الروبية الهندية: الدعم السياسي يحد من المخاطر الهبوطية – كومرتس بنك
يشير تشارلي لاي وموسى ليم من كومرتس بنك إلى أن الروبية الهندية قد ضعفت بشكل حاد مقابل الدولار في عام 2026 بسبب ارتفاع أسعار النفط، وتدفقات المحافظ الاستثمارية الخارجة، وقوة الدولار الأمريكي. ويبرزون تفضيل بنك الاحتياطي الهندي RBI لاتخاذ إجراءات لجذب تدفقات رأس المال بدلاً من رفع أسعار الفائدة بشكل حاد، ويتوقعون زيادة السياسة النقدية بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا العام مع ارتفاع التضخم وتداول زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR في نطاق واسع بين 94.50 و 96.00.
بنك الاحتياطي الهندي RBI يعتمد على التدفقات بدلاً من رفع أسعار الفائدة
«بينما زادت مخاطر التضخم، اختار بنك الاحتياطي الهندي RBI دعم الروبية الهندية INR من خلال إجراءات لجذب تدفقات رأس المال الأجنبية بدلاً من رفع أسعار الفائدة. نتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الهندي RBI أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50٪ في وقت لاحق من هذا العام مع تصاعد ضغوط التضخم.»
«فيما يتعلق بالسياسة النقدية، صوت بنك الاحتياطي الهندي RBI بالإجماع على إبقاء سعر إعادة الشراء (الريبو) دون تغيير عند 5.25٪ في أوائل يونيو/حزيران وحافظ على موقفه المحايد من السياسة. من المرجح أن يظل بنك الاحتياطي الهندي RBI حذراً على المدى القريب أثناء تقييمه لتأثير الصراع في الشرق الأوسط والمخاطر المتعلقة بالطقس على النمو والتضخم. ومع ذلك، فقد تحول توازن المخاطر نحو سياسة أكثر تشدداً، ويبدو أن بنك الاحتياطي الهندي RBI أقرب إلى رفع سعر الفائدة منه إلى خفضه.»
«تعرضت الروبية الهندية INR لضغوط كبيرة بسبب ارتفاع أسعار النفط، وتدفقات المحافظ الاستثمارية الخارجة، وقوة الدولار الأمريكي. انخفضت الروبية الهندية INR بنحو 6٪ مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام. ولامست أدنى مستوى قياسي عند أقل من 97.00 في مايو/أيار.»
«تراجع زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR إلى نطاق 94.50-96.00. وعلى الرغم من أن الروبية الهندية INR تظل واحدة من أضعف العملات الآسيوية هذا العام، إلا أن احتياطيات النقد الأجنبي في الهند لا تزال كبيرة بحوالي 689 مليار دولار، ما يعادل نحو 10 أشهر من تغطية الواردات. إلى جانب تدخل بنك الاحتياطي الهندي RBI المستمر والتدفقات الرأسمالية المتوقعة، يجب أن يساعد ذلك في احتواء ضعف العملة المفرط على المدى القريب.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
