SPY vs. IVV vs. VOO: กองทุน ETF ดัชนี S&P 500 ตัวไหนที่เหมาะสมกับคุณมากกว่ากัน?
TradingKey - ดัชนี S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเวลา 9 วันทำการเมื่อวันที่ 2 มิถุนายน แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และถือเป็นการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องยาวนานที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี
มีรายงานว่าความเคลื่อนไหวของดัชนี S&P 500 สะท้อนให้เห็นถึงผลการดำเนินงานโดยรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้อย่างชัดเจน ในแง่ของการจัดสรรสินทรัพย์ การลงทุนใน S&P 500 มีค่าเท่ากับการจัดสรรเงินทุนไปยังพอร์ตการลงทุนที่มีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับผลการดำเนินงานโดยรวมของเศรษฐกิจมหภาคสหรัฐฯ ดังนั้น การลงทุนใน S&P 500 จึงเป็นเสมือนการเดิมพันในศักยภาพการเติบโตระยะยาวและความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ
ดัชนี S&P 500 ประกอบด้วยบริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขนาดใหญ่ที่สุด 500 อันดับแรกของสหรัฐฯ และครอบคลุมเกือบทุกกลุ่มอุตสาหกรรม รวมถึงเทคโนโลยี การเงิน และพลังงาน โดยบริษัทที่เป็นส่วนประกอบ ได้แก่ NVIDIA ( NVDA ), Apple ( AAPL ), Google ( GOOGL ), Microsoft ( MSFT ), Amazon ( AMZN ), Broadcom ( AVGO ), Tesla ( TSLA ) และยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีชั้นนำอื่น ๆ
ขณะเดียวกัน SPY , IVV และ VOO เป็นกองทุน ETF กระแสหลักที่ติดตามดัชนี S&P 500 แม้ว่าผลตอบแทนระยะยาวและพอร์ตการลงทุนของกองทุนทั้งสามนี้จะแทบไม่แตกต่างกัน แต่มีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในการออกแบบโครงสร้าง โครงสร้างต้นทุน และรูปแบบการใช้งาน ซึ่งความแตกต่างเหล่านี้จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อผลลัพธ์การลงทุนของคุณเมื่อเวลาผ่านไป
ดัชนีเดียวกัน แต่ปรัชญาการออกแบบแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง
ETF ทั้งสามกองทุนนี้ถูกเปิดตัวโดยบริษัทจัดการสินทรัพย์ยักษ์ใหญ่ระดับโลกสามแห่ง แต่ละกองทุนมีภารกิจเริ่มต้นที่แตกต่างกัน
SPY ซึ่งเป็น ETF กองแรกของโลก จดทะเบียนในสหรัฐฯ เมื่อปี 2536 พัฒนาโดย State Street Global Advisors โดยมีวัตถุประสงค์หลักคือการสร้างสภาพคล่องที่เหนือชั้นและการเข้าถึงตลาดที่สะดวกสบาย ขณะที่ IVV เปิดตัวโดย BlackRock ในปี 2543 และ VOO ถูกนำเสนอโดย Vanguard ในปี 2553 ซึ่งทั้งสองกองทุนนี้ให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพด้านต้นทุนในระยะยาวมากกว่าความได้เปรียบด้านการซื้อขายมาตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง
ด้วยการออกแบบเบื้องต้นที่แตกต่างกันนี้ ส่งผลให้กองทุนทั้งสามมีความแตกต่างกันในด้านอัตราค่าธรรมเนียม ความสามารถในการดำเนินงาน และปัจจัยอื่นๆ
VOO | IVV | SPY | |
ผู้ออกกองทุน | Vanguard | BlackRock | State Street Global Advisors (SSGA) |
วันจัดตั้งกองทุน | 2553 | 2543 | 2536 (ETF กองแรกของโลก) |
อัตราค่าธรรมเนียมการจัดการ | 0.03% | 0.03% | 0.0945% briefs |
มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) | 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ | 8.6 แสนล้านดอลลาร์ | 7.8 แสนล้านดอลลาร์ |
การนำเงินปันผลไปลงทุนต่อโดยอัตโนมัติ | รองรับ | รองรับ | ไม่รองรับ |
สภาพคล่อง | สูง | สูง | สูงมาก (มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดในโลก) |
ความเคลื่อนไหวในตลาดออปชัน | ปานกลาง | ปานกลาง | คึกคักที่สุด |
