الفرنك السويسري: الفرنك السويسري الملاذ الآمن محجوز بسبب البنك الوطني السويسري – MUFG
يبرز اقتصاديون في MUFG أن الفرنك السويسري (CHF) قد أدّى أداءً أقل من المتوقع مع ميل البنك الوطني السويسري (SNB) لمواجهة قوة العملة والتقليل من أهمية التضخم الحالي. ومع ذلك، يحذرون من أن إغلاق مضيق هرمز لفترة طويلة وصدمة طاقة مستمرة قد تجبر على تحول أكثر تشددًا، مع قيام الأسواق بالفعل بتسعير احتمال أعلى لرفع البنك الوطني السويسري SNB لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام.
موقف البنك الوطني السويسري قد يتغير مع صدمة الطاقة
«كما هو الحال في السويد، كان التضخم في سويسرا أقل بكثير من هدف البنك الوطني السويسري SNB قبل أن تبدأ صدمة أسعار الطاقة. في البداية، كان تركيز سياسة البنك الوطني السويسري SNB على المخاطر الهبوطية للتضخم الناجمة عن قوة الفرنك السويسري CHF، المدفوعة بطلب الملاذ الآمن عقب الصراع في الشرق الأوسط. ونتيجة لذلك، استمر البنك الوطني السويسري SNB في الإشارة إلى استعداد أكبر بكثير للتدخل في سوق العملات الأجنبية لإضعاف العملة.»
«ساهم هذا الدفع القوي والملائم في الوقت المناسب في ضعف أداء الفرنك السويسري CHF منذ بداية الصراع. كما حاول محافظ البنك الوطني السويسري SNB مارتن شليجل التقليل من أهمية ارتفاع التضخم الرئيسي إلى 0.6% في أبريل/نيسان، ارتفاعًا من 0.3% في مارس/آذار، مؤكدًا أنه لم يحدث "أي تغيير يذكر" في ضغوط الأسعار على المدى المتوسط. وتدعم هذه النظرة، في الوقت الحالي، بيانات التضخم الأساسي التي تباطأت إلى معدل سنوي 0.3% في أبريل/نيسان.»
«ومع ذلك، إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا لفترة ممتدة وأدى إلى صدمة أسعار طاقة أكثر استدامة، فمن المرجح أن يتغير موقف البنك الوطني السويسري SNB التيسيري نسبيًا. قد يفتح هذا الباب أمام رفع أسعار الفائدة وتحمل أكبر لقوة الفرنك السويسري CHF للحد من مخاطر التضخم الصعودية. بالفعل، بدأ سوق أسعار الفائدة السويسري في تسعير احتمال أعلى لرفع البنك الوطني السويسري SNB لأسعار الفائدة بحلول نهاية هذا العام.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
