แนวโน้มหุ้น Broadcom: รายได้ชิป AI พุ่งขึ้น 221%, ราคาหุ้นกลับร่วงลงแทนที่จะปรับตัวขึ้น, หุ้น AVGO ยังสามารถปรับตัวขึ้นได้อีกหรือไม่?

TradingKey - หลังจากปิดตลาดเมื่อวันที่ 2 กันยายน ตามเวลา ET บรอดคอม (AVGO) ได้รายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 3 ตัวเลขระบุว่ารายได้จาก AI ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้นกลับไม่ได้ปรับตัวขึ้นตาม โดยมีช่วงหนึ่งที่ร่วงลงมากกว่า 6% ในช่วงการซื้อขายนอกเวลาทำการ อะไรคือสาเหตุ? และราคาหุ้นของบรอดคอมจะยังคงปรับตัวขึ้นได้อีกหรือไม่?

ทำไมหุ้นบรอดคอมถึงปรับตัวลดลง: รายได้จาก AI เติบโต 221%, แต่แนวโน้มไตรมาส 4 และอัตรากำไรขั้นต้นกดดันราคาหุ้น

รายงานผลประกอบการระบุว่า รายได้ในไตรมาส 3 ประจำปีงบการเงิน 2026 ของบรอดคอม (Broadcom) ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์แตะที่ 29.591 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 86% เมื่อเทียบรายปี และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 29.3 พันล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS) อยู่ที่ 3.32 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 96% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 3.24 ดอลลาร์เช่นกัน ด้านกระแสเงินสดอิสระแตะที่ 13.7 พันล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้น 95% เมื่อเทียบรายปี และคิดเป็น 46% ของรายได้ประจำไตรมาส ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทยังคงมีความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดได้อย่างแข็งแกร่ง ขณะที่ขยายธุรกิจ AI อย่างรวดเร็ว

เซมิคอนดักเตอร์ AI ยังคงเป็นประเด็นโดดเด่นที่สุดในรายงานผลประกอบการฉบับนี้ โดยรายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI ในไตรมาส 3 แตะที่ 16.7 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 221% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 54% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเดิมของบริษัทที่ตั้งไว้ราว 16.0 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ฮอค ตัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่า อุปสงค์สำหรับตัวเร่งความเร็ว AI แบบปรับแต่งเอง (custom AI accelerators) และระบบเครือข่าย AI (AI networking) ยังคงแข็งแกร่งเป็นพิเศษ พร้อมคาดการณ์ว่ารายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI ในไตรมาส 4 จะแตะที่ 21.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 236% เมื่อเทียบรายปี

ขณะเดียวกัน ฝ่ายบริหารระบุว่า อุปทานในปัจจุบันมีเพียงพอที่จะรองรับรายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI ที่ประมาณ 115 พันล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2027 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวอีกแตะประมาณ 230 พันล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2028

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าแนวทางผลประกอบการ (guidance) ในไตรมาส 4 และอัตรากำไรขั้นต้นของบรอดคอมต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาหุ้นร่วงลงในการซื้อขายนอกเวลาทำการ โดยบรอดคอมคาดว่ารายได้รวมในไตรมาส 4 จะอยู่ที่ประมาณ 34.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 93% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ประมาณ 35.0 พันล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน เนื่องจากชิปประมวลผล XPU แบบปรับแต่งเอง (custom XPUs) มีสัดส่วนในรายได้เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ บริษัทจึงคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นรวมในไตรมาส 4 จะอยู่ที่ราว 73% ลดลงจาก 78% ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ฝ่ายบริหารอธิบายว่าเหตุผลหลักมาจากชิป XPU รุ่นใหม่มีการใช้หน่วยความจำที่มีราคาสูงมากขึ้น และการเติบโตอย่างรวดเร็วของธุรกิจ AI ได้กดดันให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลง

กราฟรายวันราคาหุ้นบรอดคอม ที่มา: TradingView

จากกราฟรายวันราคาหุ้นบรอดคอม หุ้นได้ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในเดือนสิงหาคมหลังจากดีดตัวขึ้นไปแตะ 432.73 ดอลลาร์ และได้ร่วงหลุดระดับ 356 ดอลลาร์ซึ่งเป็นกรอบล่างของช่วงพักตัวก่อนหน้าชั่วคราว บ่งชี้ว่าบรรยากาศตลาดเอนเอียงไปในทิศทางขาลง อย่างไรก็ตาม แม้ราคาหุ้นเคยร่วงลงไปแถว 350 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม แต่ราคาปิดในวันดังกล่าวยังคงยืนเหนือระดับ Fibonacci Retracement 0.236 ที่ 355 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง แสดงให้เห็นว่าระดับนี้ยังคงมีแนวรับรองรับอยู่บ้าง

ปัจจุบัน ราคาหุ้นได้ร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 144 วัน บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงของตลาดทรงตัวแข็งแกร่งขึ้น แม้ว่าหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 144 วัน สะท้อนให้เห็นว่าบรรยากาศขาลงครอบคลุมตลาด และราคาหุ้นอาจยังคงปรับตัวลดลงได้อีกในระยะสั้น

ในทางขาลง แนวรับสำคัญแรกที่ต้องจับตาด้านล่างคือ 350 ดอลลาร์ หากไม่สามารถรับไว้ได้ ราคาหุ้นอาจเข้าสู่ช่วงการปรับฐานที่ลึกลงไปอีก โดยมีโอกาสลงไปทดสอบระดับ 300 ดอลลาร์ ขณะที่ระดับถัดไปที่ต่ำกว่าคือจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคมที่ 289.96 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากราคาหุ้นยืนยันการสร้างฐานราคาเหนือ 350 ดอลลาร์ได้ คาดว่าจะเห็นการดีดตัวฟื้นตัวทางเทคนิค โดยเป้าหมายแรกของการดีดตัวคือการทดสอบระดับ 376.59 ดอลลาร์ การทะลุผ่านระดับนี้จะเปิดช่วงขาขึ้นไปสู่ 400 ดอลลาร์ และต่อเมื่อราคาหุ้นยืนเหนือ 400 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคงเท่านั้น จึงจะคาดหวังการขึ้นไปท้าทายแนวต้านสำคัญที่ 430 ดอลลาร์ต่อไปได้ โดยการทะลุผ่าน 430 ดอลลาร์เท่านั้นที่จะให้ความหวังในการกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง