مرونة الدولار الأسترالي مستوردة من الصين

• الدولار الأسترالي من بين أفضل العملات الرئيسية أداءً خلال اليوم على الرغم من خيبة أمل في مجموعة من البيانات المحلية.
• نشاط المصانع الأقوى في الصين وأسعار خام الحديد المقاومة هي التي تدعم الحركة، وليس أي شيء محلي.
• تجارة الفارق التي تقف وراء الارتفاع مزدحمة ومُسعرة بالكامل بالفعل.

يجلس الدولار الأسترالي (AUD) بالقرب من قمة قائمة العملات الرئيسية، مضيفًا ما يقرب من %0.3 خلال اليوم ويدفع نحو 0.7200 بعد الدفاع عن 0.7150. لا يعود معظم هذا القوة إلى عوامل محلية. كانت بيانات الثلاثاء المحلية فوضوية، ومع ذلك ارتفع الأسترالي، مما يشير إلى أن الحركة تأتي من بكين ومجمع السلع، وليس من الاقتصاد الأسترالي نفسه.

الوضع المحلي هادئ لكنه سيء

انخفضت تصاريح البناء لشهر أبريل بنسبة %3.4 على أساس شهري مقابل توقعات بانخفاض %1.5، وهي قراءة ضعيفة لا يزينها سوى قاعدة منخفضة سابقة. انكمش إجمالي أرباح التشغيل للشركات بنسبة %1.3 على أساس ربع سنوي في الربع الأول مقابل مكاسب متوقعة بنسبة %0.5، واتسع عجز الحساب الجاري إلى أكثر من 27 مليار دولار أسترالي، وهو أوسع من المتوقع عند 23 مليار دولار أسترالي. لا يعكس أي من هذا ملف عملة يجب أن تتصدر السوق؛ ففي جلسة عادية كان سيضع الأسترالي في موقف ضعيف.

بكين تقوم بالعمل الشاق

التعويض يأتي من الصين. جاء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الخاص لشهر مايو من RatingDog عند 51.8، منخفضًا قليلاً عن أعلى مستوى له خلال خمس سنوات في أبريل عند 52.2 لكنه لا يزال متفوقًا على توقعات الإجماع عند 51.4، وهو ما يذكر السوق بسبب استمرار تداول الأسترالي كأفضل بديل سائل لنمو الصين. ومع ذلك، فإن القراءة الخاصة تعطي صورة متفائلة. جاء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي من المكتب الوطني للإحصاء (NBS) لشهر مايو، الصادر يوم الأحد، عند مستوى 50.0 تمامًا، متطابقًا مع الإجماع وأضعف من 50.3 في أبريل، مما يعني أن المصانع الكبيرة المملوكة للدولة التي يشملها المؤشر لا تنمو ولا تتقلص. الدعم تحت الأسترالي يعتمد على الشركات الخاصة الأصغر، وليس على المؤشر الرسمي الواسع. ظل خام الحديد، الصادرات المميزة لأستراليا، فوق 109 دولارات للطن، وهو أعلى بكثير من نطاق 90 إلى 100 دولار الذي توقعه العديد من المحللين للعام، ومع اقتراب كبار شركات التعدين من مستويات قياسية وثبات النحاس، يقوم مجمع السلع بما لم تستطع البيانات المحلية الضعيفة تحقيقه.

الجمهور طويل المدى بالفعل

هناك قصة أسعار الفائدة أيضًا، وهي الجزء الأكثر تعرضًا لإعادة التقييم. رفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة ثلاث مرات هذا العام إلى 4.35%، وهو أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وتسعر السوق الآن فرصة تقارب %80 لرفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.60% بحلول أغسطس. هذا المسار المتشدد هو الإجماع، وليس ميزة، لذا فإن الكثير من الأخبار الجيدة مدرجة بالفعل في السعر. تقول المراكز نفس الشيء: تراكمت رهانات شراء الأسترالي الصافية المضاربية إلى مستويات قصوى متعددة السنوات، وهو نوع من الجمهور أحادي الجانب الذي ينفك بسرعة عند خيبة أمل واحدة، كما حدث عندما انهار إعداد مماثل في أوائل 2025. ويحدث هذا بينما لا يكون الدولار الأمريكي ضعيفًا حتى، مع ثبات مؤشر الدولار (DXY) على أصول الملاذ الآمن وتدفقات الطاقة مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع أسعار النفط الخام. يرتفع الأسترالي في ظل دولار قوي، مع قصة أسعار فائدة مسعرة بالكامل، والجمهور يميل بالفعل في نفس الاتجاه: يجب أن تستمر الأمور في السير على ما يرام.

ما تقوله الرسوم البيانية فعليًا

على الرسم البياني اليومي، يحافظ الزوج على استقراره فوق المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا بالقرب من 0.7150 وفوق المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم عند حوالي 0.6900، لذا فإن الاتجاه الصعودي منذ أدنى مستوى أبريل لا يزال قائمًا. الزخم أقل إقناعًا: مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) انخفض نحو منتصف العشرينات حتى مع ثبات السعر، بينما مؤشر Stoch RSI لخمس دقائق يقف قريبًا من منطقة التشبع الشرائي بعد الارتداد نحو القمم. يظل الميل الإيجابي قائمًا طالما بقي 0.7150، وهي المنطقة التي تشمل الآن أيضًا المتوسط المتحرك الأسي 50 الصاعد. كسر وثبات فوق 0.7200 يفتح منطقة أعلى مايو نحو 0.7300، مع 0.7250 كأول عقبة؛ فقدان 0.7150 يحول التركيز إلى مستوى 0.7100. مع امتداد ارتفاع السلع وتجارة الفارق، العوامل المتأرجحة هي عناوين الصين وحدود تحمل الجمهور للألم، وليس الأرقام المحلية.

الاختبارات الحقيقية لا تزال قادمة

الحدث الرئيسي سيكون يوم الأربعاء عند 01:30 بتوقيت جرينتش، عندما تصدر أستراليا بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الأول. يتوقع الإجماع نموًا بنسبة 0.5% على أساس ربع سنوي و2.7% على أساس سنوي، وهو تراجع عن وتيرة 0.8% السابقة. تشدد بنك الاحتياطي الأسترالي مدفوع بالتضخم، مع تضخم الربع الأول قرب %3.8 وصدمة النفط فوق ذلك، وليس مدفوعًا بالنمو، لذا فإن قراءة ناتج محلي إجمالي ضعيفة ستترك البنك يواصل التشديد في اقتصاد يتباطأ، وتجارة الفارق تعتمد على مسار سعر فائدة تقلل البيانات من قيمته. ثم تتحدث محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك يوم الخميس عند 05:00 بتوقيت جرينتش، حيث سيكون لأي تلميح بأنها توازن بين التضخم المستعصي والنشاط الأضعف أهمية أكبر من بيانات اليوم. استبيانات S&P Global وAi Group الليلة عند 23:00 بتوقيت جرينتش تعتبر ذات أهمية ثانوية.

الرسم البياني لزوج AUD/USD على مدى 5 دقائق