الدولار الكندي يواجه رسومًا جمركية أخرى بنسبة 50%

• يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD فوق مستوى 1.4100 بقليل، مرتفعًا بنحو خُمس في المئة ومحققًا مكاسب للجلسة الثانية على التوالي بعد الدفاع عن المتوسط لمدة 50 يومًا الأسبوع الماضي.
• واشنطن تفتتح الأسبوع بجولة رسوم جمركية بنسبة 50٪ على معظم السلع الكندية، بينما يلمّح الممثل التجاري الأمريكي إلى إجراءات ضد عشرات الدول الأخرى.
• تُظهر أسعار الواردات الأمريكية القياسية من يدفع فعليًا ثمن جدار الرسوم الجمركية، وأوتاوا تتسارع إلى طاولة المفاوضات على أي حال.

يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD فوق مستوى 1.4100 بقليل خلال فترة ما بعد الظهر في أمريكا الشمالية، مرتفعًا بنحو خُمس في المئة وعلى المسار لتحقيق تقدم يومي ثانٍ على التوالي. ويأتي هذا التعافي بعد هبوط يوليو/تموز من أعلى مستوى لهذا العام قرب 1.4250 إلى المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA)، وهي أرضية دافع عنها الزوج الأسبوع الماضي مع تثبيت مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي بالقرب من الصفر. ويحمل الارتداد الآن توقيعًا أساسيًا، لأن الحرب التجارية عادت لتطرق باب كندا.

خمسون في المئة الآن، وعشرات الدول لاحقًا

افتتح البيت الأبيض الأسبوع بجولة جديدة من الرسوم الجمركية بنسبة 50٪ على معظم السلع الكندية، وقدّمها مسؤولو الإدارة على أنها رد على ما وصفوه بالتمييز التجاري ضد المنتجات الأمريكية. وجاءت المتابعة يوم الثلاثاء، عندما قال الممثل التجاري الأمريكي جيميسون غرير على التلفزيون إن إجراءات ضد عشرات الدول قادمة قريبًا، مما يضفي مصداقية على تقارير عن موجة أوسع يجري التحضير لها قبل انتهاء النظام العالمي الحالي البالغ 10٪.

قضى الزوج صباح لندن وهو يتراجع إلى أدنى مستوى للجلسة فوق 1.4050 بقليل قبل أن تتولى موجة الشراء في أمريكا الشمالية زمام الأمور وتدفعه إلى قمم جديدة فوق مستوى 1.4100. وقرأ السوق طوفان عناوين الرسوم الجمركية بالطريقة المعتادة، باعتباره قصة للدولار الأمريكي أولًا وقصة للنمو الكندي ثانيًا.

وجاء رد أوتاوا باللجوء إلى الجدول الزمني بدلًا من قائمة الردود الانتقامية. فقد وافق رئيس الوزراء مارك كارني على تسريع محادثات التجارة مع واشنطن، في تنازل يعكس حسابات دورة مراجعة اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA). وكانت الولايات المتحدة قد امتنعت عن تجديد الاتفاق بصيغته الحالية في المراجعة المشتركة في 1 يوليو/تموز، ما دفع العملية إلى مراجعات سنوية تستمر حتى تمديد الاتفاق أو انتهاء صلاحيته في 2036، والتوصل إلى اتفاق سريع أفضل من قضاء عقد كامل في غرفة الانتظار.

التوقعات قالت خمسة، والبيت الأبيض قال خمسين

والتفصيل المؤسسي المحرج هو أن تقرير السياسة النقدية لبنك كندا لشهر يوليو/تموز، الذي تم الانتهاء منه في 10 يوليو/تموز، كان يفترض متوسط معدل رسوم جمركية أمريكية على كندا عند 5.0٪، مع 1.5٪ في الاتجاه الآخر. وبعد أحد عشر يومًا، أصبحت النسبة المعلنة على معظم السلع الكندية 50٪. وكان البنك قد اعترف بالفعل بأن افتراضات النفط في التقرير أصبحت قديمة خلال المؤتمر الصحفي في يوليو/تموز، أما افتراضات الرسوم الجمركية فقد أصبحت الآن أكثر تقادمًا بكثير.

ويفترض التقرير نفسه أن الدولار الكندي سيبلغ في المتوسط نحو 71 سنتًا أمريكيًا خلال أفق التوقعات، وكل سنت دون هذا الافتراض يضيف تضخمًا مستوردًا إلى اقتصاد يعاني أصلًا من ركود فني. وقد وصلت الأسواق إلى هذه الحسابات حتى نهايتها المنطقية. إذ تم تسعير رفع من بنك كندا بالكامل بحلول اجتماع 9 ديسمبر/كانون الأول، كما أن تراجع العملة بفعل مخاطر الرسوم الجمركية يعزز هذه الحجة بدلًا من أن يخففها.

