يتراجع عن بعض التشديد الذي كان مسعّرًا لما بعد الاجتماع المقبل." كما يرى البنك أن "المخاطر الأساسية على المدى القريب محدودة قبل صدور قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأولية يوم الجمعة."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
