من المتوقع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى %1، وهو الأعلى منذ عام 1995
- من المتوقع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1% في اجتماعه في يونيو/حزيران.
- لن يسبق المحافظ كازو أويدا الاجتماع بسبب مشاكل صحية.
- يحتفظ زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY باتجاهه الصعودي على الرغم من تراجع الطلب على الدولار الأمريكي.
سيعلن بنك اليابان (BoJ) عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الثلاثاء، حوالي الساعة 3:00 بتوقيت غرينتش.
من المتوقع على نطاق واسع أن يقدم بنك اليابان خطوة متشددة برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1%، وهو أعلى مستوى له منذ 1995. ويهدف الرفع ليس فقط لمواجهة الضغوط التضخمية المتزايدة ولكن أيضًا لقوة الين الياباني (JPY).
المحافظ كازو أويدا، الذي تم إدخاله المستشفى الأسبوع الماضي، لن يحضر اجتماع السياسة النقدية. وسيرأس نائب المحافظ ريوزو هيمينو الاجتماع، بينما سيعقد نائب شينيتشي أوشيدا المؤتمر الصحفي بعد القرار.
وقبل الإعلان، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY فوق حاجز 160.00، وهو خط في الرمال للسلطات اليابانية، حيث يُعتبر عادة مستوى تدخل.
أخيرًا، وصلت أزمة الشرق الأوسط إلى نقطة تحول: توصلت الولايات المتحدة (US) وإيران إلى اتفاق سيعيد فتح مضيق هرمز ويمدد وقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا أخرى، مما يسمح باستمرار المحادثات. الأسواق المالية متفائلة قبل الإعلان، مما أدى إلى ضعف طفيف في الدولار الأمريكي (USD) عبر أسواق الفوركس.
ما المتوقع من قرار سعر الفائدة لبنك اليابان؟
تم تسعير رفع سعر الفائدة منذ فترة طويلة، مما يعني أن حركة السعر نفسها يجب أن يكون لها تأثير محدود على الين الياباني. ومع ذلك، سيناقش صانعو السياسة اليابانيون أيضًا خطة بنك اليابان لتقليل مشتريات سندات الحكومة اليابانية (JGBs) للسماح للأسعار طويلة الأجل بأن توجهها السوق بشكل أكبر. قد يحدد قرارهم في هذا الشأن اتجاه الين الياباني على المدى القريب.
بلغ التضخم السنوي في اليابان، كما يقاس بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، 1.4% في أبريل/نيسان هذا العام، متراجعًا من 1.5% في مارس/آذار. ومع ذلك، قفز التضخم بالجملة إلى 6.3% في مايو/أيار، وهو علامة واضحة على أن الضغوط التضخمية من المرجح أن تستمر رغم احتمال انتهاء الحرب في إيران في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
لكن الأمر لا يتعلق فقط بارتفاع أسعار النفط: إذ يؤدي انخفاض قيمة الين الياباني بشكل كبير أيضًا إلى تضخم ناتج عن معظم السلع والمواد الخام المستوردة. ومهمة بنك اليابان واضحة في هذا الشأن: "يقرر وينفذ بنك اليابان، كبنك مركزي لليابان، السياسة النقدية بهدف الحفاظ على استقرار الأسعار"، مستهدفًا تضخمًا سنويًا بنسبة 2%.
ومع ذلك، قد لا يكون مؤشر أسعار المستهلك الحالي عند 1.5% على أساس سنوي كافيًا لتبرير رفع سعر الفائدة، لكن أسعار الجملة وضعف الين الياباني هما كذلك.
قال محافظ بنك اليابان أويدا قبل دخوله المستشفى إن صانعي السياسة يجب ألا ينظروا إلى أسعار النفط بمعزل عن غيرها، مشيرًا إلى أن الصدمات المؤقتة في الطاقة يمكن أن تصبح مستمرة وتؤثر على الأجور والتوقعات وسلوك تحديد الأسعار.
"إذا كانت توقعات التضخم مرتفعة بالفعل والأجور تتسارع، فإن خطر التأثيرات الثانوية كبير"، أضاف أويدا، مشيرًا إلى أن الحدود بين التضخم المؤقت والمستمر ليست ميكانيكية.
كيف يمكن أن يؤثر قرار السياسة النقدية لبنك اليابان على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY؟
كما ذُكر سابقًا، قام المشاركون في السوق بالفعل بتسعير رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وأي قرار بشأن مشتريات السندات المستقبلية مخفض جزئيًا في الأسعار. لا يميل صانعو السياسة اليابانيون إلى مفاجأة المستثمرين ويميلون إلى التصرف بحذر شديد. ومع وضع ذلك في الاعتبار، ونظرًا لأن المؤتمر الصحفي سيقوده نائب شينيتشي أوشيدا، فمن المرجح أن يكون إعلان بنك اليابان له تأثير محدود على الين الياباني.
تلاحظ فاليريا بيدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY حول حاجز 160.00، محافظًا على الاتجاه الإيجابي على الرغم من تراجع مخاوف السوق التي تقوض الطلب على الدولار الأمريكي. يظهر الرسم البياني اليومي للزوج متوسطًا متحركًا بسيطًا (SMA) صعوديًا لمدة 20 يومًا يتجه شمالًا، فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لمدة 100 و200 يوم. ويُظهر نفس الرسم البياني أن المؤشرات الفنية فقدت زخمها الصعودي لكنها لا تزال فوق خطوط الوسط، تفتقر إلى القوة الاتجاهية. وقد جذب المتوسط المتحرك البسيط 20 المذكور المشترين ويوفر الآن دعمًا قصير الأجل عند حوالي 159.65."
تضيف بيدناريك: "بمجرد الانخفاض دون الدعم الديناميكي المذكور، يمكن للزوج أن يوسع تراجعه نحو 159.00، في حين قد يؤدي ضغط بيع إضافي إلى استهداف الزوج لمنطقة 158.60، وهو مستوى دعم ثابت. بلغ زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY ذروته عند 160.73 في أبريل/نيسان، وهو أعلى مستوى خلال عدة عقود ومستوى حرج يجب مراقبته إذا استمر ضعف الين الياباني. يلي ذلك مستوى 161.00، على الرغم من أنه يبدو من غير المحتمل أن تسمح السلطات اليابانية للعملة بالضعف إلى هذا الحد دون التدخل فعليًا في السوق."
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
