اليورو يرتد من أدنى مستوى له في عدة أيام مع تقويض تجارة المناقلة للين الياباني JPY؛ ولا يزال التركيز على البنك المركزي الأوروبي ECB
- يستعيد زوج يورو/ين EUR/JPY زخمه الإيجابي بعد التراجع التصحيحي الأخير من أعلى مستوى له في شهر.
- تضغط تجارة المناقلة على الين الياباني JPY، كما أن ضعف الدولار الأمريكي USD يفيد اليورو، مما يدعم الأسعار الفورية.
- تساعد مخاوف التدخل في الحد من خسائر الين الياباني وقد تكبح الزوج قبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس.
يجذب زوج يورو/ين EUR/JPY بعض مشتري الانخفاض يوم الثلاثاء، منهيا سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام وموقفا التراجع الأخير من حاجز 186.00 أو أعلى مستوى له في نحو شهر الذي لامسه الأسبوع الماضي. وتلتزم الأسعار الفورية بمكاسب متواضعة خلال اليوم عبر الجلسة الأوروبية المبكرة وتتداول حاليا حول منطقة 185.75، مرتفعة بنسبة 0.15٪ خلال اليوم.
يواصل الين الياباني (JPY) أداءه الضعيف نسبيًا وسط فروق أسعار الفائدة الراسخة بعمق بين اليابان والاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك منطقة اليورو، مما يبقي ما يسمى بتجارة المناقلة نشطة. أما العملة الموحدة، فمن ناحية أخرى، فتستفيد من ضعف الدولار الأمريكي (USD) وتثبت أنها عامل آخر يقدم بعض الدعم لزوج يورو/ين EUR/JPY.
بدأ بنك اليابان (BoJ) بحذر في تطبيع السياسة ورفع سعر الفائدة قصير الأجل إلى 1.00٪، وهو الأعلى منذ عام 1995. وفي الوقت نفسه، يبلغ سعر الفائدة على تسهيلات الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي (ECB) 2.25٪. وهذا يترك فجوة بنحو 125 نقطة أساس (bps)، مما يدفع المتداولين إلى استخدام الين الياباني منخفض العائد كعملة تمويل لتمويل شراء العملات الأعلى عائدًا مثل اليورو.
ومع ذلك، يظل دببة الين الياباني في حالة تأهب قصوى وسط تكهنات بأن السلطات ستتدخل لدعم العملة المحلية. وهذا بدوره قد يبقي أي ارتفاع إضافي لزوج يورو/ين EUR/JPY تحت السيطرة. وقد يختار المتداولون أيضًا الانتقال إلى الهامش قبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي المرتقب بشدة يوم الخميس، والذي سيلعب دورًا رئيسيًا في توفير بعض الزخم الملحوظ للزوج.
وبالإضافة إلى ذلك، سيركز السوق هذا الأسبوع على صدور أرقام التضخم الاستهلاكي في اليابان ومؤشرات مديري المشتريات العالمية الأولية يوم الجمعة، والتي قد تساعد أكثر في تحديد المسار قصير الأجل لزوج يورو/ين EUR/JPY. وفي غضون ذلك، قد يوفر مؤشر ZEW الألماني للمعنويات الاقتصادية فرصًا قصيرة الأجل. ومع ذلك، يبدو أن الخلفية الأساسية تميل لصالح الثيران.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
