الفرنك السويسري يتراجع مع تراجع الحذر في السوق تجاه الدولار الأمريكي
- انخفض الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري USD/CHF مع ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي بسبب المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
- حذر بنك MUFG من أن الدولار الأمريكي قد يرتفع إذا فشلت واشنطن وطهران في إتمام تمديد وقف إطلاق النار.
- قد يتلقى الفرنك السويسري دعمًا من اقتصاد محلي قوي.
ارتفع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF قليلاً بعد تسجيل خسائر متواضعة في اليوم السابق، حيث تم تداوله حول 0.7840 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. الزوج عالق في صراع بين المخاطر الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط والبيانات الاقتصادية الأقوى من المتوقع من سويسرا.
حذر محللو بنك MUFG من أن الدولار الأمريكي (USD) قد يرتفع إذا فشلت واشنطن وطهران في إتمام تمديد وقف إطلاق النار. الصراع غير المحل يهدد بزيادة الضغوط التضخمية العالمية، وهو سيناريو قد يدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع ويحول الإجماع الداخلي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نحو موقف سياسة نقدية أكثر تشديدًا لمكافحة ارتفاع الأسعار.
بينما اتفقت الولايات المتحدة (US) وإيران مبدئيًا على تمديد وقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا، لا يزال الارتياح الأولي في السوق محدودًا. يعد الاختراق المحتمل بالسماح بالشحن غير المقيد عبر مضيق هرمز الحيوي، مع التزام إيران بإزالة جميع الألغام البحرية من الممر المائي خلال 30 يومًا.
ومع ذلك، يحافظ المتداولون على موقف حذر بعد تقرير من CNN يفيد بأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لم يوافق بعد على الشروط النهائية. ويقلل من التفاؤل الفوري نائب الرئيس JD Vance الذي أشار إلى أن واشنطن "لم تصل بعد" إلى اتفاق نهائي، رغم قربها، مع تذكير الأسواق بحزم بأن الولايات المتحدة لا تزال مستعدة لإحباط البرنامج النووي لطهران بشكل كبير إذا لزم الأمر.
ومع ذلك، وجد الفرنك السويسري CHF دعمًا من اقتصاد محلي قوي، مما منع ارتفاعًا مفرطًا في زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF. تسارعت الوظائف غير الزراعية في سويسرا في الربع الأول من عام 2026، حيث ارتفعت بنسبة 0.5% على أساس سنوي إلى 5.537 مليون، مقارنة بزيادة 0.2% في الربع السابق. وكان نمو سوق العمل هذا مدفوعًا بشكل رئيسي بقطاع الخدمات، الذي توسع بنسبة 0.6% إلى 4.409 مليون بسبب النشاط الإداري والدعم القوي. بالإضافة إلى ذلك، أظهر القطاع الصناعي علامات على الاستقرار، حيث تعافى بنسبة 0.1% إلى 1.129 مليون بعد انكماشه بنفس النسبة في الربع الأخير من العام الماضي.
يدعم النظرة الاقتصادية السويسرية أيضًا تعافي ملحوظ في ثقة المستثمرين. كشف أحدث استطلاع مشترك بين UBS وجمعية CFA سويسرا أن معنويات المستثمرين السويسريين تحسنت بشكل كبير إلى -11.1 في مايو/أيار 2026، مقارنة بالسلبية الشديدة -30.3 المسجلة في مايو/أيار 2025. وعلى الرغم من أن المؤشر لا يزال تقنيًا في المنطقة السلبية، إلا أن الارتفاع الحاد يعكس توقعات أقل تشاؤمًا بين المهنيين الماليين. وتعزز هذه النظرة المستقرة حقيقة أن حوالي 75% من المحللين الذين شملهم الاستطلاع يتوقعون الآن أن تظل الظروف الاقتصادية في سويسرا دون تغيير خلال الأشهر الستة المقبلة، مما يشير إلى قاعدة من الصمود المستقر، وإن كان هادئًا.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
