اليورو يستقر بينما يقيم المتداولون مسارات أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ECB
- يتماسك زوج يورو/دولار EUR/USD بينما يسعى المتداولون للحصول على وضوح بشأن مسارات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك المركزي الأوروبي ECB.
- يظل الدولار الأمريكي مدعومًا على الرغم من علامات تباطؤ سوق العمل الأمريكي.
- يقول مسؤولو البنك المركزي الأوروبي ECB إن مخاطر التضخم لا تزال قائمة رغم تراجع أسعار النفط.
يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD ضمن نطاق ضيق يوم الثلاثاء بينما ينتظر المتداولون وضوحًا أكبر بشأن مسارات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك المركزي الأوروبي ECB. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD قرابة 1.1436، دون تغيير يذكر خلال اليوم.
تراجعت مخاطر التضخم مع تراجع أسعار النفط التي ألغت بالكامل الارتفاع الذي شهدته بسبب الحرب بين الولايات المتحدة وإيران عقب اتفاق السلام المؤقت الشهر الماضي، والذي أعاد فتح الملاحة عبر مضيق هرمز.
ومع ذلك، يواصل صناع السياسات على جانبي الأطلسي الإشارة إلى أن السياسة النقدية من المرجح أن تظل مقيدة في الأشهر القادمة، مع استمرار التضخم فوق مستهدفاتهم البالغة 2٪.
قال عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ECB فابيو بانيتا يوم الثلاثاء إن "التوقعات لا تزال هشة"، مضيفًا أن "مخاطر التضخم الصعودية ومخاطر النمو الهبوطية لا تزال قائمة".
قال عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ECB بيير وونش يوم الاثنين إن "يبدو أن صدمة إيران قد اختفت" وأن "لم نرَ الكثير من التأثيرات الثانوية". ومع ذلك، أضاف، "ربما علينا أن نفعل المزيد، لكن الوضع لا يتطلب تشديدًا كبيرًا".
في الوقت نفسه، أكد محافظ الاحتياطي الفيدرالي Fed كريستوفر والر يوم الاثنين التزام البنك المركزي بهدف التضخم البالغ 2٪، واصفًا إياه بأنه "تعهد موثوق". كما قال، "لقد انقلبت المخاطر، ويبدو أن سوق العمل استقر، والتضخم بدأ في الارتفاع، مما يغير طريقة التفكير في السياسة".
ومع ذلك، تشير بيانات سوق العمل الأمريكية الأخيرة إلى أن الظروف لا تزال هشة رغم ظهور علامات تحسن في وقت سابق من هذا العام. تباطأ متوسط التغير في التوظيف ADP خلال أربعة أسابيع إلى 21 ألفًا من 24.25 ألفًا. ويأتي ذلك بعد تقرير الوظائف غير الزراعية NFP المخيب للآمال لشهر يونيو الأسبوع الماضي، والذي أظهر أن الاقتصاد الأمريكي أضاف فقط 57 ألف وظيفة، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 110 آلاف.
يدعم تراجع سوق العمل، إلى جانب استمرار التضخم الثابت، الرأي القائل بأن الاحتياطي الفيدرالي Fed سيظل على موقفه دون تغيير في المدى القريب، مما يحافظ على دعم الدولار الأمريكي USD. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يتتبع الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 100.95.
ينتظر المتداولون الآن صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC يوم الأربعاء للحصول على دلائل جديدة حول توقعات السياسة.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