กลุ่มเป้าหมายหลัก | นักลงทุนระยะยาว, ผู้ถือบัญชีเพื่อการเกษียณ | นักลงทุนระยะยาว, ผู้ถือบัญชีเพื่อการเกษียณ | นักเทรดระยะสั้น, นักลงทุนสถาบัน |
ส่วนต่างของต้นทุนที่ขยายตัวสูงขึ้นจากผลกระทบของการทบต้น
ความแตกต่างหลักระหว่าง ETF ทั้งสามนี้อยู่ที่ค่าธรรมเนียมการจัดการ ซึ่งภายใต้ผลของดอกเบี้ยทบต้น ค่าธรรมเนียมที่ดูเหมือนเล็กน้อยเหล่านี้สามารถกลายเป็นส่วนต่างของผลการดำเนินงานที่สำคัญได้
ณ ปีนี้ ค่าธรรมเนียมการจัดการของ VOO และ IVV อยู่ที่เพียง 0.03% ขณะที่ค่าธรรมเนียมการจัดการของ SPY สูงถึง 0.0945% ซึ่งเป็นสามเท่าของสองกองทุนแรก หากลงทุนกองทุนละ 1 ล้านดอลลาร์ โดยสมมติผลตอบแทนรายปีที่ 7% เพียงส่วนต่างของอัตราค่าใช้จ่ายจะส่งผลให้ผู้ลงทุนในกองทุนต้นทุนต่ำได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติมถึง 135,000 ดอลลาร์
ระยะเวลาการลงทุน | มูลค่าสุดท้ายของ VOO/IVV | มูลค่าสุดท้ายของ SPY | ผลตอบแทนเพิ่มเติมจากส่วนต่างค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียว |
1 ปี | $1,069,700 | $1,069,055 | $645 |
5 ปี | $1,400,587 | $1,396,369 | $4,218 |
10 ปี | $1,961,643 | $1,949,847 | $11,796 |
20 ปี | $3,848,043 | $3,801,903 | $46,140 |
30 ปี | $7,548,486 | $7,413,128 | $135,359 |
นอกจากนี้ ข้อกำหนดทางกฎหมายระบุว่า SPY ต้องจำลองดัชนี S&P 500 อย่างเต็มรูปแบบเมื่อเข้าซื้อหุ้น ดังนั้นในทางทฤษฎี การเคลื่อนไหวของราคาจึงติดตามดัชนี S&P 500 ได้ใกล้ชิดยิ่งขึ้น
อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ยังมีข้อเสียสองประการ ได้แก่ SPY ไม่สามารถนำเงินปันผลไปลงทุนต่อโดยอัตโนมัติและสามารถถือเงินสดปันผลไว้ได้เพียงจนกว่าจะมีการจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นเท่านั้น อีกทั้งยังไม่สามารถนำหุ้นอ้างอิงออกให้ยืมเพื่อสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มให้แก่นักลงทุนได้ ในทางตรงกันข้าม VOO และ IVV ใช้โครงสร้างกองทุนที่มีความยืดหยุ่นมากกว่าซึ่งช่วยจัดการปัญหาทั้งสองประการนี้ได้
ถึงกระนั้น ผลตอบแทนรอบหนึ่งเดือนของกองทุนทั้งสามนี้แทบจะเท่ากันทุกประการ โดย SPY อยู่ที่ 5.4% ขณะที่ VOO และ IVV อยู่ที่ 5.39% เมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500 ที่ปรับตัวขึ้น 5.25% ในช่วงเวลาเดียวกัน
เหตุใด SPY ที่มีต้นทุนสูงกว่าจึงยังคงครองตำแหน่ง “ราชาแห่งปริมาณการซื้อขาย”?
แม้ว่ากองทุน SPY จะมีต้นทุนในการถือครองที่ค่อนข้างสูง แต่ ETF ดังกล่าวก็ยังคงเป็นหนึ่งใน ETF ที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดในโลกมานานหลายทศวรรษ
ณ วันที่ 4 มิถุนายน มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ของ SPY อยู่ที่ประมาณ 7.8 แสนล้านดอลลาร์ โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ในระดับหลายสิบล้านหุ้น และพุ่งสูงเกินกว่า 150 ล้านหุ้นในวันที่ 20 มีนาคม และ 31 มีนาคม
สภาพคล่องในระดับสูงนี้ส่งผลให้เกิดแรงเสียดทานในการทำธุรกรรมที่น้อยมาก (ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายที่แคบ) ซึ่งทำให้ SPY เป็นเครื่องมือที่ได้รับความนิยมสำหรับกลุ่มเดย์เทรดเดอร์ นักลงทุนสถาบัน และผู้ที่ใช้กลยุทธ์ออปชัน
ทั้งนี้ ควรสังเกตว่าข้อมูลดังกล่าวไม่ได้หมายความว่ากองทุน VOO และ IVV ขาดสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกองทุนเหล่านี้ไม่ได้ถูกออกแบบมาเพื่อการซื้อขายความถี่สูงเหมือนกับ SPY จุดมุ่งหมายในการดำเนินงานจึงเน้นไปที่การลดต้นทุนและเพิ่มผลตอบแทนระยะยาวให้สูงสุด มากกว่าการเพิ่มประสิทธิภาพในการส่งคำสั่งซื้อขายในระดับมิลลิวินาที
IVV เทียบกับ VOO: มีความแตกต่างกันอย่างไร?
