EUR/GBP: نرى مخاطر صعودية وسط السياسة في المملكة المتحدة – ING

يجادل فرانشيسكو بيسول في ING بأن توقعات تشديد بنك إنجلترا (BoE)، التي أصبحت الآن قريبة من تسعير البنك المركزي الأوروبي (ECB)، تبدو مفرطة بالنظر إلى ارتفاع سعر الفائدة الابتدائي وموقف بنك إنجلترا الأقل تشدداً. ويرى وجود مجال لإعادة تسعير تيسيرية بعد اجتماع اليوم، ومخاطر صعودية على زوج اليورو/الجنيه الإسترليني، ويشير إلى أن عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة قد يضغط أكثر على الجنيه الإسترليني في الأسابيع القادمة.

يُنظر إلى بنك إنجلترا على أنه مبالغ في تسعير التشديد

واجه بنك إنجلترا جولة أخرى من إعادة التسعير المتشددة أمس، مع توقعات لنهاية العام تقترب الآن من تلك الخاصة بالبنك المركزي الأوروبي، حوالي 80 نقطة أساس من التشديد. نعتقد أن هذا مفرط: نقطة انطلاق البنك المركزي الأوروبي أقل بمقدار 150 نقطة أساس، وكان صانعو السياسات في فرانكفورت أكثر تشدداً من نظرائهم في بنك إنجلترا.

لذلك، قد يؤدي إعلان سعر الفائدة لبنك إنجلترا اليوم إلى بعض إعادة التسعير التيسيرية في منحنى العائد ورفع زوج اليورو/الجنيه الإسترليني حيث يمكن أن يحافظ نبرة البنك المركزي الأوروبي على توقعات التشديد أكثر ثباتًا في منحنى اليورو. نتوقع تصويت 8-1 لصالح الإبقاء على السعر، مع تصويت كبير الاقتصاديين هيو بيل لصالح الرفع.

ومع ذلك، لا نتوقع أن يضيف البنك مؤشرات جديدة حول اتجاه السياسة. الاحتمال الخارجي على الجانب المتشدد هو أن يصوت كل من جرين ومان أيضًا لصالح الرفع، وعلى الجانب التيسيري أن يدفع المحافظ بايلي ضد التسعير العدواني.

تظل السياسة الموضوع المركزي الآخر للجنيه الإسترليني. أمس، أثرت تصريحات عمدة مانشستر العمالي آندي بورنهام على سوق السندات والجنيه الإسترليني. يُنظر إليه كبديل محتمل لرئيس الوزراء كير ستارمر، ويعتبر على نطاق واسع حمامياً مالياً. حتى أمس، كرر أنه يمكن استثناء الإنفاق الدفاعي من القاعدة المالية، وهي نقطة حساسة جدًا لسوق السندات.

يواجه زوج اليورو/الجنيه الإسترليني مخاطر صعودية من احتمال ضعف أداء حزب العمال وتزايد المخاوف بشأن استقرار الحكومة. لا نزال نتوقع تحركًا فوق 0.8700 في المدى القريب.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)