الفاتورة تصل إلى الحدود الأمريكية

والنصف غير المغطى جيدًا من القصة هو من يدفع فعليًا ثمن جدار الرسوم الجمركية، وقد أجابت بيانات أسعار الواردات لشهر يونيو/حزيران عن ذلك قبل حتى الإعلان عن هذه الجولة. فقد سجل مؤشر أسعار الواردات الأمريكي مستوى قياسيًا عند 150.8 نقطة، وهو أعلى قراءة في سلسلة تعود إلى عام 1982، مع معدل سنوي بلغ 7.1٪، وهو الأسرع منذ أغسطس/آب 2022. ويستثني المؤشر الرسوم الجمركية بطبيعته، لذا فإن ارتفاع أسعار الحدود في ظل نظام الرسوم يعني أن المصدرين لا يتحملون هذه الرسوم. وهذه الزيادة الإضافية تقع على عاتق مستهلكي الإدارة نفسها.

كما أن نبض التوظيف المحلي لا يبدو مستعدًا لذلك بوضوح. فقد تباطأ مقياس التوظيف الأسبوعي الصادر عن ADP إلى متوسط 16.5 ألفًا خلال أربعة أسابيع عند الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش هذا الصباح، انخفاضًا من 19.25 ألفًا، وهو الأسبوع الرابع على التوالي من التباطؤ. ويواجه الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل سوق عمل يبرد مع صدمة جديدة في أسعار الواردات، بينما لا تزال الأسواق تسعّر بالكامل رفعًا هناك أيضًا بحلول ديسمبر/كانون الأول.

الأجندة: مبيعات التجزئة، ومؤشرات مديري المشتريات السريعة، ثم الاحتياطي الفيدرالي

تفتتح مبيعات التجزئة الكندية لشهر مايو/أيار الأجندة المحلية يوم الخميس عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقعات عند 1٪ على أساس شهري للقراءة الرئيسية و1.4٪ باستثناء السيارات، وكلاهما يمثل تسارعًا، وأي قراءة إيجابية مفاجئة ستضيف نقطة بيانات أخرى إلى تسعير رفع ديسمبر/كانون الأول. ويأتي يوم الجمعة بجولة مؤشرات مديري المشتريات الأولية من ستاندرد آند بورز جلوبال لشهر يوليو/تموز من الولايات المتحدة عند الساعة 13:45 بتوقيت جرينتش، مع توقعات التصنيع عند 54.5.

أما الحدث الأثقل فيقع في الأربعاء التالي، 29 يوليو/تموز، عندما يقرر الاحتياطي الفيدرالي عند الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش دون جولة توقعات مرافقة، قبل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي لشهر مايو/أيار يوم الجمعة 31 يوليو/تموز عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش. وبين صدمة الرسوم الجمركية، والتوقعات القديمة، وبنكين مركزيين مسعّرين لرفع الفائدة، لا يفتقر التقويم إلى محفزات لصفقة الاستعادة.

المستويات الفنية للدولار الكندي

المقاومة: يمثل مستوى 1.4100 الحاجز الفوري، مع القمة المسجلة خلال الجلسة فوقه بقليل. وفوق ذلك، يشكل مستوى 1.4150، وهو رفعة الاختراق في يونيو/حزيران، الخط الذي يجب على الزوج استعادته لإعادة فتح الاتجاه الصاعد، وبعده تنتظر قمة العام قرب 1.4250 بقليل.

الدعم: يشكل أدنى مستوى للجلسة فوق 1.4050 بقليل أول مستوى دعم. وتحته، يشكل مستوى 1.4000 والمتوسط المتحرك الأسي الصاعد لمدة 50 يومًا فوقه مباشرة أرضية امتصت عمليات البيع في يوليو/تموز.

الانحياز: صعودي ما دام الزوج فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا قرب 1.4000. ويؤدي الإغلاق اليومي فوق 1.4150 إلى فتح الطريق نحو قمة العام قرب 1.4250، بينما يمنح الإغلاق اليومي مجددًا دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا السيطرة للبائعين ويضع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم دون 1.3900 في الصورة.

الرسم البياني لزوج USD/CAD على إطار 5 دقائق