162.70: الين الياباني يقترب من أدنى مستوياته في 40 عامًا مقابل الدولار الأمريكي
- يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى 162.70، رغم ضعف الدولار الأمريكي الواسع، ويقترب من أعلى مستوياته في 40 عامًا عند 162.84.
- فشل تفاؤل المستثمرين بشأن وقف إطلاق النار في إيران في تقديم الدعم للين.
- لا يزال الين مثقلاً بتباين أسعار الفائدة بين بنك اليابان وبقية البنوك المركزية الكبرى.
يواصل الين الياباني (JPY) الانخفاض يوم الثلاثاء، غير مكترث بضعف الدولار الأمريكي الطفيف. وقد وصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى أعلى مستوياته خلال الجلسة عند 162.70 خلال جلسة التداول الأوروبية، أي أقل من 15 نقطة أساس فقط من أعلى مستوى في 40 عامًا عند 162.84، والذي يُنظر إليه على أنه الخط الجديد في الرمال بالنسبة لتدخل طوكيو.
يُظهر الدولار الأمريكي نبرة عرض معتدلة يوم الثلاثاء، إذ يتمسك المستثمرون بالتفاؤل وسط تقارير تفيد بأن السلطات الأمريكية والإيرانية تراجع مقترح سلام قدمه الوسطاء وقد يتجنب تصعيد الصراع خارج السيطرة.
تباينات أسعار الفائدة تسحق الين
غير أن الين لا يزال في موقف دفاعي، إذ إن الارتفاع الأخير في أسعار النفط يزيد الضغط على البنوك المركزية الكبرى لمواصلة تشديد سياساتها النقدية، مما يعمق تباين أسعار الفائدة مع بنك اليابان (BoJ).
وقد كرر مسؤولو بنك اليابان التزامهم بمواصلة تشديد سياستهم النقدية، لكن المستثمرين يشككون في أن أسعار الفائدة قد تُرفع كثيرًا فوق 1.25٪ في المدى القريب، لأن ذلك قد يعرقل جهود الحكومة اليابانية لتعزيز النمو الاقتصادي. وهذا يترك الين تحت رحمة متداولي الكاري تريد، الذين تقوم استراتيجيتهم على اقتراض العملات منخفضة العائد لمبادلتها بأخرى أعلى عائدًا، والاحتفاظ بالفارق، مما يغذي مراكز البيع الضخمة على الين الياباني JPY.
وفي الأجندة اليابانية، ينصب التركيز الرئيسي هذا الأسبوع على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الوطني لشهر يونيو (CPI)، والتي من المتوقع أن تُظهر ارتفاعًا طفيفًا، بعد قراءات ضعيفة في الشهرين السابقين. وسيحتاج الين إلى مفاجأة إيجابية في التضخم لتجديد الضغط على بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة وإبقاء بائعي الين الياباني JPY على الهامش، على الأقل لبعض الوقت.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
