الين الياباني: يستقر بالقرب من أدنى مستوياته في 2024 مقابل الدولار الأمريكي – MUFG
يلاحظ لويد تشان من MUFG أن زوج دولار/ين USD/JPY يتداول بالقرب من قمم عام 2024 مع دعم بيانات الولايات المتحدة المرنة وارتفاع عوائد السندات الأمريكية لجاذبية حمل الدولار. يبرز تشان أن ظروف سوق العمل الأمريكية القوية وتضخم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الراسخ تجعل تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية على المدى القريب غير مرجحة، مما يدعم الدولار حتى مع احتمال نظر السلطات في دعم السياسة للين الياباني (JPY) عند المستويات الحالية.
خلفية حمل الدولار تدعم القمم
«من المرجح أن يظل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة لشهر مايو/أيار مرتفعًا، على الرغم من أنه من المحتمل أيضًا أن يقترب من الذروة مع بدء الانخفاض الحاد الأخير في أسعار النفط في التأثير. ومع ذلك، كان انتقال التأثير إلى أسعار البنزين في الولايات المتحدة أبطأ، مما يشير إلى أن أي اعتدال في التضخم قد يكون بطيئًا بدلاً من مفاجئ. حتى إذا عادت أسعار البنزين إلى مستويات ما قبل الصراع، فمن المرجح أن يظل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي ثابتًا وفوق هدف الاحتياطي الفيدرالي.»
«تظل تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية على المدى القريب غير مرجحة.»
«في الوقت نفسه، تستمر ظروف سوق العمل الأمريكية في الصمود، مع تحسن في الوظائف غير الزراعية في الأشهر الأخيرة. يجب أن يعزز هذا الصمود موقف الصبر لدى الاحتياطي الفيدرالي ويُبقي عوائد السندات قصيرة الأجل مرتفعة. وفي الوقت نفسه، قد يؤدي قرار رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش بالتراجع عن مخطط النقاط إلى إبقاء علاوات الأجل مرتفعة.»
«مع بقاء عائد السندات الأمريكية لأجل سنتين فوق 4% وعائد السندات لأجل 10 سنوات حول 4.4%، تستمر خلفية أسعار الفائدة في دعم الطلب على حمل الدولار.»
«على هذه الخلفية، يتداول زوج دولار/ين USD/JPY بالقرب من قمم عام 2024. ومع ذلك، نظرًا لارتفاع مخاطر دعم السياسة للين عند المستويات الحالية، فمن الأفضل الاقتراب من المشاركة في مزيد من الارتفاع في زوج دولار/ين مع حماية من الهبوط.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