ความแตกต่างระหว่าง IVV และ VOO นั้นแทบจะไม่มีนัยสำคัญ โดยทั้งคู่คิดค่าธรรมเนียมการจัดการที่ 0.03% และมีค่าความผิดพลาดในการติดตามดัชนี (tracking error) ที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500
นอกจากนี้ ขนาดสินทรัพย์ของกองทุนทั้งสองยังมีมูลค่ามหาศาล โดย IVV ของ BlackRock มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) อยู่ที่ 8.6 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่ VOO ของ Vanguard มีมูลค่าสูงกว่า 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองกองทุนต่างให้เสถียรภาพและสภาพคล่องที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ถือครองระยะยาว
นอกจากนี้ ทั้งสองกองทุนยังรองรับการนำเงินปันผลไปลงทุนต่อ (dividend reinvestment) ซึ่งในการซื้อขายจริงนั้น ผลตอบแทนของทั้งสองกองทุนแทบจะเท่ากันในทางสถิติ
ด้วยเหตุนี้ การตัดสินใจซื้อกองทุนที่แตกต่างกันทั้งสองนี้จึงมักขึ้นอยู่กับความชอบส่วนบุคคลของนักลงทุน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากบริษัทจัดการสินทรัพย์แต่ละแห่ง ซึ่งผู้ที่ชื่นชอบ Vanguard มักจะเลือก VOO ส่วนผู้ที่ชื่นชอบ BlackRock มีแนวโน้มจะเลือก IVV
SPY vs. IVV vs. VOO: ETF ไหนคือทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับคุณ?
การเลือกระหว่าง ETF ทั้งสามกองนี้เพื่อสร้างผลตอบแทนตามดัชนี S&P 500 นั้น ขึ้นอยู่กับรูปแบบการซื้อขายของนักลงทุนโดยสิ้นเชิง
หากคุณเป็นนักเทรดรายวัน นักลงทุนเก็งกำไร หรือผู้ที่ใช้ตราสารสิทธิ (Options) เป็นประจำ SPY ควรเป็น ETF ที่คุณเลือก เนื่องจากสภาพคล่องที่สูง ต้นทุนแฝงที่ต่ำมาก และตลาดออปชันที่มีความลึก ทำให้เป็นตัวเลือกเดียวสำหรับผู้ที่ต้องการเข้าและออกจากสถานะอย่างรวดเร็ว หรือดำเนินกลยุทธ์การเลียนแบบพอร์ตโฟลิโอที่ซับซ้อน
สำหรับนักลงทุนระยะยาว VOO หรือ IVV ถือเป็นตัวเลือกที่เหนือกว่าในแง่ของค่าธรรมเนียมการจัดการ โดยอัตราค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าจะสร้างผลตอบแทนสะสมที่สำคัญในช่วงระยะเวลา 10 หรือ 20 ปี ซึ่งทำให้กองทุนเหล่านี้มีความเหมาะสมมากกว่าสำหรับการลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุน (DCA) และบัญชีเพื่อการเกษียณอายุ เช่น 401(k)
ในภาพรวม ETF ทั้งสามกองช่วยให้นักลงทุนเข้าถึงสินทรัพย์ประเภทหุ้นหลักของสหรัฐฯ ซึ่งมีทิศทางการเติบโตในระยะยาวอย่างมั่นคงตลอดช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา
วอร์เรน บัฟเฟตต์ ได้เน้นย้ำในการประชุมประจำปีหลายครั้งในช่วงหลายปีที่ผ่านมาว่า: "สำหรับคนส่วนใหญ่ สิ่งที่ดีที่สุดที่ควรทำคือการเป็นเจ้าของกองทุนดัชนี S&P 500"
เขาระบุว่า: "ผู้คนจ่ายเงินจำนวนมากเพื่อซื้อคำแนะนำในการเลือกหุ้นที่พวกเขาไม่จำเป็นต้องใช้เลย หากคุณเดิมพันกับอเมริกาและถือครองสถานะไว้เป็นเวลาหลายทศวรรษ ผลตอบแทนของคุณจะสูงกว่าตั๋วเงินคลังอย่างมาก และดีกว่ากลุ่มคนที่ทำตามคำแนะนำในการเลือกหุ้นเหล่านั้นมาก"
บทความแนะนำ
