الفرنك السويسري يتراجع مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن، والرسوم الجمركية الأمريكية
- يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مع ضعف الفرنك السويسري عقب تراجع الطلب على الملاذ الآمن بسبب انخفاض التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وتراجع أسعار النفط.
- تفرض إدارة ترامب تعريفات جمركية مزدوجة الرقم على أكثر من 60 دولة، بما في ذلك سويسرا، ضمن سقفها البالغ 12.5٪.
- تشير أداة CME FedWatch الآن إلى احتمال بنسبة 38٪ لرفع سعر الفائدة في يوليو/تموز واحتمال بنسبة 81.4٪ بحلول سبتمبر/أيلول.
يواصل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF سلسلة مكاسبه لليوم السابع على التوالي، ويتداول حول 0.8190 خلال الساعات الأوروبية يوم الثلاثاء. ويرتفع الزوج مع ضعف الفرنك السويسري (CHF) نتيجة تراجع الطلب على الملاذ الآمن وسط تهدئة التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة (US) وإيران إلى جانب هبوط حاد في أسعار النفط الخام.
علاوة على ذلك، تخلق التطورات في السياسة التجارية رياحًا معاكسة أوسع نطاقًا في السوق. فقد نفذت إدارة ترامب تعريفات جمركية مزدوجة الرقم على أكثر من 60 دولة، بما في ذلك سويسرا، رغم أن هذه الرسوم لا تزال مقيدة ضمن سقف 12.5٪ الذي أُعلن عنه سابقًا. ولتنفيذ هذه الإجراءات، استندت الإدارة إلى مبرر قانوني يمنح السلطة التنفيذية صلاحية فرض ضرائب على الواردات وعقوبات على الدول التي يُنظر إليها على أنها تنخرط في ممارسات تجارية "غير مبررة" أو "غير معقولة" أو "تمييزية"
وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك الوطني السويسري (SNB) سعر سياسته عند 0٪ حتى عام 2027. وبينما يظل العودة إلى أسعار الفائدة السلبية خيارًا احترازيًا، فإنه ليس السيناريو الأساسي حاليًا. ودعمًا لهذا الموقف المحايد، تباطأ التضخم السويسري إلى 0.5٪ في يونيو/حزيران ومن المتوقع أن يبلغ ذروته عند 0.8٪ فقط—وهو ما يقع بشكل مريح ضمن النطاق المستهدف للبنك الوطني السويسري البالغ 0٪ إلى 2٪.
بالإضافة إلى ذلك، يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مع تماسك الدولار الأمريكي (USD) وسط حالة من عدم اليقين في السوق قبيل قرار السياسة القادم من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء. ويتعامل المتداولون مع مستوى غير معتاد من عدم اليقين، حيث تسعّر أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 38٪ لرفع سعر الفائدة في يوليو/تموز واحتمالًا بنسبة 81.4٪ لزيادة لا تقل عن 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر/أيلول. وتتوقع Citadel Securities أن يُقدم الاحتياطي الفيدرالي على رفع سعر الفائدة لتعزيز مصداقية رئيسه كيفن وارش في مكافحة التضخم، بما يتماشى مع التزاماته المتكررة باستعادة استقرار الأسعار.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
