الفرنك السويسري يخفف من مكاسبه مع تقييم المتداولين لبيانات التضخم الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية
- يضعف الفرنك السويسري مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط التي تدعم الدولار الأمريكي.
- يصل التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوياته منذ أبريل 2023.
- تحول الأسواق تركيزها إلى بيانات تضخم المنتجين الأمريكية المقررة يوم الخميس.
يضعف الفرنك السويسري (CHF) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء مع تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران التي تدعم الطلب على الدولار الأمريكي، في حين يظهر المتداولون رد فعل خافت تجاه أحدث بيانات التضخم الأمريكية. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF حول 0.7991، بالقرب من أعلى مستوياته في شهرين.
ارتفع التضخم في الولايات المتحدة مرة أخرى في مايو مع استمرار ارتفاع أسعار النفط في التأثير على تكاليف المستهلكين. ارتفع التضخم السنوي إلى 4.2٪، وهو الأعلى منذ أبريل 2023، على الرغم من أن وتيرة الزيادة الشهرية تراجعت قليلاً إلى 0.5٪ من 0.6٪.
على الرغم من القفزة في الرقم الرئيسي، ارتفع التضخم الأساسي بشكل معتدل فقط إلى 2.9٪ من 2.8٪، في حين تباطأت القراءة الشهرية إلى 0.2٪ من 0.4٪، وكانت أقل من التوقعات.
لم تغير البيانات كثيرًا من التوقعات بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قد يرفع معدلات الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، أشارت الزيادة المعتدلة في التضخم الأساسي إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال محتواة نسبيًا، مما أثر لفترة وجيزة على الدولار الأمريكي قبل أن يتعافى مع تحول انتباه المتداولين مرة أخرى إلى الوضع المتطور في الشرق الأوسط.
جدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديداته بالعمل العسكري ضد إيران بعد أن أسقطت طهران مروحية أباتشي أمريكية بالقرب من مضيق هرمز في وقت سابق من هذا الأسبوع. يوم الثلاثاء، نفذت الولايات المتحدة ضربات انتقامية ضد أهداف إيرانية، وردت إيران بهجمات على قواعد عسكرية أمريكية في الخليج.
وفي حديثه يوم الأربعاء، قال ترامب "لدينا كل الحق" في استئناف الهجمات على إيران، مضيفًا "لقد ضربنا إيران بقوة أمس" محذرًا من "سوف نضرب مرة أخرى اليوم." كما هدد باستهداف محطات الطاقة والجسور الإيرانية.
ساعدت هذه التصريحات في رفع الدولار الأمريكي وأسعار النفط. تعافى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، إلى حوالي 99.92 بعد أن انخفض مؤقتًا إلى 99.72 في وقت سابق من اليوم.
يتجه المتداولون الآن إلى التركيز على تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) المقرر صدوره يوم الخميس للحصول على مزيد من المؤشرات حول توقعات التضخم. يتوقع الاقتصاديون تسارع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي إلى 6.4٪ على أساس سنوي من 6.0٪، في حين من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 5.4٪ من 5.2٪.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
